本報記者 賈麗

    4月23日下午，2026年證券市場年會行業(yè)分會汽車資本大會在北京臨空皇冠假日酒店舉行。此次大會由《證券日報》社主辦，國聯(lián)民生證券股份有限公司協(xié)辦，上海軒元私募基金管理有限公司（以下簡稱“軒元資本”）支持，中國國際貿(mào)易促進委員會汽車行業(yè)分會指導，大會主題為“AI會不會‘顛覆’汽車行業(yè)格局——智能變革下的產(chǎn)業(yè)重構、技術突破與資本機遇”。

    在以“產(chǎn)業(yè)和資本賦能AI+汽車落地”為主題的圓桌論壇環(huán)節(jié)，軒元資本創(chuàng)始人、董事長王榮進結合多年一二級市場投資經(jīng)驗，從資本視角深度剖析了“AI+汽車”的核心價值與落地邏輯。

    AI革新汽車鏈

    價值最大集中在兩大環(huán)節(jié)

    “過去幾年，‘AI+汽車’的落地已經(jīng)從概念進入規(guī)模化階段。”王榮進指出，AI對汽車行業(yè)而言，絕非簡單功能的堆積或疊加，而是貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈的價值重塑過程。    

軒元資本創(chuàng)始人、董事長王榮進在現(xiàn)場發(fā)言

    他觀察到，AI帶來的變革正深刻影響著從產(chǎn)品設計、研發(fā)、生產(chǎn)到銷售及用戶服務的每一個環(huán)節(jié)。王榮進引用一份外資投行的數(shù)據(jù)說明：AI在研發(fā)端可實現(xiàn)10%至15%的降本，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)降本約7%，在銷售環(huán)節(jié)降本超5%。“未來對于汽車行業(yè)，AI絕對是一次重大革新，無論是對用戶端還是車企端，感受都會非常深刻。”他說。

    談及投資邏輯，王榮進認為，盡管AI在汽車諸多環(huán)節(jié)都能賦能，但目前價值最大、效果最顯性的依然集中在“智能駕駛”和“智能座艙”兩個環(huán)節(jié)。這也是資本主要關注和聚焦的方向。不過他也發(fā)出了理性警示：目前相關標的估值普遍不低，資本判斷的核心標準在于企業(yè)能否真正創(chuàng)造核心價值并實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。

    他表示：“有些企業(yè)可能只是披著概念性的外衣，估值非常高，但最終從股東回報或價值創(chuàng)造的角度來看并不凸顯。對于這類項目，我們會保持謹慎甚至回避。”

    面臨組織挑戰(zhàn)

    AI賦能將實質提升行業(yè)ROE

    在王榮進看來，“AI+汽車”正在步入規(guī)?；涞仄?。不過，當前AI在汽車行業(yè)落地速度仍需提速。王榮進認為，這主要受制于核心高層的認知差異以及團隊執(zhí)行力不足，因為AI對車企整個體系的挑戰(zhàn)和影響極其深遠。

    在對比車企與新興機器人企業(yè)時他提到，機器人企業(yè)通常規(guī)模小、組織靈活、反應速度快，因此AI融合步伐更快；而主機廠體量龐大，轉型難以一蹴而就。但他依然對車企的AI化抱有信心：“我覺得三年以后，在主機廠層面AI達到50%的滲透率，應該是一個比較不錯且可以期待的結果。”

    在王榮進看來，AI賦能整個汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的根本邏輯，在于通過研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等多環(huán)節(jié)的AI提效，推高整個行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率（ROE），從而為資本創(chuàng)造更為豐厚的真實價值。

（編輯 喬川川）