本報(bào)記者 王寧

    截至2026年1月22日，164家公募基金管理人披露了1.3萬余份2025年四季報(bào)，整體展現(xiàn)出行業(yè)較強(qiáng)發(fā)展韌性。

    天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到37.64萬億元，較2025年三季度末增長(zhǎng)約1.85萬億元，保持穩(wěn)健擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。其中，權(quán)益類和債券型基金仍是“壓艙石”，規(guī)模均保持在10萬億元以上。

    去年第四季度，公募基金行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷豐富，為居民財(cái)富管理與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力支持。數(shù)據(jù)顯示，剔除貨幣基金規(guī)模，去年第四季度，公募基金管理規(guī)模為22.67萬億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.62萬億元；其中，權(quán)益類基金規(guī)模（含QDII基金）為10.38萬億元，環(huán)比小幅增長(zhǎng)0.03萬億元。

    從公司管理規(guī)模來看，截至去年底，10家公司躋身“萬億元俱樂部”。其中，易方達(dá)基金和華夏基金管理規(guī)模超過2萬億元；廣發(fā)基金、南方基金、富國(guó)基金、天弘基金、嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、匯添富基金和鵬華基金，管理規(guī)模均在1萬億元至2萬億元之間。不過，剔除貨幣型基金，管理規(guī)模超過1萬億元的僅有3家公司，分別是易方達(dá)基金、華夏基金和廣發(fā)基金；同時(shí)，若按照權(quán)益類基金規(guī)模統(tǒng)計(jì)，超過1萬億元的公司僅有易方達(dá)基金和華夏基金。

    基金重倉(cāng)股往往被視為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度，公募基金重倉(cāng)資產(chǎn)呈現(xiàn)出“穩(wěn)中求進(jìn)”特征，在堅(jiān)守傳統(tǒng)核心資產(chǎn)的同時(shí)，積極布局符合國(guó)家戰(zhàn)略方向的成長(zhǎng)賽道，具體來看：按持有市值排名統(tǒng)計(jì)（不含港股），去年四季度，中際旭創(chuàng)、新易盛、寧德時(shí)代、寒武紀(jì)和立訊精密等科技股成為基金重要配置資產(chǎn)，其中中際旭創(chuàng)、新易盛、寧德時(shí)代持有市值超過500億元。從增持市值排名來看，中際旭創(chuàng)、中國(guó)平安、東山精密、新易盛和生益科技等，成為公募基金主要增持對(duì)象。

    此外，從持倉(cāng)股所屬板塊來看，公募基金青睞的前五大行業(yè)分別為科技、工業(yè)、金融、運(yùn)輸和消費(fèi)；其中，科技、工業(yè)、金融等板塊持有市值均在1000億元以上。

    多家基金公司在四季報(bào)中表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)的判斷。匯添富中證金融科技主題ETF表示，去年四季度市場(chǎng)分化繼續(xù)，價(jià)值風(fēng)格領(lǐng)跑成長(zhǎng)風(fēng)格，有色、石油石化等行業(yè)領(lǐng)漲市場(chǎng)。展望2026年，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，金融科技已成為提升金融效率的重要驅(qū)動(dòng)力，并將成為具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯的重要投資主題。

    銀華成長(zhǎng)智選混合A認(rèn)為，去年權(quán)益市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好，科技股更為突出。展望2026年，權(quán)益市場(chǎng)總體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)上重點(diǎn)看好幾個(gè)方向：一是具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)；二是具有自身成長(zhǎng)邏輯的周期品；三是在全球再工業(yè)化進(jìn)程中，看好東南亞等新興經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)；四是部分優(yōu)質(zhì)順周期資產(chǎn)將出現(xiàn)拐點(diǎn)，保持一定配置比例。

    綜合來看，去年第四季度，中國(guó)公募基金行業(yè)以強(qiáng)勁韌性實(shí)現(xiàn)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，為資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入穩(wěn)健動(dòng)力；同時(shí)，公募基金管理人也體現(xiàn)出專業(yè)的資產(chǎn)管理能力。