本報記者 李勇

    瓦房店軸承股份有限公司（以下簡稱“瓦軸B”）主動退市正高效推進(jìn)。據(jù)瓦軸B1月18日晚間披露的相關(guān)公告，該公司于近日收到控股股東瓦房店軸承集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“瓦軸集團(tuán)”）發(fā)來的《要約收購報告書》（以下簡稱《報告書》）。瓦軸集團(tuán)擬以終止瓦軸B上市地位為目的向該公司的全體無限售條件流通股股東發(fā)起全面要約收購，要約收購數(shù)量為15860萬股，要約價格為2.86港元/股。

    對此，天津天元世通律師事務(wù)所張新寬律師向《證券日報》記者表示：“主動退市案例的不斷增多，也是資本市場‘優(yōu)勝劣汰’機(jī)制不斷發(fā)揮作用的一個體現(xiàn)。”

    扣非凈利潤連虧12年

    瓦軸B是國內(nèi)最大的軸承技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)和制造基地，該公司早在1997年就已在深交所B股掛牌上市。

    不過，瓦軸B近年來經(jīng)營表現(xiàn)并不算理想。截至2024年末，瓦軸B歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）已經(jīng)連虧六年；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）自2013年起，已經(jīng)連續(xù)12年持續(xù)虧損。

    “扣非凈利潤是衡量企業(yè)核心業(yè)務(wù)盈利能力的重要指標(biāo)，由于其剔除了一次性收益的干擾，能更真實(shí)地反映主營業(yè)務(wù)的持續(xù)賺錢能力。”深圳市優(yōu)品投資顧問有限公司投資顧問李鵬巖向《證券日報》記者表示，“扣非凈利潤長期虧損還會不斷侵蝕企業(yè)資產(chǎn)，推高負(fù)債率，給企業(yè)經(jīng)營帶來多重負(fù)面影響。”

    瓦軸B前期披露的2025年三季度報告顯示，2025年，該公司經(jīng)營雖然有所改善，但仍然困難重重。2025年前三季度，瓦軸B凈利潤虧損2951.36萬元，扣非凈利潤虧損4568.10萬元。截至2025年三季度末，瓦軸B資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)91.90%。

    “近年來，由于受到全球經(jīng)濟(jì)衰退、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面的沖擊，瓦軸B連年虧損、經(jīng)營狀況每況愈下。2025年以來，受多重不利因素疊加影響，公司經(jīng)營進(jìn)一步受限、未來公司財務(wù)風(fēng)險持續(xù)加大，長此以往必將造成公司經(jīng)營風(fēng)險加劇。”《報告書》顯示，“瓦軸集團(tuán)作為瓦軸B控股股東，從全面維護(hù)瓦軸B股東利益，體現(xiàn)國企責(zé)任擔(dān)當(dāng)出發(fā)，擬以終止瓦軸B上市地位為目的向全體無限售條件流通股東發(fā)起全面要約收購”。

    要約收購正式啟動

    作為瓦軸B的控股股東，瓦軸集團(tuán)目前持有瓦軸B2.44億股，占瓦軸B總股本的60.61%。

    據(jù)《報告書》，此次要約收購期限自2026年1月20日至2026年2月27日共計(jì)39個自然日，但出現(xiàn)競爭要約的除外。本次全面要約收購期滿，接受要約的瓦軸B社會公眾股股票申報數(shù)量如果超過3905萬股，則本次要約收購生效；如果不足3905萬股，則本次全面要約收購自始不生效?；谝s價格2.86港元/股測算，瓦軸集團(tuán)本次要約收購所需最高資金總額為4.54億港元。

    公開信息顯示，自2025年11月17日瓦軸集團(tuán)黨委會決定啟動瓦軸B主動退市程序以來，相關(guān)工作就在高效推進(jìn)。截至目前，瓦軸集團(tuán)針對本次要約收購已履行了必要的決策程序。

    “維持上市地位也需要一定的維護(hù)成本，當(dāng)上市地位無法給公司經(jīng)營發(fā)展帶來更大增益的時候，主動退市也是一種務(wù)實(shí)選擇。”張新寬律師表示。

    李鵬巖表示，如果此次要約收購順利實(shí)施，成功退市后，瓦軸B也將擺脫短期業(yè)績壓力，并有望在大股東的支持下通過業(yè)務(wù)整合、調(diào)整實(shí)現(xiàn)長期轉(zhuǎn)型，以便實(shí)現(xiàn)更好的發(fā)展。

（編輯 孫倩）