本報(bào)記者 任世碧

    5月22日，PCB板塊表現(xiàn)活躍。截至收盤，該板塊整體上漲6.33%，上證指數(shù)僅上漲0.87%。板塊內(nèi)209只個(gè)股中有204只實(shí)現(xiàn)上漲，占比97.61%，瑞豐高材、利和興、民爆光電、鼎泰高科等27只個(gè)股漲幅居前。

    5月22日漲幅居前的PCB概念股 數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順 制表：任世碧

    對(duì)此，排排網(wǎng)財(cái)富研究員隋東在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“當(dāng)日PCB板塊活躍主要受兩大因素驅(qū)動(dòng)。首先，需求端迎來(lái)景氣周期，全球算力建設(shè)加速，推動(dòng)服務(wù)器PCB用量與價(jià)值量大幅超越傳統(tǒng)服務(wù)器，行業(yè)呈現(xiàn)‘量?jī)r(jià)齊升’。上游材料端形成強(qiáng)力支撐——高端覆銅板、電子布等關(guān)鍵原材料供應(yīng)趨緊，交貨周期延長(zhǎng)疊加價(jià)格上漲，為PCB端成本傳導(dǎo)與盈利提升創(chuàng)造有利條件。其次，行業(yè)景氣度獲充分驗(yàn)證，龍頭企業(yè)啟動(dòng)大規(guī)模高端產(chǎn)能擴(kuò)張；業(yè)績(jī)層面提供堅(jiān)實(shí)支撐，產(chǎn)業(yè)鏈2026年一季報(bào)普遍實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較快增長(zhǎng)，進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)信心。”

    談及發(fā)展趨勢(shì)，據(jù)東吳證券統(tǒng)計(jì)，全球算力服務(wù)器PCB市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的30億美元，提升到2027年的200多億美元，對(duì)應(yīng)2026年、2027年同比增速分別超過(guò)100%、70%。行業(yè)“量?jī)r(jià)齊升”趨勢(shì)明確，供需偏緊態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)至2027年，高端產(chǎn)品的供需缺口將持續(xù)存在。

    “中長(zhǎng)期視角下，PCB行業(yè)呈現(xiàn)‘需求量+價(jià)值量’雙重增長(zhǎng)。從需求量看，全球云巨頭基建資本開(kāi)支持續(xù)加碼，構(gòu)筑核心支撐；新應(yīng)用場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，拓寬需求邊界。從價(jià)值量看，技術(shù)迭代與工藝材料革新驅(qū)動(dòng)單臺(tái)服務(wù)器PCB價(jià)值量持續(xù)提升，不僅增厚企業(yè)盈利，更推動(dòng)行業(yè)由‘量增’邁向‘量?jī)r(jià)齊升’。PCB板塊核心機(jī)會(huì)仍聚焦于算力驅(qū)動(dòng)的高端賽道，整體表現(xiàn)可期。”富榮基金基金經(jīng)理郭梁良對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    在行業(yè)發(fā)展前景向好的背景下，PCB板塊上市公司盈利改善明顯。同花順數(shù)據(jù)顯示，在209家PCB板塊上市公司中，有127家公司2026年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比60.77%。其中，有62家公司歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%。

    上海證券表示，2025年P(guān)CB公司業(yè)績(jī)?nèi)鎯冬F(xiàn)，2026年訂單需求有望繼續(xù)推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，驗(yàn)證廠商預(yù)期與爬坡，將從“預(yù)期驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”驅(qū)動(dòng)。Rubin架構(gòu)等新一代算力產(chǎn)品亮相，正交背板、LPU機(jī)柜多重需求疊加，全球算力硬件升級(jí)，PCB行業(yè)產(chǎn)值有望實(shí)現(xiàn)躍升。

    可以看到，機(jī)構(gòu)對(duì)PCB行業(yè)上市公司的關(guān)注度也有所提高。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，今年以來(lái)有90家公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，有24家公司年內(nèi)獲得超百家機(jī)構(gòu)集體調(diào)研，深南電路、順絡(luò)電子、勝宏科技、鼎泰高科年內(nèi)獲超300家機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

    對(duì)于投資機(jī)會(huì)，國(guó)金證券表示，在算力需求快速增長(zhǎng)的背景下，PCB行業(yè)有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，建議重點(diǎn)關(guān)注需求向上游材料端傳導(dǎo)的機(jī)會(huì)，看好PCB化學(xué)品行業(yè)中具備規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

（編輯 上官夢(mèng)露）