本報(bào)記者 周尚伃

    1月29日晚間，中泰證券一則組織架構(gòu)調(diào)整公告，再度將券商架構(gòu)變革推向市場(chǎng)視野。近年來(lái)，證券行業(yè)在核心業(yè)務(wù)條線與后臺(tái)支撐體系方面持續(xù)發(fā)力，多家券商主動(dòng)打破內(nèi)部業(yè)務(wù)壁壘，優(yōu)化資源配置，通過(guò)架構(gòu)革新突破發(fā)展瓶頸、強(qiáng)化專業(yè)能力。

    多元調(diào)整路徑顯現(xiàn)

    當(dāng)前，券商組織架構(gòu)調(diào)整呈現(xiàn)多元化特征，核心聚焦于專業(yè)能力提升與業(yè)務(wù)協(xié)同增效。中泰證券發(fā)布公告稱，董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公司組織架構(gòu)調(diào)整的議案》，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，同意公司設(shè)立承銷保薦分公司、自營(yíng)分公司、研究咨詢分公司。同時(shí)，待三家分公司取得經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證后，中泰證券將撤銷公司投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)、金融市場(chǎng)委員會(huì)、研究院及其下設(shè)一級(jí)部門(mén)。

    不僅是中泰證券，近年來(lái)證券行業(yè)架構(gòu)調(diào)整步伐不斷加快，已形成頭部券商整合聚能、中小券商深耕特色的差異化發(fā)展格局。其中，頭部券商憑借資金、資源、人才優(yōu)勢(shì)，通過(guò)大規(guī)模架構(gòu)整合實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)的雙重提升。

    例如，國(guó)泰海通在去年4月份啟動(dòng)架構(gòu)重構(gòu)，設(shè)立財(cái)富管理委員會(huì)、研究與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)委員會(huì)、投資銀行業(yè)務(wù)委員會(huì)等七個(gè)實(shí)體化運(yùn)作的委員會(huì)，構(gòu)建強(qiáng)大前臺(tái)、專業(yè)中臺(tái)、集約后臺(tái)的組織體系，實(shí)現(xiàn)了資源的深度整合，全面提升公司客戶服務(wù)能力和綜合實(shí)力。

    中小券商則立足自身定位，以架構(gòu)優(yōu)化打造專業(yè)化、差異化優(yōu)勢(shì)。例如，2025年以來(lái)，東方證券財(cái)富管理業(yè)務(wù)持續(xù)堅(jiān)持凈資產(chǎn)收益率經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向，以新三年戰(zhàn)略規(guī)劃為牽引，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的有序擴(kuò)張和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的穩(wěn)健提升。其中，優(yōu)化組織架構(gòu)，打造“總—分—營(yíng)”的經(jīng)營(yíng)架構(gòu)。順利設(shè)立上海、北京、福建、深圳四地分公司，并積極推進(jìn)其他分公司的籌備工作，強(qiáng)化區(qū)域市場(chǎng)布局。

    此外，其他中小券商去年至今的架構(gòu)調(diào)整同樣亮點(diǎn)頗多。例如，天風(fēng)證券精簡(jiǎn)區(qū)域架構(gòu)，撤銷成渝總部及其下設(shè)部門(mén)；南京證券優(yōu)化戰(zhàn)略管理體系，將“創(chuàng)新發(fā)展辦公室”更名為“戰(zhàn)略發(fā)展部”，強(qiáng)化戰(zhàn)略管理職能。

    “券商密集推進(jìn)架構(gòu)調(diào)整，核心在于實(shí)現(xiàn)從‘職能管控型’向‘利潤(rùn)中心實(shí)體化’演進(jìn)。這預(yù)示著行業(yè)組織架構(gòu)進(jìn)入以專業(yè)化、市場(chǎng)化為導(dǎo)向的新變革階段。”盤(pán)古智庫(kù)（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員江瀚在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，一方面，分公司制賦予業(yè)務(wù)條線獨(dú)立核算、自主決策和資源調(diào)配權(quán)，有助于激發(fā)經(jīng)營(yíng)活力，提升對(duì)市場(chǎng)變化的響應(yīng)速度，尤其在注冊(cè)制全面落地背景下，投行業(yè)務(wù)需要更強(qiáng)的項(xiàng)目執(zhí)行與定價(jià)能力；另一方面，上述模式通過(guò)明確責(zé)權(quán)利邊界，可以優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源配置效率，減少跨部門(mén)協(xié)調(diào)成本，同時(shí)便于績(jī)效考核與人才激勵(lì)，強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)的專業(yè)深度與競(jìng)爭(zhēng)力。

    戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型縱深推進(jìn)

    券商組織架構(gòu)調(diào)整不僅是當(dāng)下的行動(dòng)，更是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的縱深推進(jìn)，也是證券行業(yè)順應(yīng)資本市場(chǎng)改革趨勢(shì)、契合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的必然選擇。

    以投行業(yè)務(wù)為例，市場(chǎng)需求的動(dòng)態(tài)變化促使券商架構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)。注冊(cè)制改革對(duì)投行的項(xiàng)目判斷、質(zhì)量把控、專業(yè)服務(wù)能力提出更高要求，券商通過(guò)設(shè)立專業(yè)分公司、優(yōu)化投行架構(gòu)，強(qiáng)化全流程服務(wù)能力，適配注冊(cè)制下的監(jiān)管要求與企業(yè)融資需求。在此背景下，西南證券去年的投行架構(gòu)調(diào)整頗具代表性，公司確立人員、業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)回歸的發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化專職服務(wù)重慶地區(qū)業(yè)務(wù)力量建設(shè)，不斷夯實(shí)重慶“基本盤(pán)”，通過(guò)堅(jiān)持深耕培育區(qū)域市場(chǎng)，日益形成良性的可持續(xù)發(fā)展格局。

    此外，AI技術(shù)的深度應(yīng)用以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)的快速升級(jí)，也推動(dòng)券商積極搭建適配數(shù)字化轉(zhuǎn)型與財(cái)富管理升級(jí)需求的組織架構(gòu)。以招商證券為例，該公司正積極踐行“AI+金融”戰(zhàn)略布局，全力推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展模式、服務(wù)模式、運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制以及科技平臺(tái)架構(gòu)的全方位AI變革，建設(shè)智能升級(jí)、敏捷專業(yè)的組織架構(gòu)。

    江瀚向記者表示：“未來(lái)，券商組織架構(gòu)調(diào)整將向‘平臺(tái)化+垂直化’融合方向縱深推進(jìn)，頭部券商依托科技中臺(tái)整合數(shù)據(jù)與風(fēng)控能力，同時(shí)設(shè)立細(xì)分賽道子公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)穿透。中小券商則聚焦區(qū)域或特定客群，構(gòu)建輕型化、敏捷型組織。同時(shí)，在并購(gòu)整合加速背景下，架構(gòu)調(diào)整將更注重治理扁平化與資本協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)資源整合。此外，中小券商應(yīng)避免與頭部機(jī)構(gòu)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，可圍繞財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、區(qū)域性產(chǎn)業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域，采用‘事業(yè)部+外包合作’模式，降低固定成本。頭部券商則需通過(guò)子公司分拆、國(guó)際化架構(gòu)搭建，提升全球資產(chǎn)配置與綜合金融服務(wù)能力，形成生態(tài)級(jí)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”