本報記者 田鵬

    今年以來，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100三大深市核心指數(shù)整體表現(xiàn)亮眼、同步走高。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至最新收盤日，前述三大指數(shù)年內(nèi)漲幅分別達15.07%、18.51%和12.48%，市場做多情緒濃厚，增量資金持續(xù)涌入深市盤面。

    細究背后原因，一方面，宏觀環(huán)境與政策形成強力支撐：《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》全面發(fā)力新質(zhì)生產(chǎn)力，貨幣政策保持穩(wěn)健偏寬松、流動性合理充裕，疊加創(chuàng)業(yè)板改革落地、中長期資金入市機制完善等制度紅利釋放，顯著提升市場風險偏好與資金入場意愿。另一方面，深市成分股基本面持續(xù)改善、產(chǎn)業(yè)景氣度上行：以AI算力、光通信、新能源、電子為代表的科技成長賽道實現(xiàn)業(yè)績高增長兌現(xiàn)，龍頭公司盈利與估值雙升，成為指數(shù)上漲核心引擎。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，整體來看，深市核心指數(shù)的市場引領(lǐng)與表征功能持續(xù)凸顯，樣本公司業(yè)績穩(wěn)中提質(zhì)，充分彰顯資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新、賦能實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的樞紐作用。未來，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力的深度落地與制度改革紅利的持續(xù)釋放，深市市場生態(tài)將進一步優(yōu)化完善，優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)集聚效應(yīng)不斷增強，資本市場服務(wù)科技自立自強、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的價值將進一步凸顯。

    雙向賦能

    激活發(fā)展新動能

    作為深市市場風向標，今年以來，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100等三大核心指數(shù)持續(xù)煥發(fā)內(nèi)生活力，依托一二級市場良性循環(huán)格局，不斷夯實高質(zhì)量發(fā)展根基。

    首先，一級市場優(yōu)質(zhì)標的持續(xù)擴容，疊加指數(shù)常態(tài)化動態(tài)調(diào)樣，構(gòu)筑起優(yōu)勝劣汰的良性生態(tài)。具體來看，一方面，深市堅持服務(wù)相對成熟的藍籌企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)定位，不斷優(yōu)化上市門檻與審核機制，吸引大批優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，深市上市公司達2889家，總市值近50萬億元。其中，年內(nèi)登陸深市的新股中，科創(chuàng)屬性與成長屬性突出。

    另一方面，三大核心指數(shù)堅持嚴格樣本遴選、常態(tài)化動態(tài)優(yōu)化，持續(xù)倒逼并帶動指數(shù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迭代升級。以深證100為例，截至目前，深證100戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)樣本公司權(quán)重占比83%。其中，先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳三大領(lǐng)域樣本公司呈現(xiàn)集群化發(fā)展態(tài)勢，2025年度樣本公司營業(yè)收入同比增速分別為10%、24%、6%，凈利潤同比增速分別為10%、36%、13%，研發(fā)投入同比增速分別為13%、13%、14%。

    其次，二級市場交易活躍度穩(wěn)步攀升，資金集聚效應(yīng)持續(xù)增強，為指數(shù)穩(wěn)步上行提供了充足流動性支撐。今年以來，深市成交體量維持高位震蕩，北向資金、公募基金、社保保險、私募理財?shù)戎虚L期資金持續(xù)加碼布局，散戶投資信心同步修復(fù)，場內(nèi)交投氛圍持續(xù)升溫。

    從資金布局邏輯來看，資金愈發(fā)聚焦科技成長主線，向AI算力、光模塊、新能源、高端制造、生物醫(yī)藥等新興賽道龍頭集中，進一步放大深市核心指數(shù)的成長屬性與彈性優(yōu)勢。同時，隨著創(chuàng)業(yè)板改革深化、交易機制持續(xù)優(yōu)化，深市二級市場定價效率不斷提升，價值發(fā)現(xiàn)、合理估值的市場功能進一步強化，持續(xù)為深市核心指數(shù)高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的市場活力。

