A股迎來馬年開門紅，三大指數(shù)節(jié)后集體上漲。截至收盤，滬指漲0.87%，報4117.41點，深成指漲1.36%，報14291.57點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，報3308.26點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.34%，報1465.37點。滬深兩市合計成交額22020.62億元。市場超4000只個股上漲，其中109只個股漲停。

    板塊題材上，油氣開采及服務、貴金屬（核心股）、培育鉆石（核心股）、草甘膦、化肥、煤炭（核心股）開采加工、光纖、電網(wǎng)設備、港口航運板塊漲幅居前；影視院線、ai應用、算力租賃、旅游及酒店、保險、白酒、免稅店、腦機接口板塊跌幅居前。

    午后化工（核心股）">磷化工（核心股）板塊漲勢擴大，云天化、六國化工、湖北宜化、云圖控股漲停，川金諾漲超10%，興發(fā)集團觸及漲停，江山股份、司爾特、川恒股份、清水源等漲幅靠前。消息面上，美國宣布將元素磷及草甘膦等關鍵除草劑納入關鍵戰(zhàn)略物資。此前2025年11月，美國內(nèi)政部及USGS已新將磷酸鹽納入關鍵礦產(chǎn)清單。此舉導致全球磷供應鏈重構，國際磷肥價格突破700美元/噸。

    午后電網(wǎng)設備板塊持續(xù)走強，白云電器漲停，明陽電氣觸及20cm漲停，此前保變電氣、森源電氣、漢纜股份漲停，安靠智電、大連電瓷、億能電力、三變科技漲幅靠前。消息面上，受到歐美電網(wǎng)更新?lián)Q代、新興市場電網(wǎng)投資、全球AI數(shù)據(jù)中心建設三重驅(qū)動，北美電力變壓器供應缺口達30%、配電變壓器缺口6%，進口依賴度分別達80%和50%，2025年中國變壓器出口總值同比增長36%，均價提升至2.08萬美元/臺，實現(xiàn)量價齊升。

    午后生物柴油（核心股）概念走高，山高環(huán)能直線漲停，卓越新能、高能環(huán)境、海新能科、中國天楹等跟漲。消息面上，天風證券研報稱，歐洲SAFFOB價格環(huán)比上漲105美元/噸，低端價至2250美元/噸，高端價至2265美元/噸，漲幅約5%。

    另一方面，影視（核心股）院線板塊集體重挫，光線傳媒（核心股）盤中20cm跌停，萬達電影、橫店影視、上海電影等多股同樣跌停。

    春季躁動進入第二階段？

    復盤顯示，春節(jié)后5個、10個、20個交易日內(nèi)市場上漲概率逐步提升，風格上呈現(xiàn)“中小盤優(yōu)于大盤，成長占優(yōu)”的特征，中證2000漲幅和上漲概率相對較高；行業(yè)上科技與周期板塊相對占優(yōu)。

    開源證券認為，春季躁動并非一次性走完，過去十年有6次在經(jīng)歷回調(diào)后走出第二波上漲，且第二輪上漲往往比第一波更具賺錢效應，方向與當時市場主線強相關。

    中信建投指出今年A股處于慢牛格局中，投資者做多熱情高漲，前期在“主動降溫”引導下指數(shù)完成了一輪回調(diào)整固，節(jié)后有望開啟新一輪上行。和以往不同的是，由于今年春節(jié)時間較晚，春節(jié)后兩會前僅一周的交易時間。兩會期間則常出現(xiàn)“兌現(xiàn)行情”，重點關注細分產(chǎn)業(yè)政策超預期情況。

    國金宏觀指出，市場波動主要源于流動性與風險偏好變化，而非AI產(chǎn)業(yè)方向逆轉(zhuǎn)。未來美股對業(yè)績兌現(xiàn)要求將更嚴苛，資本開支容忍度持續(xù)下降，波動大概率加劇，但科技股是否已經(jīng)走到右側仍需觀察。