■朱寶琛

    日前，證監(jiān)會副主席陳華平在第三十屆（2026年度）中國資本市場論壇上介紹，資本市場科技含量不斷提升。去年電子行業(yè)總市值已經(jīng)超過銀行板塊，成為A股第一大行業(yè)，A股市值前50名的公司中，科技企業(yè)從5年前的18家增加到目前的24家。

    在筆者看來，這一變化折射出我國資本市場“科技敘事”邏輯愈發(fā)清晰、集聚效應日益明顯，這不僅是資源配置向創(chuàng)新領域傾斜的深刻變革，更是資本市場服務國家戰(zhàn)略、助力科技自立自強的生動實踐。這背后，是政策賦能、產(chǎn)業(yè)升級、資金集聚的協(xié)同發(fā)力。

    首先，政策為科技企業(yè)通過資本市場實現(xiàn)高質量發(fā)展提供了制度保障。

    近年來，監(jiān)管部門持續(xù)深化改革，不斷增強市場制度的包容性、適應性，形成一套覆蓋科技企業(yè)全生命周期的政策支持體系，政策引導資本向“硬科技”領域流動的效果顯著。比如，科創(chuàng)板推出以來，已經(jīng)匯聚600家科技企業(yè)。期間，監(jiān)管部門全力推進“科創(chuàng)板八條”“科創(chuàng)成長層1+6”等改革政策落實落地，科創(chuàng)板改革“試驗田”作用日益顯現(xiàn)，在服務科技創(chuàng)新和新質生產(chǎn)力發(fā)展方面邁出新的堅實步伐，已經(jīng)成為我國“硬科技”企業(yè)上市“首選地”。

    展望未來，改革仍在深化。比如，監(jiān)管部門還將啟動實施深化創(chuàng)業(yè)板改革，設置更加契合新興領域和未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)特征的上市標準，為新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術企業(yè)提供更加精準、包容的金融服務。

    其次，產(chǎn)業(yè)結構升級激活內生動力，推動科技企業(yè)價值持續(xù)凸顯。

    創(chuàng)新始于科技、興于產(chǎn)業(yè)、成于資本?；钴S、有競爭力的資本市場正日益成為推動科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵力量，通過一系列改革，精準支持科技前沿、有創(chuàng)新潛力的企業(yè)，引導資源向高效產(chǎn)業(yè)集中，推動產(chǎn)業(yè)結構轉型。在此過程中，一些優(yōu)質科技企業(yè)實現(xiàn)了產(chǎn)能擴張與技術迭代，進一步強化了競爭力，帶動自身價值提升，為資本市場科技含量提升作出了貢獻。

    可以說，資本市場科技含量的提升，是科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的必然結果，亦是我國產(chǎn)業(yè)結構轉型的必然結果。

    最后，科技創(chuàng)新的價值被廣泛認可，吸引資金持續(xù)集聚。

    結合數(shù)據(jù)來看，如今資金呈現(xiàn)出明顯的“向科技傾斜”的特征。比如，根據(jù)港交所近日公布的2025年四季度末陸股通的持股情況，從2025年全年看，北向資金買賣總額大幅增長，ETF成交額突破8000億元，期末持股市值突破2.5萬億元，持股偏好向硬科技及有色金屬板塊傾斜。

    見微知著，這背后是市場對科技企業(yè)成長價值的認可，更是資本逐優(yōu)趨勢的直觀體現(xiàn)。

    總之，資本市場科技含量的提升，是我國經(jīng)濟轉型與資本市場改革同頻共振的必然結果。未來，隨著科技與資本深度融合機制的持續(xù)完善，會有更多科技領軍企業(yè)涌現(xiàn)，持續(xù)為資本市場注入活力。