本報記者 田鵬

    近日，多地陸續(xù)發(fā)布“十五五”規(guī)劃建議，金融助力實體經濟高質量發(fā)展成為各地重要布局內容。共性方面，各地均將大力發(fā)展金融“五篇大文章”、提升直接融資比重、強化金融風險防控作為核心抓手；差異化布局方面，各地結合自身區(qū)位優(yōu)勢與發(fā)展定位各有側重，形成“共性錨定實體經濟、特色貼合地方發(fā)展”的鮮明格局。

    “金融助力實體經濟高質量發(fā)展這一布局思路成為各地共同選擇，源于其直指經濟高質量發(fā)展核心矛盾——破解資源錯配、提升全要素生產率。”南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，金融工具是實現“做優(yōu)增量、盤活存量”的核心樞紐。通過精準配置資金，引導資本流向科技創(chuàng)新、綠色低碳等高附加值領域，激活存量資產價值，實現“存量挖潛、增量提質”的良性循環(huán)。

    各地布局有側重

    “十五五”時期是我國基本實現社會主義現代化夯實基礎、全面發(fā)力的關鍵階段。在此背景下，發(fā)揮金融工具在資源配置中的核心樞紐作用，精準運用金融手段成為各地破解發(fā)展難題、推動經濟高質量發(fā)展的共同選擇。

    通過梳理各地已披露的“十五五”規(guī)劃建議內容來看，一方面，各地聚焦重點領域，強化精準賦能，紛紛將金融“五篇大文章”作為金融工具創(chuàng)新的核心方向，圍繞科技創(chuàng)新、綠色低碳等實體經濟高附加值領域，豐富針對性金融產品與工具供給，實現資金向關鍵領域、薄弱環(huán)節(jié)精準配置。

    例如，貴州省出臺“十五五”規(guī)劃建議提出，深化金融領域改革。創(chuàng)新發(fā)展科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數字金融，加大對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持力度，服務實體經濟發(fā)展。

    另一方面，各地發(fā)力直接融資，優(yōu)化融資結構，聚焦股權、債券等直接融資工具創(chuàng)新，培育耐心資本、創(chuàng)業(yè)投資等長期資本工具，完善多層次資本市場工具體系，通過“做優(yōu)增量”為實體經濟注入長期、穩(wěn)定的資金“活水”。

    例如，福建省出臺“十五五”規(guī)劃建議提出，積極發(fā)展股權、債券等直接融資，穩(wěn)步發(fā)展期貨、衍生品和資產證券化，提高上市公司質量。

    中國商業(yè)經濟學會副會長宋向清對《證券日報》記者表示，實體經濟提質增效離不開資金的高效流轉，而金融工具是解決資金錯配、供給不足的關鍵抓手。當前各地普遍面臨存量資產沉淀、增量資金投向不明的問題，用好金融工具可破解這兩大難題。同時，金融工具的杠桿效應能以少量財政資金撬動社會資本，且適配不同規(guī)模、不同階段的企業(yè)需求。此外，合理搭配風險緩釋工具可降低實體經濟融資風險，契合穩(wěn)增長、防風險的核心訴求。

    值得關注的是，各地還緊扣自身發(fā)展稟賦，在布局金融工具方面各有側重。例如，北京市聚焦中關村科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)，提出“完善中關村科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)政策機制，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，培育耐心資本，優(yōu)化科技金融服務體系”；遼寧基于“一圈一帶兩區(qū)”發(fā)展基礎，提出“支持沈陽、大連建設區(qū)域性金融中心”等。

    田利輝認為，這種差異化布局源于各省份產業(yè)結構與資源稟賦的客觀差異，既彰顯了“因地制宜、精準施策”的金融治理智慧，也有效規(guī)避了“一刀切”的政策弊端，正是金融供給側結構性改革精準適配區(qū)域發(fā)展需求的核心體現。

    金融工具雙向發(fā)力

    事實上，各地“十五五”規(guī)劃建議中密集點題金融工具，核心在于其能實現“做優(yōu)增量”與“盤活存量”兩大目標，成為破解區(qū)域經濟發(fā)展堵點的重要抓手。

    從“做優(yōu)增量”來看，《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出，“以新發(fā)展理念引領發(fā)展，因地制宜發(fā)展新質生產力”，這類領域往往具有投入大、周期長、風險高的特征，傳統信貸模式難以完全匹配其融資需求。而多元化的金融工具能夠精準適配不同階段、不同類型的產業(yè)發(fā)展需求。

    蘇商銀行特約研究員付一夫對《證券日報》記者表示，信貸、債券、股權融資等多元化金融工具能夠精準匹配新質生產力培育過程中不同階段、不同類型產業(yè)的融資需求——既可以通過信貸工具為成長期產業(yè)提供靈活的流動性支持，也能借助債券、股權融資等工具為投入大、周期長、風險高的新興產業(yè)和重點領域補充長期資本，有效彌補傳統信貸模式的短板，擴大優(yōu)質資金供給規(guī)模，引導資本向新質生產力相關領域集聚，真正實現“做優(yōu)增量”。

    從“盤活存量”來看，當前各地普遍存在低效用地、閑置房產、存量基礎設施等沉淀資產，這些資產無法有效參與經濟循環(huán)，造成資源浪費。而金融工具則能通過市場化手段激活這類存量資產。例如，福建省和內蒙古自治區(qū)均提出，“穩(wěn)步發(fā)展期貨、衍生品和資產證券化”。

    更為重要的是，宋向清認為，金融工具的核心價值之一在于打通“盤活存量”與“增量投入”之間的閉環(huán)鏈路，形成資金與資產的良性循環(huán)。例如，企業(yè)可通過REITs等金融工具盤活存量資產，將沉淀資產轉化為可流動的資金；這些回籠的資金又能按照發(fā)展規(guī)劃投入到新的項目建設中，既收回了前期的存量資產投資，又為增量項目提供了關鍵的資金支撐。如此，便構建起“盤活存量—補充增量—再盤活新存量”的可持續(xù)循環(huán)模式，最終顯著提升整體資源配置效率和經濟發(fā)展質效。

    展望“十五五”時期，金融工具的持續(xù)豐富與精準運用，正成為各地推動經濟質效提升的核心抓手。未來，隨著金融工具與地方產業(yè)、區(qū)域發(fā)展的深度融合，其在破解資源錯配、激發(fā)經濟內生動力中的作用將進一步凸顯，為各地走出高質量發(fā)展之路提供堅實保障。