本報訊 （記者李靜）1月12日晚間，中國社區(qū)生鮮連鎖企業(yè)錢大媽國際控股有限公司（以下簡稱“錢大媽”）在港交所披露招股書，聯(lián)席保薦人為中金公司和農(nóng)銀國際。

    據(jù)招股書，錢大媽是中國最大的社區(qū)生鮮連鎖企業(yè)。根據(jù)灼識咨詢的資料，以生鮮產(chǎn)品GMV計算，公司連續(xù)五年在中國社區(qū)生鮮連鎖企業(yè)中位列第一。

    規(guī)模與盈利雙優(yōu)

    高質(zhì)價比業(yè)態(tài)領跑行業(yè)

    招股書數(shù)據(jù)顯示，錢大媽產(chǎn)品組合覆蓋包括豬肉在內(nèi)的動物蛋白、蔬菜及水果、冷藏加工食品共三大類。

    數(shù)據(jù)顯示，2024年中國社區(qū)生鮮賽道規(guī)模達1.7萬億元，而連鎖化率僅44.7%，行業(yè)增長潛力巨大。錢大媽深耕消費市場趨勢，貼近社區(qū)并立足生鮮，選址于大中型社區(qū)步行距離500米的點位開設門店，并通過折扣日清模式兼顧品質(zhì)與性價比，實現(xiàn)規(guī)模擴張與盈利優(yōu)化的同步進階。

    門店網(wǎng)絡的精細化布局是規(guī)模優(yōu)勢的核心支撐。錢大媽優(yōu)選產(chǎn)品組合打造高坪效小店，將門店SKU控制在400－500個，呼應快生活下的多元消費需求與便利追求。招股書數(shù)據(jù)顯示，錢大媽打造的高坪效小店業(yè)態(tài)表現(xiàn)亮眼，經(jīng)營效率遠超行業(yè)平均水平。2024年單店日銷達1.4萬元，坪效約為商超行業(yè)的6倍、便利店行業(yè)的3倍，達到社區(qū)生鮮連鎖行業(yè)整體水平的2倍。

    盈利水平的持續(xù)提升體現(xiàn)經(jīng)營韌性。錢大媽通過“加密一城、輻射周邊”的門店網(wǎng)絡拓展策略，精耕成熟市場，穩(wěn)拓新興區(qū)域，在多個核心區(qū)域打造高密度門店集群，讓“家門口的新鮮”成為千萬家庭的日常，實現(xiàn)商業(yè)價值與用戶價值的雙贏。

    截至2025年9月份，錢大媽已布局2938家門店，構(gòu)建起輻射全國的社區(qū)生鮮零售網(wǎng)絡，近五年穩(wěn)居生鮮行業(yè)商品交易總額首位，華南、華中、西南及港澳區(qū)域的市場份額持續(xù)領跑。

    招股書顯示，錢大媽2023年、2024年營收分別為117.44億元、117.88億元；經(jīng)營利潤分別為1.29億元、1.55億元；2025年前9個月其營收為83.59億元，經(jīng)營利潤為2.25億元。

    日清模式與供應鏈雙驅(qū)

    構(gòu)筑差異化競爭壁壘

    錢大媽的穩(wěn)健發(fā)展，離不開“折扣日清”模式與全鏈路供應鏈體系的雙重支撐。“折扣日清”模式通過每晚七點后循序漸進的折扣清貨機制，從根源上降低庫存損耗與經(jīng)營風險，形成與社區(qū)居民的深度消費信任，構(gòu)建起品牌壁壘。

    為支撐折扣日清模式高效運轉(zhuǎn)，錢大媽搭建“田間到餐桌”的全鏈路供應鏈基礎設施。招股書顯示，全國16座倉儲綜合倉均配備恒溫系統(tǒng)，倉儲總面積超22萬平方米，串聯(lián)起深度產(chǎn)地直采網(wǎng)絡。與120多家物流企業(yè)合作，日均調(diào)運冷鏈車超800輛，實現(xiàn)“枝頭采摘－門店上架”最快24小時直達，其中豬肉從屠宰場到餐桌僅需6小時，同時絕大多數(shù)生鮮產(chǎn)品在綜合倉內(nèi)周轉(zhuǎn)時間不超過12小時，遠低于行業(yè)平均的2－4天，打破傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條長、環(huán)節(jié)分散的限制。

    數(shù)字化與品控體系的強化讓供應鏈更具競爭力。據(jù)了解，錢大媽建立了超200人的IT團隊，自研數(shù)字化管理工具，通過大數(shù)據(jù)分析消費者行為，搭配智能化商品識別及收銀結(jié)算工具，打通從上游采購至下游終端銷售的業(yè)務鏈路，實現(xiàn)數(shù)字化系統(tǒng)與業(yè)務流程的深度耦合。

    多維戰(zhàn)略布局

    錨定高質(zhì)量增長新驅(qū)動

    通過數(shù)千家深入社區(qū)的門店網(wǎng)絡，錢大媽為超2800萬會員構(gòu)建了一個關于“餐桌信賴”的社區(qū)基礎設施。此次赴港上市將為錢大媽的長遠發(fā)展注入強勁動力。

    據(jù)招股書披露，錢大媽未來將持續(xù)深化門店網(wǎng)絡布局，一方面加密核心華南地區(qū)門店以提升滲透率，同時向周邊低線城市及縣域延伸，并引入更大店型滿足多元需求；另一方面通過加盟拓展與戰(zhàn)略性收購雙輪驅(qū)動，擴大華東、華中、西南等戰(zhàn)略區(qū)域覆蓋密度，深耕港澳市場，為長期出海奠定基礎。

    供應鏈能力建設與線上渠道拓展也有望賦能未來增長。錢大媽在招股書中稱，未來將通過升級及時達、次日達服務，高效聯(lián)動第三方履約平臺，布局直播電商等新興渠道，構(gòu)建全渠道零售網(wǎng)絡。此外，將持續(xù)加碼供應鏈與數(shù)字化建設，以數(shù)據(jù)驅(qū)動決策提升運營效率。

（編輯 張偉）