■本報記者 劉琪

    7月24日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署深化區(qū)域金融改革試點，旨在增強金融服務改革開放和經(jīng)濟發(fā)展能力。針對下一步區(qū)域金融改革創(chuàng)新，會議指出，要按照宏觀政策的要求，統(tǒng)籌運用多種工具，推動實際利率有效下降，支持中小銀行發(fā)展，降低企業(yè)特別是小微、民營企業(yè)融資成本。

    一直以來，小微、民營企業(yè)都是經(jīng)濟新動能培育的重要源泉，而中小銀行是支持民營、小微企業(yè)發(fā)展的主力軍之一。為了切實降低小微、民營企業(yè)融資成本，今年以來，相關部門不斷加大對小微、民營企業(yè)的定向融資支持力度。

    從央行的操作來看，1月2日，央行宣布自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業(yè)貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。此舉利于擴大普惠金融定向降準優(yōu)惠政策的覆蓋面。

    1月4日，央行宣布全面降低存款準備金率1個百分點，釋放資金1.5萬億元。央行稱“這將有利于金融機構繼續(xù)加大對小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度”。

    1月23日，央行首次開展了規(guī)模為2575億元的TMLF操作，利率為3.15%，較MLF優(yōu)惠15個基點。這一政策工具主要根據(jù)金融機構對小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款增長情況，向其提供較低成本的長期穩(wěn)定資金來源，具有“定向降息”性質(zhì)。此后，央行在4月份和7月份分別實施2674億元和2977億元TMLF操作。

    1月26日，央行宣布開展了2018年度普惠金融定向降準動態(tài)考核。與上年相比，更多金融機構達到普惠金融定向降準標準，可分別享受0.5個或1.5個百分點的存款準備金率優(yōu)惠，此次動態(tài)考核凈釋放長期資金約2500億元。

    5月6日，央行宣布建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，促進降低小微企業(yè)融資成本。從5月15日開始，分三次對聚焦當?shù)?、服務縣域的中小銀行，實行較低的優(yōu)惠存款準備金率。目前，三次定向降準已全部實施完畢，每次均釋放長期資金約1000億元，全部用于發(fā)放民營和小微企業(yè)貸款。

    在證監(jiān)會和銀保監(jiān)會的舉措方面，3月13日，銀保監(jiān)會下發(fā)《關于2019年進一步提升小微企業(yè)金融服務質(zhì)效的通知》，將普惠型小微企業(yè)貸款不良率容忍度放寬至不高于各項貸款不良率3個百分點；近期，銀保監(jiān)會與證監(jiān)會修訂《關于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導意見》，有效疏通非上市銀行優(yōu)先股發(fā)行渠道，有利于提高中小銀行信貸投放能力，為民營企業(yè)和小微企業(yè)提供更多金融支持，提升商業(yè)銀行對實體經(jīng)濟的服務能力。

    東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，“在各類政策合力作用下，普惠金融口徑（包括單戶授信1000萬元以下的小微企業(yè)貸款及個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營型貸款）的小微企業(yè)信貸同比增速達到21%，遠高于同期13.4%的各類信貸增速。”

    不過她同時指出，當前小微企業(yè)面臨的信貸環(huán)境依然比較嚴峻。5月末普惠小微企業(yè)貸款余額為10.3萬億元，占小微企業(yè)整體貸款規(guī)模的三分之一左右。而截至今年一季度末，后者的同比增速僅為9.6%。這就意味著未被普惠金融覆蓋的小微企業(yè)信貸增長依然處于低迷狀態(tài)。

    王青預計，監(jiān)管層將繼續(xù)加大各項結構性貨幣政策實施力度，針對小微、民營企業(yè)的“定向滴灌”會進一步加碼：一是，下半年定向降準還將持續(xù)，TMLF及再貸款再貼現(xiàn)操作規(guī)模也會擴大；二是，伴隨全球貨幣政策出現(xiàn)寬松轉(zhuǎn)向，央行貨幣市場政策指導利率也存在一定下調(diào)空間；三是，旨在降低企業(yè)貸款成本的“利率并軌”有望在下半年取得實質(zhì)性質(zhì)進展。由此，未來央行或?qū)臄?shù)量和價格兩個維度，加大針對小微、民營企業(yè)的“寬信用”政策實施力度。