本報記者 冷翠華

    Wind資訊數據顯示，今年前三季度，險資機構（包括保險公司和保險資產管理公司）共計調研A股上市公司14128次，其中，電子元件、醫(yī)療設備等科技板塊上市公司獲得險資機構高度關注。

    業(yè)內人士認為，險資在建倉前、持倉期都可能對上市公司進行調研。今年以來，險資機構對科技板塊上市公司調研較多，與其看好該板塊當前的投資潛力緊密關系，這與險資長期持有大量銀行股等高股息板塊股票并不矛盾。作為長周期、大體量資金，險資的權益資產配置具有持股分散、策略多元等特征。

    泰康資產調研次數最多

    根據國家金融監(jiān)督管理總局最新數據，截至今年二季度末，保險資金運用余額已突破36萬億元，其中股票投資余額約3.07萬億元，較去年底凈增6406億元。

    具體來看，今年前三季度，保險公司總計調研上市公司6498次。其中，調研次數最多的是平安養(yǎng)老保險股份有限公司，達494次。緊隨其后的是長江養(yǎng)老保險股份有限公司，調研次數達424次。太平養(yǎng)老保險股份有限公司、中國人壽養(yǎng)老保險股份有限公司的調研次數都超過了300次。中國人民養(yǎng)老保險有限責任公司調研次數為248次。

    同時，今年前三季度，保險資產管理公司調研上市公司共計7630次。其中，調研次數最多的是泰康資產管理有限責任公司，達853次。同時，華泰資產管理有限公司、大家資產管理有限責任公司、中國人保資產管理有限公司的調研次數都超過了500次。

    北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆對《證券日報》記者分析稱，整體來看，養(yǎng)老險公司與保險資產管理公司調研更為積極，主要是因為其資金久期較長、對穩(wěn)定性要求較高，需要通過深入調研來甄別并布局具備長期盈利能力的核心資產。養(yǎng)老險公司作為養(yǎng)老第三支柱的關鍵參與主體，還需構建差異化投資組合，以匹配不同客戶的多元化需求。保險資管公司則承擔著為多家險企及其他機構管理資金的責任，通過積極調研不斷完善投資策略，提升投資績效，以在市場競爭中保持優(yōu)勢。

    業(yè)內人士認為，低利率環(huán)境下，在鞏固長久期固定收益資產“壓艙石”作用的基礎上，險資機構進一步發(fā)揮權益資產“關鍵少數”的作用，對個股建倉前的研判以及持倉期的持續(xù)追蹤，險資機構都會對上市公司進行深入調研。燕梳資管創(chuàng)始人之一魯曉岳對《證券日報》記者表示，今年二季度以來，科技板塊股票上漲明顯，養(yǎng)老險公司要兼顧絕對收益與相對排名，通過高頻調研挖掘機會，可提升投資組合的競爭力，提升投研實力已成為險資機構參與市場化競爭的主要抓手。

    科技板塊受關注

    在險資機構前三季度超1.4萬次調研中，科技板塊的上市公司最受險資機構關注。

    具體來看，被最多險資機構調研的前十家上市公司為匯川技術、立訊精密、中控技術、德賽西威、水晶光電、深南電路、天孚通信、鼎泰高科、邁威生物-U、螢石網絡。這十家上市公司至少獲得了43家險資機構調研，其中，匯川技術獲得97家險資機構的調研。從Wind行業(yè)分類來看，這十家上市公司中有3家公司屬于電子元件行業(yè)、3家公司屬于高端設備行業(yè)。

    廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳對《證券日報》記者表示，險資機構熱門調研對象以科技板塊上市公司為主，主要是受今年市場熱度的影響。從人工智能（AI）衍生到半導體芯片，從人形機器人衍生到電驅、減速器等電子元件。前三季度，滬深300指數累計漲幅約18%，而機器人指數、人工智能指數累計漲幅分別約為41%、38%。

    張令佳進一步分析稱，一方面，國家將科技創(chuàng)新和產業(yè)升級作為經濟發(fā)展的核心動力，大力支持新質生產力領域的發(fā)展，國內資本市場AI投資熱情高漲。面對出現的新趨勢，險資機構加強對具有新前景的板塊調研是必然之舉；另一方面，在低利率環(huán)境下，險資增加權益資產配置往往采用啞鈴策略，既配置高股息資產提供穩(wěn)定性和現金流，又配置科技成長資產獲取風險回報。而銀行、能源等傳統(tǒng)行業(yè)往往作為高股息資產，這些板塊的邏輯清晰、前景穩(wěn)定，長期受到市場關注，險資對這些板塊的了解相對充足，所以把調研力量側重于不確定性更強的科技成長板塊也是必然的。

    在魯曉岳看來，險資機構前三季度密集調研科技板塊上市公司，是“拉長考核周期”的政策引導、低利率市場環(huán)境、“高股息資產為盾，科技成長資產為矛”的雙主線配置策略共同作用的結果。在配置傳統(tǒng)高股息板塊資產的基礎上，險資應積極主動挖掘科技板塊機會，關注科技企業(yè)的長期技術積累、市場前景和全球競爭力。