本報記者 袁傳璽

    12月23日，中國領(lǐng)先的數(shù)字健康服務(wù)平臺輕松健康集團（下稱“輕松健康”，HK：02661）正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。受市場對數(shù)字健康賽道的強烈看好及公司基本面支撐，股價開盤即迎來強勢表現(xiàn)，開盤價報50港元/股，較發(fā)行價高開120%，截至午間休盤，輕松健康股價上漲143.61%，報55.25港元/股，市值達114.02億港元。

    據(jù)了解，輕松健康成立于2014年，是一家數(shù)字健康服務(wù)平臺，公司已從早期保險科技服務(wù)商逐步轉(zhuǎn)型為涵蓋健康管理、醫(yī)療服務(wù)與保險保障的綜合平臺。按2024年收入統(tǒng)計，公司在國內(nèi)數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險服務(wù)市場排名第10位，在數(shù)字健康服務(wù)市場位列第七，行業(yè)地位穩(wěn)固。

    業(yè)內(nèi)人士認為，作為“AI+健康服務(wù)+保險保障”閉環(huán)模式的先行者，輕松健康此次成功IPO不僅標志著其邁入國際化資本新階段，更彰顯了資本市場對其高增長潛力與獨特商業(yè)模式的高度認可。在人口老齡化加速、健康消費升級與政策紅利持續(xù)釋放的背景下，輕松健康憑借億級用戶基礎(chǔ)、領(lǐng)先AI技術(shù)能力及快速優(yōu)化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，正成為推動中國數(shù)字健康產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心力量。

    用戶規(guī)模與黏性雙高

    構(gòu)筑長期價值護城河

    近年來，輕松健康各項業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。2024年，輕松健康實現(xiàn)營收9.45億元，同比增長92.9%；2025年上半年收入達6.56億元，同比增幅84.7%；在利潤端，2022-2024年經(jīng)調(diào)整凈利潤連續(xù)三年保持在8000萬元以上，2025年上半年達5118萬元，同比增長11.4%。

    更關(guān)鍵的是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，數(shù)字綜合健康服務(wù)收入占比從2022年的15.2%躍升至2025年上半年的76.7%，近三年復(fù)合增長率高達221.26%，真正實現(xiàn)從“保險為主”向“健康服務(wù)引領(lǐng)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。保險端，2025年上半年，保險技術(shù)服務(wù)收入達9940萬元，成為穩(wěn)定利潤來源。

    值得關(guān)注的是，用戶基礎(chǔ)是輕松健康業(yè)務(wù)發(fā)展的底層支撐。截至2025年6月30日，平臺累計注冊用戶已達1.684億人，其中60.4%為20至45歲的核心健康消費群體。“這一年輕化、高知化用戶畫像，不僅契合健康管理服務(wù)的主流需求，更具備顯著的生命周期價值挖掘空間，隨著用戶經(jīng)歷婚育、置業(yè)、贍養(yǎng)等人生關(guān)鍵節(jié)點，其對健康保障與醫(yī)療服務(wù)的需求呈階梯式上升，為平臺提供了天然的向上銷售與交叉銷售場景。”上述人士表示。

    更為難得的是，輕松健康在用戶留存與轉(zhuǎn)化效率方面表現(xiàn)卓越。數(shù)據(jù)顯示，其投保用戶第13個月留存率高達92.2%，遠超行業(yè)平均水平；同時，約46%的投保人持有兩項及以上保障產(chǎn)品，人均保單數(shù)量達2份。

    在轉(zhuǎn)化層面，輕松健康亦展現(xiàn)出持續(xù)優(yōu)化的能力。2024年及2025年上半年，平臺分別從活躍用戶中轉(zhuǎn)化30萬與20萬名投保人，對應(yīng)購買轉(zhuǎn)化率由5.0‰提升至6.7‰。

    “輕松健康展現(xiàn)出較強的用戶運營能力，其高留存與復(fù)購特征表明平臺已從單純銷售轉(zhuǎn)向深度服務(wù)，建立起以信任為基礎(chǔ)的長期用戶關(guān)系。這種從流量到留量的轉(zhuǎn)變，是健康科技企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵路徑。”有分析師認為。

    AI深度賦能全鏈條

    科技引擎驅(qū)動業(yè)務(wù)躍升

    如果說用戶是輕松健康的“土壤”，那么AI技術(shù)則是其高速生長的“基因”。輕松健康自研的AIcare技術(shù)棧已深度融入業(yè)務(wù)全鏈條，覆蓋內(nèi)容創(chuàng)作、智能承保、風(fēng)險預(yù)測、理賠審核與健康管理五大核心場景，構(gòu)建起“健康服務(wù)—數(shù)據(jù)洞察—保險保障”的智能閉環(huán)。

    尤為亮眼的是其銀河AI營銷平臺的表現(xiàn)。截至2025年，該平臺已累計生成1290萬條高質(zhì)量業(yè)務(wù)線索。按年化保費計算，AI模型貢獻的線索價值占比從2022年的1.5%上升至2024年的23.3%，即便在2025年上半年市場環(huán)境復(fù)雜的情況下，仍穩(wěn)定保持在21.3%的高位。這意味著，每五份新保單中，就有一份直接源于AI驅(qū)動的精準推薦。

    在健康服務(wù)端，輕松健康于2023年推出的生成式AI工具“輕松問醫(yī)Dr.GPT”已廣泛應(yīng)用于智能問診、慢性病監(jiān)測、心理健康支持等領(lǐng)域。目前，AI健康服務(wù)智能體已在五大類場景落地，不僅能為用戶提供7×24小時的專業(yè)健康咨詢，還可輔助醫(yī)生進行初步診斷與治療方案建議，顯著提升服務(wù)可及性與效率。

    在保險科技側(cè)，輕松健康的“鳳凰系統(tǒng)”為合作保險公司提供智能運營、風(fēng)控與監(jiān)控服務(wù)。依托AI算法對用戶健康數(shù)據(jù)的深度分析，平臺實現(xiàn)了更精準的產(chǎn)品定價與動態(tài)風(fēng)險評估，助力合作方降本增效。截至2025年6月，輕松健康已與58家保險公司合作，上線294款定制化健康保險產(chǎn)品，包括針對乳腺疾病女性、慢性病患者等特殊人群的創(chuàng)新保障方案，填補市場空白。

    當前，中國數(shù)字健康產(chǎn)業(yè)正迎來黃金發(fā)展期。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，到2029年，綜合健康服務(wù)及健康保險市場規(guī)模將達11.8萬億元，2024–2029年復(fù)合增長率達7.7%。政策層面，《“十四五”國民健康規(guī)劃》及《促進健康消費專項行動方案》等文件密集出臺，為行業(yè)發(fā)展注入強心劑。

    在此背景下，輕松健康借力港股上市，募集資金將重點投向AI技術(shù)升級、健康服務(wù)場景延伸及產(chǎn)業(yè)鏈整合。輕松健康方面表示，未來，公司將持續(xù)強化“檢+醫(yī)+藥+康+險”生態(tài)閉環(huán)，并拓展至心理健康、慢病管理及國際健康保障等新賽道，充分釋放1.68億用戶的全生命周期價值。

    保薦機構(gòu)表示，公司所處賽道契合“健康中國”戰(zhàn)略，未來增長確定性強，有望成為港股數(shù)字健康板塊的核心配置標的。

（編輯 張明富）