本報(bào)記者 吳奕萱 見習(xí)記者 王楠

    1月23日，浙江閏土股份有限公司（以下簡稱“閏土股份”）發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤6億元至7億元，較上年同期增長約181.05%至227.89%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤2.7億元至3.7億元，較上年同期增長26.75%至73.70%。

    公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，閏土股份活性染料及基礎(chǔ)化學(xué)品經(jīng)營利潤較去年同期有所增加，導(dǎo)致公司2025年經(jīng)營業(yè)績較去年同期有所好轉(zhuǎn)。

    工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，閏土股份主業(yè)盈利增長帶有明顯的周期屬性，與產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)直接相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)上行周期背景下，主業(yè)盈利增長具備可持續(xù)性，其背后是行業(yè)供需的周期性改善，以及公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的雙重助力。

    中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2030年中國染料化工行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析與發(fā)展前景預(yù)測(cè)研究報(bào)告》顯示，近年來，隨著全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇以及紡織、皮革等下游產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，染料化工行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢(shì)。下游產(chǎn)業(yè)對(duì)染料產(chǎn)品的需求不斷增加，不僅源于傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域的穩(wěn)定增長，還得益于新興領(lǐng)域的不斷拓展。

    此前，閏土股份副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書劉波平也在投資機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，我國已成為世界染料生產(chǎn)數(shù)量、貿(mào)易數(shù)量和消費(fèi)數(shù)量的第一大國，染料產(chǎn)量約占世界染料總產(chǎn)量的70%-75%。國內(nèi)染料主要產(chǎn)區(qū)在浙江省、江蘇省和山東省，行業(yè)集中度較高。

    閏土股份深耕紡織染料、印染助劑及配套基礎(chǔ)化學(xué)品領(lǐng)域多年，已構(gòu)建起從熱電、燒堿到染料中間體、成品染料的完整產(chǎn)業(yè)鏈，能有效抵御基礎(chǔ)化工原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。目前公司已布局還原物等關(guān)鍵中間體產(chǎn)能，有力地保障了原材料供給；同時(shí)公司將繼續(xù)加大對(duì)關(guān)鍵中間體的規(guī)劃、研究、開發(fā)工作，確保公司產(chǎn)業(yè)鏈的完整性。

    值得一提的是，H酸作為活性染料最核心的中間體之一，其行業(yè)供需格局對(duì)閏土股份盈利影響深遠(yuǎn)。今年1月份，劉波平在投資機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，目前國內(nèi)H酸有效產(chǎn)能不足6萬噸，市場(chǎng)供應(yīng)存在超10%缺口。閏土股份控股子公司江蘇明盛化工有限公司擁有H酸產(chǎn)能，目前裝置暫處停產(chǎn)狀態(tài)。

    除主業(yè)盈利增長外，非經(jīng)常性投資收益成為本次業(yè)績?cè)鲩L的另一重要推手。公告顯示，報(bào)告期內(nèi)閏土股份通過專項(xiàng)投資基金持有的沐曦集成電路（上海）股份有限公司（以下簡稱“沐曦股份”）及其他投資項(xiàng)目完成公允價(jià)值評(píng)估，產(chǎn)生的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益預(yù)計(jì)為3.3億元左右。

    據(jù)悉，無錫同創(chuàng)致芯創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“同創(chuàng)致芯”）持有沐曦股份IPO前總股本的0.47%，閏土股份合計(jì)持有同創(chuàng)致芯44%的份額，穿透后公司間接持有沐曦股份IPO前總股本約0.21%。

    公開資料顯示，沐曦股份是國內(nèi)首批實(shí)現(xiàn)高端GPU全流程國產(chǎn)化的企業(yè)，2026年1月份胡潤研究院發(fā)布的《2025胡潤中國人工智能企業(yè)50強(qiáng)》榜單中，沐曦股份以2500億元價(jià)值位列第三。

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，沐曦股份估值變動(dòng)帶來的收益屬于階段性財(cái)務(wù)投資所得，而半導(dǎo)體行業(yè)本身具有高波動(dòng)性，這意味著該類投資未來對(duì)公司業(yè)績的貢獻(xiàn)存在不確定性。對(duì)于閏土股份而言，更需聚焦染料主業(yè)發(fā)展主線，合理規(guī)劃跨界投資的節(jié)奏與比例。

（編輯 才山丹）