本報(bào)記者 丁蓉

    2025年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)步入微利周期。行業(yè)頭部企業(yè)一手“練內(nèi)功”，一手“向外拓”，不斷夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力。截至4月22日，牧原食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“牧原股份”）與溫氏食品集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“溫氏股份”）兩家生豬養(yǎng)殖龍頭均已披露2025年年報(bào)。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問朱華雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2025年，生豬養(yǎng)殖兩龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略重心不再是規(guī)模擴(kuò)張，而是轉(zhuǎn)向價(jià)值提升，在周期波動(dòng)之中‘內(nèi)外兼修’夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)內(nèi)，通過技術(shù)創(chuàng)新、精細(xì)化管理嚴(yán)控成本，并持續(xù)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；對(duì)外，延伸業(yè)務(wù)鏈，挖掘附加值，并積極布局海外市場(chǎng)。”

    夯實(shí)成本優(yōu)勢(shì)

    4月22日，溫氏股份披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1038.24億元，同比下滑1.67%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)52.66億元，同比下滑43.25%。牧原股份此前披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1441.45億元，同比增長(zhǎng)4.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)154.87億元，同比下滑13.39%。

    年報(bào)顯示，2025年，龍頭企業(yè)“苦練內(nèi)功”，通過成本管控構(gòu)筑低谷期的生存底線，以實(shí)現(xiàn)景氣期的超額收益。

    兩家公司均在年報(bào)中公布了生豬養(yǎng)殖成本數(shù)據(jù)。其中，牧原股份2025年生豬養(yǎng)殖完全成本約6元/斤，較2024年降低約1元/斤；溫氏股份肉豬養(yǎng)殖綜合成本6.1元/斤至6.2元/斤，較2024年降低約1.1元/斤。

    資產(chǎn)負(fù)債率方面，兩家龍頭公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)降低，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加健康。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，牧原股份2025年末資產(chǎn)負(fù)債率為54.15%，較2024年末的58.68%進(jìn)一步降低；溫氏股份2025年末資產(chǎn)負(fù)債率由2024年末的53.28%降至49.82%。

    拓展業(yè)務(wù)鏈與市場(chǎng)新藍(lán)海

    去年，生豬養(yǎng)殖龍頭在“苦練內(nèi)功”的同時(shí)，還著力延伸業(yè)務(wù)鏈、提升價(jià)值鏈。

    牧原股份采用垂直一體化的經(jīng)營(yíng)模式，現(xiàn)已形成集飼料加工、種豬育種、商品豬飼養(yǎng)、屠宰肉食于一體的豬肉產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋整個(gè)生豬產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。年報(bào)顯示，2025年第三季度、第四季度，該公司的屠宰肉食業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)盈利，全年產(chǎn)能利用率達(dá)到98.8%。

    牧原股份方面在近日舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示：“公司屠宰肉食業(yè)務(wù)在去年實(shí)現(xiàn)盈利，當(dāng)前也保持良好發(fā)展勢(shì)頭。公司會(huì)在屠宰肉食業(yè)務(wù)上加大投入，提升自宰比率，通過對(duì)養(yǎng)殖端與屠宰端的聯(lián)動(dòng)管理，進(jìn)行全價(jià)值鏈管理。”

    溫氏股份明確“中國(guó)肉蛋奶食材領(lǐng)航者”的中期戰(zhàn)略定位，2025年新增“溫氏畜禽”和“溫氏食材”兩個(gè)業(yè)務(wù)品牌，厘清畜禽、食材和食品三大業(yè)務(wù)品類品牌定位，明確轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑。

    “公司圍繞畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈上下游，配套經(jīng)營(yíng)畜禽屠宰、食品加工、生鮮營(yíng)銷等業(yè)務(wù)，已具備完善的‘農(nóng)場(chǎng)到餐桌’全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)流程。”溫氏股份相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    除深耕本土市場(chǎng)外，生豬養(yǎng)殖兩龍頭均將目光瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)。2025年，牧原股份國(guó)際化發(fā)展取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，該公司與越南BAF公司、泰國(guó)正大集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，開辟了新的增長(zhǎng)空間。溫氏股份于2025年11月份正式公布“出海”計(jì)劃，首個(gè)目標(biāo)為東南亞，越南為“橋頭堡”。

    朱華雷表示：“當(dāng)前，生豬養(yǎng)殖業(yè)落后產(chǎn)能正加速出清，行業(yè)集中度持續(xù)提升。在牧原股份、溫氏股份等龍頭企業(yè)的帶領(lǐng)下，有望推動(dòng)行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展，提升我國(guó)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力。”