    開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅對《證券日報》記者表示，投資端改革是本次創(chuàng)業(yè)板改革的重要內(nèi)容，體現(xiàn)了投融資協(xié)調(diào)發(fā)展的總體思路，如引入創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF盤后固定價格交易機制，進一步豐富了交易場景和投資策略。在投資產(chǎn)品方面，改革允許基金投顧配置創(chuàng)業(yè)板ETF，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、ETF和期貨期權(quán)品種體系，并適時推出創(chuàng)業(yè)板股指期貨，為投資者提供更豐富的風險管理工具等。這些舉措有助于提升市場的流動性和穩(wěn)定性，為中長期投資者帶來更好回報。

    業(yè)績錨定

    彰顯成長硬實力

    如果說一二級市場的良性循環(huán)與資金的持續(xù)涌入，為深市三大核心指數(shù)注入了蓬勃的市場活力，那么指數(shù)樣本股在2025年交出的亮眼業(yè)績答卷，則是這份活力最堅實的內(nèi)核與底氣，更清晰勾勒出深市板塊聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的巨大成長潛力。

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指和深證100樣本公司2025年年報已全部披露完畢。整體來看，深市核心指數(shù)以亮眼數(shù)據(jù)交出高質(zhì)量發(fā)展答卷，生動詮釋出創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的核心價值。

    具體來看，深證成指作為深市標尺指數(shù)，500家樣本公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入14.26萬億元、凈利潤8326億元，分別占深市66%和90%，營收同比增長5%；九成樣本公司實現(xiàn)盈利，其中制造業(yè)樣本占比80%，先進制造領(lǐng)域表現(xiàn)突出。民企與國企雙輪驅(qū)動，民企營收、凈利潤均同比增長5%，充分彰顯中國經(jīng)濟韌性與深市企業(yè)活力。

    創(chuàng)業(yè)板指作為創(chuàng)新成長代表性指數(shù)，100家樣本公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入2.12萬億元、凈利潤2127億元，兩項指標均同比增長17%，形成“AI算力＋新能源”雙核驅(qū)動格局，電子、通信及新能源相關(guān)行業(yè)業(yè)績增速顯著；近九成樣本公司拓展國際市場，研發(fā)投入達1087億元，同比增長19%，凸顯創(chuàng)新成長核心優(yōu)勢。

    深證100匯聚深市100家優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入7.7萬億元、凈利潤5627億元，分別貢獻深市36%的營收和61%的凈利潤；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)樣本權(quán)重占83%，先進制造、數(shù)字經(jīng)濟等領(lǐng)域集群化發(fā)展且增速亮眼；超九成樣本公司實施或宣布分紅，分紅總額達1374億元，彰顯新質(zhì)藍籌的穩(wěn)健性與價值性。

    不難看出，深市核心指數(shù)樣本股亮眼業(yè)績的背后，是樣本公司聚焦主業(yè)、深耕創(chuàng)新的持續(xù)努力和深市對接新質(zhì)生產(chǎn)力、推動產(chǎn)業(yè)升級的實踐；此外，樣本公司深度布局深圳戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點領(lǐng)域，在AI算力等硬科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，持續(xù)加大研發(fā)投入并轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新成果，同時通過全球化布局拓寬成長空間，踐行可持續(xù)發(fā)展理念，既彰顯了核心競爭力，也為指數(shù)增長注入強勁動力。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂對《證券日報》記者表示，科技創(chuàng)新是深市企業(yè)利潤增長的發(fā)動機。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100樣本企業(yè)持續(xù)加碼研發(fā)投入，在關(guān)鍵賽道不斷突破，加速核心技術(shù)國產(chǎn)替代，成為拉動整體業(yè)績增長的核心增量。產(chǎn)業(yè)升級是深市盈利韌性的穩(wěn)定器，一眾樣本企業(yè)深耕主業(yè)、轉(zhuǎn)型提質(zhì)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)依托智能化、綠色化改造提檔升級，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展勢能迸發(fā)，有效平滑周期波動，筑牢深市上市公司高質(zhì)量盈利底盤。制度改革是深市價值釋放的加速器。改革落地見效、常態(tài)化退市機制優(yōu)勝劣汰，持續(xù)優(yōu)化市場資源配置；同時上市公司分紅回購常態(tài)化，新質(zhì)藍籌價值凸顯，進一步抬升市場估值中樞，為深市指數(shù)長期成長夯實制度根基。

（編輯 上官夢露）