本報(bào)記者 吳曉璐

    臨近春節(jié)，A股上市公司分紅熱潮持續(xù)涌動(dòng)，成為資本市場(chǎng)的一抹亮色。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年12月至2026年1月底，滬深北三大交易所上市公司春節(jié)前分紅金額合計(jì)3488億元，已突破上年同期水平，再創(chuàng)新高。

    上市公司不僅分紅規(guī)模實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，分紅結(jié)構(gòu)、派發(fā)時(shí)點(diǎn)等方面也呈現(xiàn)出諸多新特征，公司以真金白銀回饋投資者的力度持續(xù)加大，投資者獲得感不斷提升。

    金融和大消費(fèi)是主力

    龍頭企業(yè)帶頭作用顯著

    新“國九條”提出，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年12月至今年1月底，235家上市公司在春節(jié)前兩個(gè)月實(shí)施春節(jié)前分紅，金額合計(jì)3488億元，已超2025年春節(jié)前分紅總額（3446億元）。疊加今年2月分紅，春節(jié)前分紅金額還會(huì)繼續(xù)增長。

    從行業(yè)來看，金融和大消費(fèi)行業(yè)依舊是春節(jié)前分紅主力，龍頭企業(yè)的帶頭作用尤為顯著。其中，銀行業(yè)遙遙領(lǐng)先，春節(jié)前分紅2434億元，占比近七成。工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)銀行六家國有大行春節(jié)前分紅合計(jì)2046.57億元；另外，招商銀行、興業(yè)銀行首次加入春節(jié)前分紅大軍，大手筆派發(fā)375億元“紅包”。

    非銀金融領(lǐng)域分紅同樣不俗，保險(xiǎn)業(yè)合計(jì)分紅54億元，11家券商分紅55億元，金融板塊整體展現(xiàn)出強(qiáng)勁的現(xiàn)金回饋能力。

    大消費(fèi)行業(yè)則憑借龍頭企業(yè)的穩(wěn)定表現(xiàn)，成為分紅潮中的重要力量。貴州茅臺(tái)、五糧液、海天味業(yè)等消費(fèi)龍頭企業(yè)合計(jì)分紅448億元，這些企業(yè)依托成熟的商業(yè)模式、穩(wěn)定的盈利水平和充足的現(xiàn)金流，持續(xù)為投資者帶來穩(wěn)健回報(bào)。

    中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾表示，上市公司一年多次分紅正從“少數(shù)試點(diǎn)”走向“常態(tài)化”，分紅結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)“頭部集中+賽道擴(kuò)散”的雙重特征，銀行、能源等傳統(tǒng)板塊仍是壓艙石，科技制造、消費(fèi)等賽道龍頭分紅占比顯著提升，分紅覆蓋面擴(kuò)大至多數(shù)盈利企業(yè)，部分公司也加入中期分紅行列。隨著監(jiān)管層持續(xù)強(qiáng)化分紅與再融資、減持的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，一年多次分紅有望成為市場(chǎng)標(biāo)配。

    民企分紅意愿明顯提升

    “又好又快”回饋投資者

    從企業(yè)性質(zhì)來看，民企分紅意愿明顯提升、金額翻倍增長，成為本次春節(jié)前分紅的一大亮點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，民企春節(jié)前分紅金額616億元，同比增長1.3倍，在春節(jié)前分紅中占比由2025年的8%升至18%，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與占比的雙重躍升，讓更多投資者分享到企業(yè)發(fā)展的紅利。

    在民企分紅陣營中，既有工業(yè)富聯(lián)這樣的科技型龍頭企業(yè)，也有格力電器、伊利股份等素有“現(xiàn)金奶牛”之稱的消費(fèi)制造企業(yè)，這三家企業(yè)均為首次參與春節(jié)前分紅，分別派發(fā)66億元、56億元和30億元，成為民企分紅的中堅(jiān)力量。

    民營企業(yè)分紅積極性的提高，不僅反映出民營上市公司經(jīng)營狀況的持續(xù)改善和現(xiàn)金流的穩(wěn)步充裕，也體現(xiàn)出民營企業(yè)對(duì)投資者回報(bào)的重視程度不斷提升，A股市場(chǎng)不同性質(zhì)企業(yè)協(xié)同回饋投資者的格局逐步形成。

    另外，此次春節(jié)前分紅的一大顯著變化，是分紅時(shí)點(diǎn)的整體前移，上市公司“又好又快”回饋投資者的導(dǎo)向愈發(fā)明顯。相較2025年春節(jié)前的分紅節(jié)奏，2026年上市公司分紅派發(fā)時(shí)間大幅提前，2025年12月單月便實(shí)施完成2647億元分紅，是2024年12月分紅金額的3.7倍，占本次春節(jié)前分紅總額的七成以上。

    業(yè)內(nèi)人士表示，分紅時(shí)點(diǎn)提前，有利于投資者提前收息，享受貨幣時(shí)間價(jià)值的同時(shí)，更好規(guī)劃新年現(xiàn)金流。

    此外，分紅也能增強(qiáng)企業(yè)吸引力，引更多中長期資金入市。中國銀河證券首席策略分析師楊超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，高ROE行業(yè)股息率穩(wěn)定提升，成為長期資金配置核心。未來，監(jiān)管將推動(dòng)更多企業(yè)建立“持續(xù)、穩(wěn)定、可預(yù)期”的分紅政策。

（編輯 李波）