本報記者 李婷

    2月10日，金徽礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“金徽股份”）發(fā)布公告稱，公司擬以2.1億元現(xiàn)金收購柴小剛持有的徽縣福圣礦業(yè)開發(fā)有限公司（以下簡稱“福圣礦業(yè)”）100%股權(quán)。交易完成后，福圣礦業(yè)將成為公司全資子公司，納入公司合并報表范圍。此次收購是金徽股份進(jìn)軍黃金開采領(lǐng)域、構(gòu)建多元化金屬版圖的關(guān)鍵舉措。

    前一日，紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業(yè)”）披露2026年—2028年主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量規(guī)劃，明確2026年礦產(chǎn)金產(chǎn)量目標(biāo)為105噸，2028年礦產(chǎn)金產(chǎn)量目標(biāo)為130噸至140噸。而紫金礦業(yè)礦產(chǎn)金目標(biāo)持續(xù)上調(diào)的背后，是公司持續(xù)加大黃金資源板塊布局。

    萬聯(lián)證券投資顧問屈放對《證券日報》記者表示，近兩年隨著金、銅等主要金屬品種價格上行，礦業(yè)龍頭紛紛加大資源布局力度。伴隨產(chǎn)能逐步釋放，在價格與產(chǎn)量雙輪驅(qū)動下，相關(guān)企業(yè)整體業(yè)績有望進(jìn)一步提升。

    黃金賽道受青睞

    在本輪礦業(yè)企業(yè)布局熱潮中，黃金賽道成為最受青睞的方向。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，2025年下半年以來，中資礦企海外黃金并購總額接近600億元，其中紫金礦業(yè)貢獻(xiàn)超450億元，占據(jù)主導(dǎo)地位。此外，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“洛陽鉬業(yè)”）、盛達(dá)金屬資源股份有限公司（以下簡稱“盛達(dá)資源”）等企業(yè)也密集出手，目標(biāo)聚焦高品位、低成本的在產(chǎn)或近產(chǎn)金礦資產(chǎn)。

    2026年開年，紫金礦業(yè)子公司紫金黃金國際有限公司（以下簡稱“紫金黃金國際”）計劃以280億元大手筆并購加拿大聯(lián)合黃金。該筆交易是紫金礦業(yè)迄今金額最大的并購項(xiàng)目，若并購?fù)瓿?，紫金黃金國際資產(chǎn)布局將拓展至12個國家的12座大型金礦，該公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量有望大幅增長，助力其提前實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)金超百噸的戰(zhàn)略目標(biāo)。

    國內(nèi)其他礦業(yè)龍頭亦紛紛加碼黃金領(lǐng)域，通過并購整合優(yōu)質(zhì)金礦資源。1月25日，洛陽鉬業(yè)完成收購加拿大EQX公司旗下包括巴西Aurizona在內(nèi)的三座金礦項(xiàng)目，將為該公司2026年黃金產(chǎn)量提供有力支撐；1月8日，盛達(dá)資源發(fā)布公告稱，近日已完成伊春金石礦業(yè)相關(guān)股權(quán)收購，取得黑龍江460高地巖金礦勘探探礦權(quán)。

    屈放認(rèn)為，在黃金行業(yè)景氣度持續(xù)攀升的背景下，全球礦業(yè)企業(yè)正加大對黃金資源的布局傾斜，礦產(chǎn)產(chǎn)能也同步進(jìn)入加速釋放周期。

    紫金礦業(yè)2025年業(yè)績預(yù)告顯示，該公司預(yù)計全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約510億元至520億元，同比增長59%至62%，再創(chuàng)歷史新高。其中黃金板塊價值貢獻(xiàn)突出，2025年該公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增長23.5%至90噸，產(chǎn)量穩(wěn)步釋放、增速持續(xù)提升，超額完成年度產(chǎn)量目標(biāo)。

    按照紫金礦業(yè)規(guī)劃，到2028年，該公司資源儲量、主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售收入、資產(chǎn)規(guī)模、利潤等綜合指標(biāo)將進(jìn)一步提升，銅、金礦產(chǎn)產(chǎn)量目標(biāo)進(jìn)入全球前三位。

    行業(yè)格局或重塑

    “2026年全球礦業(yè)將進(jìn)入‘黃金引領(lǐng)、多金屬協(xié)同’的景氣周期，并購整合與產(chǎn)能釋放將成為行業(yè)主線。其中，黃金受益于貨幣屬性與避險需求共振，銅受供需緊平衡支撐，鋰鈷受益于儲能需求增長，戰(zhàn)略金屬迎來價值重估，鐵礦、煤炭則相對偏弱。”福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對《證券日報》記者表示。

    行業(yè)并購整合提速，龍頭企業(yè)加速爭奪核心資源，頭部公司憑借資源與規(guī)模優(yōu)勢提升行業(yè)集中度，競爭格局向資源掌控力強(qiáng)、多金屬協(xié)同發(fā)展的全球化龍頭集中，中小礦企逐步被整合或轉(zhuǎn)向細(xì)分賽道深耕。

    業(yè)內(nèi)人士表示，本輪黃金布局熱潮呈現(xiàn)出多個新特征：一是交易節(jié)奏明顯加快，例如，洛陽鉬業(yè)從宣布收購（2025年12月14日）到完成交割（2026年1月25日）僅用時40天，體現(xiàn)出中資企業(yè)成熟的跨境整合能力、本地化運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)及高效的融資機(jī)制；二是并購標(biāo)的多與現(xiàn)有資產(chǎn)形成地理或工藝協(xié)同，區(qū)域集群效應(yīng)強(qiáng)化，如紫金黃金國際收購聯(lián)合黃金后，其在馬里、科特迪瓦的資產(chǎn)與加納阿基姆金礦形成西非資源集群；三是低成本獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)成為行業(yè)共識。

    詹軍豪表示，龍頭礦企產(chǎn)能目標(biāo)的落地，核心支撐來自現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)礦山的高效運(yùn)營、海內(nèi)外在建增量項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，以及全球化資源儲備和自主選礦技術(shù)優(yōu)勢；同時還需強(qiáng)化海外項(xiàng)目地緣風(fēng)險防控，完善全球供應(yīng)鏈管理，提升資金與人才全球化配置能力，保障各礦山產(chǎn)能穩(wěn)定釋放。

    屈放亦表示，礦業(yè)龍頭憑借資源、資金、技術(shù)等優(yōu)勢，將在產(chǎn)能釋放過程中進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位。隨著新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，銅、鋰、稀土等戰(zhàn)略金屬的重要性將進(jìn)一步凸顯，推動礦業(yè)行業(yè)向高端化、綠色化轉(zhuǎn)型。