本報記者 彭妍

    2026年伊始，多家銀行理財公司再推降費舉措。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2025年12月份以來，已有10余家銀行及理財公司下調(diào)理財產(chǎn)品費率，覆蓋國有大行、股份制銀行及城商行理財公司，且多為階段性降費，部分產(chǎn)品在固定管理費與銷售服務(wù)費調(diào)降后，進入“零費率”區(qū)間。

    多家理財公司下調(diào)費率

    1月7日，南銀理財發(fā)布公告，下調(diào)旗下持有期91天和189天的悅穩(wěn)系列產(chǎn)品固定管理費與銷售費率。同日，建信理財也公告對部分產(chǎn)品實施管理費率優(yōu)惠，其中“建信理財嘉鑫（穩(wěn)利）法人版固收類按日開放式產(chǎn)品第15期（浙江專享）”“建信理財嘉鑫（穩(wěn)利）法人版固收類按日開放式產(chǎn)品第13期（深圳專享）”等產(chǎn)品，優(yōu)惠后管理費率低至0.01%/年。

    更早之前，寧銀理財已率先啟動降費。2025年12月26日至2026年1月6日期間，寧銀理財連發(fā)多份公告，對旗下多只理財產(chǎn)品的固定管理費、銷售服務(wù)費以及浮動管理費實施優(yōu)惠。其中，“寧銀理財寧欣固定收益類”系列12只產(chǎn)品的銷售服務(wù)費從0.3%（年化）降至0.00%，優(yōu)惠期覆蓋整個2026年；該系列另有8只產(chǎn)品的浮動管理費同步降至0.00%。

    1月4日，中原銀行也公告調(diào)整旗下三款理財產(chǎn)品費率，將“穩(wěn)健增利2024年第143期”“穩(wěn)健增利2025年第76期”“穩(wěn)健增利2025年第107期”產(chǎn)品在過去部分時段的投資管理費、銷售服務(wù)費均調(diào)整為0.00%/年，不過上述三款產(chǎn)品已于1月6日到期終止。

    事實上，降費在過去一年已成為行業(yè)常態(tài)，中銀理財、建信理財、農(nóng)銀理財、招銀理財、浦銀理財?shù)榷嗉依碡敼久芗l(fā)布費率調(diào)整公告，優(yōu)惠范圍涵蓋銷售服務(wù)費、固定管理費、托管費等多個品類。

    上海金融與法律研究院研究員楊海平在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次年初多家銀行理財機構(gòu)密集降費有四方面原因：一是承接存款搬家資金，持續(xù)做大理財產(chǎn)品規(guī)模；二是理財產(chǎn)品收益率承壓背景下，規(guī)模競爭迫使機構(gòu)從費率端發(fā)力；三是業(yè)績披露要求趨嚴，倒逼機構(gòu)優(yōu)化服務(wù)、壓降費率；四是借年初節(jié)點沖刺業(yè)績，階段性降費是貼合節(jié)點的營銷策略選擇。

    行業(yè)降費將走向分化

    從行業(yè)實際運營邏輯來看，此類超低費率模式恐難長期維持。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，當(dāng)前的費率調(diào)整仍以階段性降費為主，這是因為管理費等收入是多數(shù)理財公司的重要營收來源，若長期維持“零費率”或“超低費率”，將對機構(gòu)盈利能力構(gòu)成顯著挑戰(zhàn)。由此可見，階段性降費更多是理財公司應(yīng)對市場變化的短期營銷策略，而非永久性舉措，這一方式也有助于機構(gòu)在吸引客戶與保障自身可持續(xù)發(fā)展之間尋求平衡。

    明明認為，未來理財行業(yè)降費將呈現(xiàn)分化特征：頭部理財公司依托規(guī)模與成本優(yōu)勢，或把超低費率乃至階段性“零費率”作為常態(tài)化競爭策略，行業(yè)也有望探索浮動管理費等多元費率模式，綁定管理人與投資者的利益來擺脫“價格戰(zhàn)”；中小型理財公司受成本與收益制約，難以長期跟進低價競爭，競爭核心將轉(zhuǎn)向投研與產(chǎn)品創(chuàng)新。

    楊海平對此也持相似觀點，他進一步判斷，下一階段銀行理財業(yè)務(wù)的收入結(jié)構(gòu)將迎來深刻變革，單純依賴管理費的盈利模式將逐步被市場淘汰。未來，理財公司將更加注重服務(wù)質(zhì)量的提升，與服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)質(zhì)量直接掛鉤的收入占比有望持續(xù)走高。

    在業(yè)內(nèi)專家看來，銀行理財?shù)倪@輪降費行動是推動行業(yè)告別“價格內(nèi)卷”的粗放競爭模式，邁向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的信號。

    明明進一步提出，隨著市場競爭加劇與監(jiān)管完善，銀行理財機構(gòu)若想脫穎而出，需具備四項核心能力：一是強大的投研與資產(chǎn)配置能力，這是保障產(chǎn)品穩(wěn)健收益、提升投資者回報的根本，尤其在補齊權(quán)益投資短板方面至關(guān)重要；二是產(chǎn)品創(chuàng)新與差異化定位能力，圍繞養(yǎng)老金融、綠色金融等主題開發(fā)特色產(chǎn)品，規(guī)避同質(zhì)化競爭；三是高效的運營與數(shù)字化能力，依托金融科技降本增效、提升客戶體驗；四是專業(yè)的客戶服務(wù)與陪伴能力，提供長期資產(chǎn)配置建議與投資者教育，增強客戶黏性。

    明明提醒投資者，選擇理財產(chǎn)品不應(yīng)只看費率高低，更要重點關(guān)注三方面：一是明確自身風(fēng)險承受能力與投資目標(biāo)，選擇風(fēng)險匹配的產(chǎn)品，切勿追高收益而忽視風(fēng)險；二是考察理財公司的投研實力、歷史業(yè)績和運作穩(wěn)定性，優(yōu)先選擇團隊專業(yè)、策略清晰、長期業(yè)績穩(wěn)健的機構(gòu)；三是仔細閱讀產(chǎn)品說明書與合同條款，了解投資方向、策略及流動性安排，認清凈值化轉(zhuǎn)型后理財產(chǎn)品“非穩(wěn)賺不賠”的屬性，警惕“保本高息”類虛假宣傳。