1月29日，A股各大指數(shù)走勢兩極分化，滬指窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，科創(chuàng)50指數(shù)跌超3%，而上證50指數(shù)漲超1%，截至收盤，滬指漲0.16%，報(bào)4157.98點(diǎn)，深成指跌0.3%，報(bào)14300.08點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.57%，報(bào)3304.51點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌3.03%，報(bào)1507.64點(diǎn)。滬深京三市成交額32594億元，較上日放量2671億元，超3500只個(gè)股飄綠。

    從板塊來看，色金屬板塊反復(fù)活躍，金屬銅、貴金屬（核心股）領(lǐng)漲，西部黃金7天4板，中國黃金5連板，北方銅業(yè)2連板創(chuàng)歷史新高。油氣股延續(xù)強(qiáng)勢，洲際油氣7天5板，準(zhǔn)油股份2連板，中曼石油4天3板。房地產(chǎn)（核心股）板塊震蕩反彈，大悅城、三湘印象、我愛我家漲停。

    午后持續(xù)白酒（核心股）板塊走高瀘州老窖、水井坊、舍得酒業(yè)、皇臺(tái)酒業(yè)、酒鬼酒漲停。

    午后保險(xiǎn)板塊震蕩走強(qiáng)，新華保險(xiǎn)漲超3%，創(chuàng)歷史新高，中國太保漲近5%，中國平安、中國人壽、中國人保漲幅靠前。消息面上，華創(chuàng)證券表示，分紅險(xiǎn)持續(xù)深化帶動(dòng)結(jié)構(gòu)改善，銀保渠道網(wǎng)點(diǎn)拓張賦能新單增長，“報(bào)行合一”細(xì)化有望持續(xù)貢獻(xiàn)價(jià)值率增量，預(yù)計(jì)2026年上市險(xiǎn)企合計(jì)新業(yè)務(wù)價(jià)值增速或在15%+的水平。

    另一方面，光刻機(jī)、CPO、銅纜高速連接、半導(dǎo)體（核心股）等泛科技題材股午后集體走弱，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布業(yè)績預(yù)告后一度下跌超6%，沃爾核材、華豐科技跌幅居前。

    券商（核心股）觀點(diǎn)：

    浙商策略：春躁下半場，仍中盤成長更偏順周期

    浙商策略認(rèn)為下半場繼續(xù)演繹的概率較大。風(fēng)格輪動(dòng)方面，市值看中盤，估值偏成長，行業(yè)關(guān)注順周期風(fēng)格。行業(yè)配置方面，關(guān)注重視“兩電化非機(jī)plus”，兩電=電子+電力設(shè)備，化=基礎(chǔ)化工（核心股）+石油石化，非=非銀金融，機(jī)=機(jī)械+計(jì)算機(jī)，plus包括傳媒（核心股）和建筑材料。

    中信證券：美歐裂痕在短期內(nèi)集中顯現(xiàn)，中歐加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作的窗口期有望打開

    中信證券認(rèn)為，近期格陵蘭事件中特朗普將領(lǐng)土主權(quán)議題與關(guān)稅威脅聯(lián)動(dòng)，疊加達(dá)沃斯論壇期間美歐高層公開對(duì)立，美歐裂痕在短期內(nèi)集中顯現(xiàn)。我們認(rèn)為歐洲國防擴(kuò)張的緊迫性、必要性和主動(dòng)性均有上升，預(yù)計(jì)歐洲國防擴(kuò)張和重大基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃推進(jìn)節(jié)奏將加快，主權(quán)債券發(fā)行規(guī)?；蜻M(jìn)一步擴(kuò)大，在歐央行不重啟購債的情況下，我們預(yù)計(jì)歐洲主權(quán)債券長端利率將繼續(xù)上行。歐股方面，軍工（核心股）（核心股）與安全相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈“確定性溢價(jià)”抬升，但整體指數(shù)易被美歐貿(mào)易摩擦等因素壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好。鑒于美債市場擁有獨(dú)特的市場深度和流動(dòng)性、歐洲金融系統(tǒng)與美國深度綁定、以及歐洲缺乏把存量資產(chǎn)“國家化”并跨國一致行動(dòng)的制度基礎(chǔ)，我們認(rèn)為歐洲難以將拋售美債作為反制美國的工具。最后，在美歐分歧擴(kuò)大、歐洲對(duì)外經(jīng)貿(mào)與安全環(huán)境不確定性上升的背景下，中歐加強(qiáng)務(wù)實(shí)合作的窗口期有望打開。