本報(bào)記者 陳紅

    1月21日晚間，蘇州天華新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天華新能”，股票代碼：300390）發(fā)布《關(guān)于籌劃發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市的提示性公告》，正式披露赴港上市戰(zhàn)略規(guī)劃，引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。作為與寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧德時(shí)代”）深度綁定的鋰電材料龍頭，此次H股發(fā)行被業(yè)內(nèi)視為拓寬融資渠道、助力全球化業(yè)務(wù)布局與技術(shù)研發(fā)升級(jí)的關(guān)鍵舉措。

    截至1月21日收盤，天華新能股價(jià)報(bào)52.03元/股，當(dāng)日漲幅6.88%，總市值達(dá)432.24億元。

    值得關(guān)注的是，2025年11月份，天華新能實(shí)際控制人裴振華、容建芬夫婦通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向?qū)幍聲r(shí)代轉(zhuǎn)讓公司部分股份，完成過戶后寧德時(shí)代持股比例升至13.54%，成為公司第二大股東，雙方合作紐帶進(jìn)一步強(qiáng)化。

    根據(jù)公告披露，本次赴港上市核心目標(biāo)為加快國(guó)際化戰(zhàn)略落地，借助國(guó)際資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)打造多元化資本平臺(tái)，增強(qiáng)境外融資能力，進(jìn)而提升公司資本實(shí)力與綜合競(jìng)爭(zhēng)力。截至公告披露日，公司正與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)商討H股發(fā)行上市具體推進(jìn)事宜，相關(guān)細(xì)節(jié)尚未最終確定。本次發(fā)行不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變更，但能否通過審議、備案、審核程序并最終實(shí)施仍存在較大不確定性。

    薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“香港聯(lián)交所作為國(guó)際金融中心，具備多元投資者結(jié)構(gòu)、靈活融資機(jī)制及與全球市場(chǎng)接軌的估值體系，對(duì)天華新能具有雙重戰(zhàn)略價(jià)值。一方面，在H股融資可引入境外長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)的同時(shí)提升國(guó)際資本市場(chǎng)認(rèn)可度，為海外業(yè)務(wù)拓展奠定品牌與資本基礎(chǔ)；另一方面，當(dāng)前鋰電材料行業(yè)集中度加速提升，頭部企業(yè)均通過產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)迭代鞏固優(yōu)勢(shì)，赴港上市募集的資金將有效支撐公司產(chǎn)能落地與研發(fā)投入，緩解大規(guī)模資本開支帶來的資金壓力，助力其在全球鋰電材料供應(yīng)鏈中搶占核心地位。”

    天華新能前身為天華超凈，最初以防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)。自與寧德時(shí)代合資成立宜賓市天宜鋰業(yè)科創(chuàng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天宜鋰業(yè)”）后，雙方合作持續(xù)深化，天宜鋰業(yè)成為天華新能核心子公司，推動(dòng)公司成功戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型至新能源領(lǐng)域。

    目前，天華新能已形成三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展格局，新能源鋰電材料為核心主業(yè)，主要產(chǎn)品包括電池級(jí)氫氧化鋰、電池級(jí)碳酸鋰等鋰離子電池正極材料關(guān)鍵原料，廣泛應(yīng)用于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等領(lǐng)域；防靜電超凈技術(shù)產(chǎn)品持續(xù)服務(wù)高端制造業(yè)；醫(yī)療器械業(yè)務(wù)由子公司專業(yè)運(yùn)營(yíng)，為公司提供穩(wěn)定利潤(rùn)支撐。

    產(chǎn)能布局上，天華新能已建成宜賓、眉山、宜春三大生產(chǎn)基地，形成規(guī)?；?yīng)能力。資源保障方面，公司構(gòu)建了全球化礦源體系：在尼日利亞持有多宗鋰礦礦業(yè)權(quán)及選礦工廠；剛果（金）坦噶尼喀省的鋰礦權(quán)，第一期勘查探獲鋰（Li?O）資源礦石量達(dá)2500萬噸，平均品位1.36%；同時(shí)以包銷、參股等形式與巴西、津巴布韋、澳大利亞等國(guó)鋰礦建立穩(wěn)定合作，覆蓋非洲、南美洲、大洋洲和亞洲四大洲。境內(nèi)資源布局同樣扎實(shí)，其子公司通過競(jìng)拍獲得四川省道孚縣容須卡南鋰礦勘查探礦權(quán)；其子公司通過競(jìng)拍獲得江西省奉新縣金子峰—宜豐縣左家里礦區(qū)陶瓷土（含鋰）礦采礦權(quán)，搭建起高效協(xié)同的本土鋰礦資源供給體系。

    萬聯(lián)證券投資顧問屈放對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析道：“在鋰電材料行業(yè)‘資源為王’的競(jìng)爭(zhēng)邏輯下，天華新能的全球化資源布局與產(chǎn)能擴(kuò)張形成了雙重壁壘。參考行業(yè)龍頭江西贛鋒鋰業(yè)的發(fā)展路徑，垂直一體化布局能有效對(duì)沖鋰價(jià)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，通過自有資源降低原材料采購(gòu)成本，提升盈利穩(wěn)定性。其三大生產(chǎn)基地覆蓋國(guó)內(nèi)鋰資源核心產(chǎn)區(qū)，結(jié)合柔性轉(zhuǎn)產(chǎn)技術(shù)，可快速響應(yīng)動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池對(duì)不同鋰鹽產(chǎn)品的需求變化，進(jìn)一步鞏固與下游核心客戶的合作黏性，這在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下尤為關(guān)鍵。”

    盤古智庫(kù)高級(jí)研究員余豐慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“天華新能的業(yè)績(jī)彈性與技術(shù)布局形成了良性互動(dòng)。短期來看，2026年初碳酸鋰價(jià)格上漲直接帶動(dòng)公司盈利修復(fù)，而其低成本優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步放大了價(jià)格上漲帶來的利潤(rùn)增量；長(zhǎng)期來看，公司在固態(tài)電池材料領(lǐng)域的技術(shù)突破具有前瞻性戰(zhàn)略意義。隨著動(dòng)力電池向高能量密度、高安全性升級(jí)，固態(tài)電池已成為行業(yè)下一代技術(shù)主流，天華新能已實(shí)現(xiàn)富鋰錳基正極材料批量供應(yīng)，硫化物電解質(zhì)技術(shù)也取得突破，這使其提前搶占技術(shù)賽道先機(jī)，未來有望憑借技術(shù)壁壘切入更高附加值的高端供應(yīng)鏈，逐步降低對(duì)鋰價(jià)周期性波動(dòng)的依賴，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)。”

（編輯 上官夢(mèng)露）