本報記者 趙子強

    6月28日早盤，A股三大指數(shù)震蕩回落，盤中均出現(xiàn)快速探低過程。截至上午11：30，上證指數(shù)跌0.52%，報3172.84點，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為0.94%和0.84%；滬深兩市成交額合計5883.4億元?？傮w來看，A股市場個股漲少跌多，有1185只上漲，3841只下跌，漲跌停方面，有32只個股漲停，跌停股9只。

    從資金面來看，6月28日上午，北上資金凈賣出金額達71.23億元，其中，滬股通凈賣出36.01億元，深股通凈賣出35.21億元。

    兩融方面，截至6月27日，滬深京三市的融資融券余額為15957.45億元，相較上個交易日減少6.08億元，其中融資余額15045.25億元，相較上個交易日減少7.98億元。

    表：6月27日申萬一級行業(yè)兩融交易情況：

    制表：趙子強

    對于A股市場，中原證券表示，美聯(lián)儲鷹派表態(tài)，讓市場再度擔憂。歐美通脹形勢依然不容樂觀，美聯(lián)儲主席鮑威爾在聽證會的證詞表明，2023年下半年可能還有2次加息。同時，國際局勢依然不穩(wěn)定，全球風險偏好可能降低。在經濟弱復蘇進一步確認后，市場的交易主線由前期的進攻性品種轉向防御品種，表現(xiàn)為業(yè)績波動較小、估值較低的相關行業(yè)開始受到追捧。同時結合近期消費數(shù)據(jù)逐步回暖，核心CPI趨穩(wěn)的宏觀背景，市場也有逐步博弈消費復蘇的傾向。當前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。在經濟平穩(wěn)復蘇的背景下，市場風險偏好有所提升，而增量政策顯得尤為重要。未來股指總體預計將維持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉位，短線關注汽車、船舶制造、工程建設以及金融等行業(yè)的投資機會。

    東莞證券表示，從技術面來看，指數(shù)連續(xù)下跌后，殺跌動能和風險逐步減弱，下跌抵抗情緒較為明顯，顯示多頭已經開始進行逐步逢低買入。隨著6月即將結束，進入7月有望公布新的下半年經濟刺激方案，大盤有望震蕩反復后逐步企穩(wěn)。關注北向資金流向、量能變化和板塊輪動，操作上建議關注金融、家電、汽車、電力設備和TMT等行業(yè)。

    中信建投證券表示，目前宏觀流動性合理充裕、政策呵護穩(wěn)增長意圖不變，順周期板塊賠率高且熱度仍處歷史低位，具備中期配置價值。因此，短期可關注超跌和政策受益細分板塊，如食品飲料、地產鏈、汽車和家電等大宗耐用品。

    東方財富行業(yè)方面，截至6月28日11：30，86個行業(yè)板塊中11個上漲，占比12.79%，其中，煤炭行業(yè)漲幅居前，達2.76%，早盤陽線是該行業(yè)繼昨日反彈以來的第二根，目前點位已超四連陰下跌前的水平，此外，電力行業(yè)和公用事業(yè)行業(yè)漲幅均超1%。下跌方面，互聯(lián)網服務行業(yè)居首，跌幅達4.22%，此外，包括文化傳媒和游戲等在內的5個行業(yè)，跌幅也均超3%。

    從早盤表現(xiàn)強勢的煤炭行業(yè)看，交易中的35只成分股中，有34只上漲，其中，有3只概念股漲停。資金方面，有9151萬元大單資金凈流入該行業(yè)，居第4位。

    民生證券表示，短期的進口沖擊對中長期供需基本面無實質性改變，目前，我國煤炭進口量邊際有所改善，且海外階段性甩貨不利因素消除，進口煤價格優(yōu)勢減弱。國內方面，在2021年-2022年供給應出盡出后，產能和產量釋放的潛力大幅降低，煤炭峰值產量已顯現(xiàn)；邊際變化來看，5月產量的環(huán)比下滑印證了較為敏感的供給價格彈性，國內的供需格局依然脆弱，疊加行業(yè)高毛利率持續(xù)和企業(yè)虧損比重擴大的分化現(xiàn)象，印證了國內供給端邊際增量成本較高，從而對底部煤價形成了較強的支撐。此外，長協(xié)價格同環(huán)比變化較小，高長協(xié)比例的企業(yè)盈利穩(wěn)定性將得到保障。

（編輯 孫倩）