本報記者 王僖

    1月30日晚，科興生物制藥股份有限公司（以下簡稱“科興制藥”）交出2025年度業(yè)績“預增”亮眼答卷。經(jīng)財務部門初步測算，該公司預計2025年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.35億元至1.75億元，同比大幅增加328.83%至455.89%。在生物醫(yī)藥行業(yè)整體承壓、競爭日趨激烈的背景下，這一成績單彰顯了該公司強勁的內(nèi)生增長動能。

    多位受訪專家對《證券日報》記者表示，科興制藥業(yè)績的亮眼增長，是其長期堅持的“創(chuàng)新+國際化”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略進入實質(zhì)性收獲期的明確信號。該公司創(chuàng)新藥管線的加速突破與海外收入的持續(xù)放量，疊加AI戰(zhàn)略合作、突破性治療品種認定等多項前沿進展，為其向創(chuàng)新型國際化生物制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型注入了全新動能。

    創(chuàng)新管線梯次突破

    業(yè)績高增長的背后，是科興制藥在創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)深耕結(jié)出的碩果。近年來，公司聚焦腫瘤、自身免疫性疾病及代謝疾病三大潛力領(lǐng)域，進行差異化管線布局，多個具有“同類首創(chuàng)”（FIC）或“同類最佳”（BIC）潛力的品種已進入臨床關(guān)鍵階段，驅(qū)動公司長期價值躍升。

    其中，針對全球尚無獲批藥物的腫瘤惡病質(zhì)領(lǐng)域的GB18注射液（靶點：GDF-15）備受關(guān)注。該產(chǎn)品憑借獨特的Fc融合納米抗體結(jié)構(gòu)設(shè)計，在臨床前研究中顯示出改善腫瘤惡病質(zhì)導致的體重減輕、提升肌肉脂肪重量的顯著效果，且用藥頻率低，患者負擔小，具備突出的BIC潛質(zhì)。2025年5月，GB18已相繼獲得美國FDA與中國NMPA的臨床試驗批準，在國內(nèi)同靶點管線中進度領(lǐng)先。眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示，GB18若成功上市，有望填補全球空白，撬動巨大的市場空間。

    在自身免疫賽道，科興制藥的布局同樣彰顯“源頭創(chuàng)新”能力。例如，針對炎癥性腸?。↖BD）的GB24項目，創(chuàng)新性地靶向TL1A與LIGHT雙靶點，旨在同時實現(xiàn)抗炎與抗纖維化雙重作用，直擊中晚期患者治療痛點，極具FIC潛力。此外，針對系統(tǒng)性紅斑狼瘡的GB19及前瞻性布局的多特異性抗體藥物GB26，均展現(xiàn)了公司搶占技術(shù)制高點的決心。

    山東隆湶律師事務所主任李富民在接受《證券日報》記者采訪時認為，這些進入臨床階段的FIC/BIC潛力品種，標志著科興制藥在創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域已積累深厚實力。隨著研發(fā)成果逐步落地，該公司有望在高潛力治療領(lǐng)域構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢，滿足臨床需求，從而提升產(chǎn)品附加值，打開全新的長期增長曲線。

    在AI賦能研發(fā)方面，2025年3月份，科興制藥與百圖生科（北京）智能技術(shù)有限公司達成戰(zhàn)略合作，聚焦腫瘤、自身免疫疾病等領(lǐng)域的大分子藥物開發(fā)全流程，圍繞人工智能（AI）技術(shù)與創(chuàng)新藥物研發(fā)的深度融合展開系統(tǒng)合作，加速開發(fā)更具突破性的治療藥物。

    “平臺化出海”模式成熟

    如果說創(chuàng)新管線代表著科興制藥的未來，那么國際化業(yè)務的強勁增長則是驅(qū)動當前業(yè)績騰飛的現(xiàn)實引擎。2025年，該公司海外收入實現(xiàn)顯著增長，其國際化戰(zhàn)略已超越簡單的“產(chǎn)品出口”，演進為可復制的“平臺化出海”模式，進入規(guī)?；斋@階段。

    經(jīng)過多年積淀，科興制藥海外版圖已覆蓋歐盟、巴西、菲律賓、印尼等約七十個國家和地區(qū)，構(gòu)建起全面、高效的全球市場網(wǎng)絡，核心產(chǎn)品出海表現(xiàn)尤為亮眼。在高附加值的歐盟市場，該公司與合作伙伴共同推動白蛋白紫杉醇于2024年獲得上市批準，2025年上半年出口量即達到中國同類產(chǎn)品出口量的47.7%，成為海外核心利潤增長點。

    “這種平臺化模式解決了中小藥企出海面臨的注冊壁壘、渠道缺失等核心痛點，具有極強的可復制性和行業(yè)示范意義。”中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示。該公司的國際化經(jīng)驗能為國內(nèi)同行提供“輕資產(chǎn)、高效率”的出海路徑參考，助力中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集體提升國際競爭力。

    當前，生物制造上升為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，政策支持持續(xù)加碼?？婆d制藥也將加速核心FIC/BIC管線全球臨床開發(fā)與準入落地，以技術(shù)升級驅(qū)動產(chǎn)品力躍升，以全球化運營推動公司持續(xù)創(chuàng)造價值。