本報記者 李如是

    1月29日晚間，云南恩捷新材料（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“恩捷股份”）發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.09億元至1.64億元，同比扭虧為盈；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤為8474萬元至1.27億元，同比扭虧為盈。

    對于業(yè)績的改善，恩捷股份表示，2025年以來，特別是2025年第四季度，公司隔膜產(chǎn)品銷量增長、價格企穩(wěn)，毛利率實現(xiàn)提升，疊加報告期內(nèi)公司收到部分政府補(bǔ)助，本報告期盈利較上期顯著改善，實現(xiàn)扭虧為盈。

    鋰電池隔膜行業(yè)“觸底”回暖

    2025年，鋰電池隔膜行業(yè)下游需求持續(xù)增長，中銀國際研報顯示，下游儲能市場快速增長、新能源汽車超快充技術(shù)升級，共同推動隔膜需求增長。

    在此背景下，恩捷股份全力保障下游客戶對優(yōu)質(zhì)隔膜穩(wěn)定供應(yīng)的需求，2025年隔膜產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長；同時，受益于行業(yè)供需格局改善，隔膜產(chǎn)品價格逐步企穩(wěn)，部分產(chǎn)品價格回升。

    恩捷股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示：“隨著下游需求，尤其是儲能市場的快速增長，目前公司濕法隔膜產(chǎn)能利用率維持在較高水平。”

    “隔膜行業(yè)在經(jīng)歷了3年的下行周期后出現(xiàn)了明顯的行業(yè)反轉(zhuǎn)，供需結(jié)構(gòu)徹底扭轉(zhuǎn)，行業(yè)從供大于求到如今供不應(yīng)求，隨之帶來的是隔膜價格的上漲，目前頭部廠商單平方米盈利能力均實現(xiàn)扭虧為盈。”鑫欏鋰電分析師陳雷雨對《證券日報》記者表示。

    另一方面，鋰電池隔膜行業(yè)反內(nèi)卷共識已達(dá)成，也成為市場供需結(jié)構(gòu)大幅優(yōu)化的推動力量。

    據(jù)陳雷雨分析：“行業(yè)反內(nèi)卷初見成效，市場格局也在逐步優(yōu)化，包括佛山佛塑科技集團(tuán)股份有限公司并購河北金力新能源科技有限公司，恩捷股份擬并購青島中科華聯(lián)新材料股份有限公司等資本運(yùn)作項目，都將進(jìn)一步改善市場競爭的局面。預(yù)計2026年濕法隔膜價格仍有上漲空間。”

    固態(tài)電池領(lǐng)域布局見成效

    作為鋰電池隔膜行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，恩捷股份在半固態(tài)電池材料和固態(tài)電池材料領(lǐng)域也進(jìn)行了前瞻性布局，目前已初見成效。其中，在半固態(tài)電池隔膜業(yè)務(wù)布局方面，公司下屬控股子公司江蘇三合電池材料科技有限公司具備半固態(tài)電池隔膜量產(chǎn)供應(yīng)能力，公司正在積極開拓市場。

    在全固態(tài)電池材料布局方面，恩捷股份下屬控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司專注于高純硫化鋰、硫化物固態(tài)電解質(zhì)和硫化物固態(tài)電解質(zhì)膜產(chǎn)品的研發(fā)和布局，高純硫化鋰產(chǎn)品的中試線已經(jīng)搭建完成，固態(tài)電解質(zhì)10噸級產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)，具備出貨能力，后續(xù)規(guī)劃根據(jù)下游市場需求擴(kuò)產(chǎn)。

    面對全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與生態(tài)化競爭的大趨勢，在固態(tài)電池領(lǐng)域的前瞻布局有望為恩捷股份長期發(fā)展注入新動能，也是公司技術(shù)革新、強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的關(guān)鍵舉措。

    “未來全固態(tài)電池將會更多應(yīng)用于‘三深’（深空、深海、深地）等領(lǐng)域，與現(xiàn)有的液態(tài)電池、半固態(tài)電池長期共存。公司將繼續(xù)投入研發(fā)，積極開拓市場，加深與客戶的合作和技術(shù)交流，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”恩捷股份上述負(fù)責(zé)人表示。

（編輯 孫倩）