本報記者 梁傲男

    5月13日，阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱“阿里”）發(fā)布2026財年第四財季及全年財報。2026年財年，阿里收入為10236.70億元，同比增長3%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)的收入，同口徑收入同比增長將為11%。

    第四財季，阿里云外部商業(yè)化收入同比增長40%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入占比首次突破30%；即時零售業(yè)務(wù)收入同比增長57%，市場規(guī)模保持穩(wěn)定，單位經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)改善。

    阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘表示：“阿里全棧AI技術(shù)投入已正式跨越初期培育階段，進(jìn)入正向的規(guī)模商業(yè)化回報周期。本財季，我們在模型、云基礎(chǔ)設(shè)施和應(yīng)用各層實現(xiàn)加速突破。在AI模型層，千問大模型在推理、編程等方面展現(xiàn)領(lǐng)先地位；在AI應(yīng)用層，我們推出了覆蓋辦公、編程等場景的多個企業(yè)級智能體，C端應(yīng)用千問App全面接通電商服務(wù)能力，進(jìn)一步深化AI應(yīng)用與大消費(fèi)生態(tài)的協(xié)同。”

    AI邁入商業(yè)化回報周期

    從模型、云基礎(chǔ)設(shè)施到應(yīng)用，阿里全棧AI各層均加速突破，AI正在成為驅(qū)動云收入增長的主要引擎。第四財季，阿里云收入416.26億元，同比增長38%。

    Gartner報告顯示，阿里云繼續(xù)保持中國IaaS市場第一，份額顯著提升至32.8%。財報顯示，第四財季，阿里云外部商業(yè)化收入同比增長40%，主要由公共云業(yè)務(wù)及AI相關(guān)產(chǎn)品采用率提升推動；AI相關(guān)產(chǎn)品收入達(dá)89.71億元，連續(xù)11個財季實現(xiàn)同比三位數(shù)增長，AI相關(guān)產(chǎn)品年化收入突破358億元。

    模型層的持續(xù)突破進(jìn)一步拓寬了商業(yè)化邊界，千問大模型在推理、編程、智能體任務(wù)等方面展現(xiàn)出領(lǐng)先地位，同時公司持續(xù)豐富多模態(tài)模型矩陣，包括世界模型HappyOyster和視頻生成模型HappyHorse。

    在芯片層面，目前，平頭哥自研GPU芯片已實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)和廣泛產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，60%以上的算力已服務(wù)于外部商業(yè)化客戶，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、金融、自動駕駛等核心場景。

    隨著自主智能體Agent時代到來，企業(yè)AI應(yīng)用需求爆發(fā)，token消耗激增。為此，阿里提升MaaS在組織層面的優(yōu)先級，并成立AlibabaTokenHub事業(yè)群，加強(qiáng)模型、MaaS、AI應(yīng)用等業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同。今年3月份，MaaS平臺百煉的客戶數(shù)量同比增長8倍。

    在應(yīng)用層，阿里持續(xù)在AItoB和toC領(lǐng)域齊發(fā)力。在B端場景推出多類企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品，涵蓋智能辦公、AICoding等。C端應(yīng)用千問App則全面打通淘寶天貓的電商服務(wù)能力，成為國內(nèi)首個打通生活、辦公、學(xué)習(xí)場景的全能個人助理。

    摩根士丹利的研報認(rèn)為，在中國AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)探索邁向大規(guī)模商業(yè)化落地的關(guān)鍵階段，阿里正以全棧實力引領(lǐng)行業(yè)。

    AI與消費(fèi)生態(tài)加速協(xié)同

    當(dāng)前，AI與阿里消費(fèi)生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)正在加速顯現(xiàn)，逐漸成為貫穿各業(yè)務(wù)板塊的新增長引擎。第四財季，阿里核心電商客戶管理收入同比增長8%，88VIP會員規(guī)模突破6200萬，同比雙位數(shù)增長，這表明平臺在提升用戶體驗和優(yōu)化商家生態(tài)方面的改革措施已取得實質(zhì)性成效。

    在消費(fèi)者端，淘寶天貓與千問App實現(xiàn)更全面地打通，滿足多樣化的用戶需求。此外，淘寶App推出千問AI購物助手，在購物全程提供端到端服務(wù)，包括種草、商品發(fā)現(xiàn)、售中支持、訂單管理以及售后服務(wù)等。在商家端，悟空也將先進(jìn)的智能能力融入商家工作流程之中，有效幫助商家提升經(jīng)營效率。

    華東政法大學(xué)副教授楊立釩對《證券日報》記者表示，阿里此次財報透露的核心信號是：AI已轉(zhuǎn)化為生態(tài)生產(chǎn)力。AI時代，阿里云提供技術(shù)底座，淘寶、高德等場景貢獻(xiàn)海量真實的消費(fèi)數(shù)據(jù)。這個閉環(huán)使得千問可以實現(xiàn)深度挖掘單客價值，全面推高單筆交易的轉(zhuǎn)化率與變現(xiàn)效率。

    消費(fèi)端的協(xié)同效應(yīng)同樣在即時零售領(lǐng)域得到驗證。第四財季，即時零售業(yè)務(wù)收入同比增長57%，市場規(guī)模保持穩(wěn)定，即時零售的單位經(jīng)濟(jì)效益和筆單價雙雙環(huán)比改善。

    “阿里當(dāng)前戰(zhàn)略聚焦于電商與云兩大核心板塊，一方面，云業(yè)務(wù)在AI相關(guān)需求的強(qiáng)勁帶動下保持快速增長，成為集團(tuán)技術(shù)變現(xiàn)的核心引擎；另一方面，阿里正通過千問打造全新的C端流量入口，以AI助手重構(gòu)用戶購物體驗。同時，淘寶閃購作為即時零售的重要陣地，持續(xù)探索到店團(tuán)購等新業(yè)態(tài)，進(jìn)一步拓展本地生活服務(wù)邊界。”中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤向《證券日報》記者表示。

    在財報發(fā)布的同時，阿里宣布派發(fā)2026財年年度定期現(xiàn)金股息，股息總額約為25億美元。在AI正式邁入商業(yè)化回報周期的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，這份“真金白銀”的回饋，也向市場傳遞了管理層對公司長期價值的堅定信心。

（編輯 孫倩）