本報記者 方凌晨

    信托公司2025年業(yè)績披露拉開帷幕。近日，陜國投A、上海信托、華鑫信托、金谷信托等4家信托公司率先公布2025年度“成績單”，整體來看，這些信托公司多項核心指標實現(xiàn)同比增長。

    業(yè)內(nèi)人士認為，在信托業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景下，各家信托公司立足自身稟賦，積極探索轉(zhuǎn)型路徑，努力實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)健增長。

    業(yè)績表現(xiàn)亮眼

    具體來看，已披露2025年度“成績單”的4家信托公司，在營業(yè)收入、凈利潤等關鍵維度均實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

    營業(yè)收入方面，4家信托公司2025年營業(yè)收入均在10億元以上。其中，華鑫信托實現(xiàn)營業(yè)收入36.76億元，同比增長23.87%；陜國投A實現(xiàn)營業(yè)總收入29.28億元，同比增長0.03%；上海信托實現(xiàn)營業(yè)收入23.99億元，同比增長30%；金谷信托實現(xiàn)營業(yè)總收入約15.62億元，同比增長10.72%。

    利潤表現(xiàn)方面，4家信托公司2025年凈利潤均實現(xiàn)較大增幅。華鑫信托凈利潤達到20.76億元，同比增長13.48%；陜國投A實現(xiàn)凈利潤14.39億元，同比增長5.70%；金谷信托實現(xiàn)凈利潤8.23億元，同比增長48.81%；上海信托實現(xiàn)凈利潤7.63億元，同比增長14%。

    陜國投A表示，公司積極落實為實體經(jīng)濟讓利的相關政策，主動降低融資成本，營業(yè)收入總體保持平穩(wěn)，凈利潤增長的主要原因是固有業(yè)務投資成效進一步顯現(xiàn)，風險防控成效良好，整體運行平穩(wěn)。

    在信托業(yè)轉(zhuǎn)型深化期，資本實力是信托公司抵御經(jīng)營風險、滿足監(jiān)管要求以及布局新興業(yè)務的重要底氣。2025年，信托公司資本實力持續(xù)夯實。截至2025年末，陜國投A總資產(chǎn)為297.5億元，較年初增長16.89%；華鑫信托凈資產(chǎn)達187.77億元，同比增長6.56%。

    此外，2025年信托公司積極開展業(yè)務，發(fā)力財富管理、綠色信托等多個業(yè)務賽道。舉例來看，在財富管理方面，上海信托加快構(gòu)建“30萬元—100萬元—300萬元—600萬元—1000萬元”設立門檻的財富管理賬戶體系，財富賬戶存續(xù)單數(shù)突破1.3萬戶，合計規(guī)模1000億元；在綠色金融領域，華鑫信托的綠色信托存續(xù)規(guī)模已超130億元。

    轉(zhuǎn)型“打法”各異

    在業(yè)績穩(wěn)健增長的背后，是各家信托公司立足自身稟賦積極轉(zhuǎn)型，其路徑既有行業(yè)共性可循，亦具備差異化特色。

    用益金融信托研究院研究員帥國讓對《證券日報》記者表示：“從上述4家信托公司來看，其共性在于均積極順應‘信托三分類’新規(guī)轉(zhuǎn)向主動管理，以‘固有業(yè)務+服務信托’為雙引擎，同時依靠‘數(shù)智風控+資本補充’筑牢底線。”

    不同信托公司的轉(zhuǎn)型“打法”也存在差異。帥國讓認為，各信托公司立足自身特點，形成了不同的轉(zhuǎn)型路徑。例如，陜國投A屬于穩(wěn)健均衡型，其固有業(yè)務投資成效釋放，財富服務信托規(guī)模為916億元，標品信托占資產(chǎn)管理信托近八成；上海信托屬于創(chuàng)新引領型，由“資產(chǎn)管理信托+財富管理”雙輪驅(qū)動。

    “信托公司轉(zhuǎn)型的驅(qū)動力主要來自三重維度，即政策導向、市場需求與企業(yè)內(nèi)生變革。”南開大學金融學教授田利輝對記者表示，政策層面，資管新規(guī)落地與“信托三分類”新規(guī)改革倒逼行業(yè)告別通道業(yè)務，轉(zhuǎn)向主動管理；市場需求層面，居民財富增長催生多元化資產(chǎn)配置需求，高凈值客戶對家族信托、資產(chǎn)證券化等服務的需求激增；企業(yè)稟賦方面，信托公司依托各自資源稟賦差異化布局。三者共振推動行業(yè)擺脫路徑依賴，邁向高質(zhì)量發(fā)展。

    自2018年起，在市場環(huán)境變化、監(jiān)管政策調(diào)整等因素影響下，信托業(yè)步入轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，在清理壓縮傳統(tǒng)業(yè)務的同時，積極拓展信托本源業(yè)務。

    中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模余額為32.43萬億元，同比增長20.11%。“信托三分類”新規(guī)下，資產(chǎn)管理信托成為驅(qū)動信托資產(chǎn)規(guī)模增長的重要業(yè)務模式，截至2025年6月末，按資金信托口徑統(tǒng)計，資產(chǎn)管理信托余額約為24.43萬億元，占信托資產(chǎn)總規(guī)模的75.33%。

    帥國讓表示：“隨著信托業(yè)全面進入‘主動管理+凈值化’時代，行業(yè)從‘規(guī)模驅(qū)動’轉(zhuǎn)向‘能力驅(qū)動’。這從投研能力、數(shù)智風控、資產(chǎn)服務、資本運營、人才梯隊儲備等方面，對信托公司提出了新要求。”