“中小投資者的有效參與是促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，但其處于資金、信息弱勢(shì)地位，抗風(fēng)險(xiǎn)能力和自我保護(hù)能力較弱，合法權(quán)益容易受到侵害。”全國(guó)人大代表、全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員劉新華10日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)建議，抓緊制定投資者合法權(quán)益保護(hù)法，健全投資者合法權(quán)益保護(hù)法律法規(guī)，構(gòu)建各類(lèi)資本市場(chǎng)產(chǎn)品投資者合法權(quán)益保護(hù)的上位法，成為投資者合法權(quán)益保護(hù)的基本法。

    缺少專(zhuān)門(mén)法律

    中小投資者是我國(guó)現(xiàn)階段資本市場(chǎng)的主要參與群體，中小投資者人數(shù)占市場(chǎng)總投資者人數(shù)95%，成交量占市場(chǎng)總成交量83%。投資者合法權(quán)益保護(hù)直接影響其切身利益，社會(huì)關(guān)注度高、影響大。

    “目前，我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)初步構(gòu)建了投資者合法權(quán)益保護(hù)的相關(guān)法律制度，為做好投資者合法權(quán)益保護(hù)工作起到了積極作用。但現(xiàn)有投資者合法權(quán)益保護(hù)的規(guī)定多根據(jù)具體業(yè)務(wù)散落在不同層級(jí)的多部法律法規(guī)中。”劉新華表示，鑒于資本市場(chǎng)民事侵權(quán)案件隱蔽性強(qiáng)、周期長(zhǎng)、成本高、案件復(fù)雜，我國(guó)法律法規(guī)對(duì)投資者合法權(quán)益保護(hù)的事前預(yù)防性保護(hù)與事后救濟(jì)性規(guī)定有待進(jìn)一步完善，公司治理、信息披露制度也待完善，投資者權(quán)利的行使機(jī)制仍需細(xì)化，證券侵權(quán)行為歸責(zé)原則及主體資格的確定不夠明確，對(duì)資本市場(chǎng)欺詐發(fā)行、虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)者的處罰過(guò)輕、威懾不足。

    此外，劉新華認(rèn)為，在證券法等資本市場(chǎng)核心法律之外，缺少配套實(shí)施的專(zhuān)門(mén)法律對(duì)投資者合法權(quán)益進(jìn)行全面充分的保護(hù)，導(dǎo)致資本市場(chǎng)矛盾糾紛難以及時(shí)有效解決，受損投資者難以及時(shí)得到賠償。

    抓緊啟動(dòng)立法進(jìn)程

    劉新華介紹，資本市場(chǎng)較為成熟的國(guó)家和地區(qū)均對(duì)投資者合法權(quán)益保護(hù)作出了專(zhuān)門(mén)的制度安排，主要有兩種做法。

    一是制定專(zhuān)門(mén)的投資者合法權(quán)益保護(hù)法律法規(guī)。如美國(guó)的《投資者保護(hù)法》，愛(ài)爾蘭的《投資者補(bǔ)償法》，澳大利亞的《國(guó)家擔(dān)?；鸱ā罚瑲W盟的《投資者補(bǔ)償計(jì)劃指引》等。

    二是在綜合性金融法規(guī)中對(duì)投資者合法權(quán)益保護(hù)作出規(guī)定。如英國(guó)的金融服務(wù)和市場(chǎng)法，中國(guó)香港的證券及期貨條例等。

    劉新華建議，結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐，借鑒國(guó)際成熟經(jīng)驗(yàn)，從我國(guó)資本市場(chǎng)投資者合法權(quán)益保護(hù)中亟待解決的問(wèn)題出發(fā)，抓緊啟動(dòng)專(zhuān)門(mén)的投資者合法權(quán)益保護(hù)的立法進(jìn)程，制定投資者合法權(quán)益保護(hù)法。

    一是明確立法宗旨，綜合考量公平、秩序和效率，注重法律的評(píng)價(jià)、指引、強(qiáng)制和教育功能，促進(jìn)資本市場(chǎng)公平有序運(yùn)行。

    二是整合現(xiàn)有各層級(jí)法律法規(guī)中的規(guī)定，結(jié)合近年資本市場(chǎng)在投資者合法權(quán)益保護(hù)方面的新情況、新做法，健全投資者適當(dāng)性制度，強(qiáng)化對(duì)投資者知情權(quán)、投票權(quán)、補(bǔ)償權(quán)等基本權(quán)利的保護(hù)。

    三是創(chuàng)新體制機(jī)制，完善資本市場(chǎng)多元化糾紛解決機(jī)制及投資者合法權(quán)益保護(hù)的體系，確保調(diào)解、仲裁、訴訟有效銜接。同時(shí)，探索市場(chǎng)保險(xiǎn)制度、保護(hù)基金制度、集團(tuán)訴訟制度、公益訴訟制度等，明確其相應(yīng)的運(yùn)行機(jī)制，豐富維權(quán)途徑，暢通維權(quán)渠道，降低維權(quán)成本。

    四是歸納整合侵害投資者合法權(quán)益的行為模式、類(lèi)型、構(gòu)成要件，加大監(jiān)管力度，強(qiáng)化法律責(zé)任，明確罪責(zé)，大幅提高違法成本。