本報(bào)記者 田鵬 孟珂 毛藝融

    2月9日，滬深北交易所宣布優(yōu)化再融資一攬子措施。

    優(yōu)化再融資是健全投融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能的重要組成部分，在支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、促進(jìn)資源優(yōu)化配置、助力培育更多世界一流企業(yè)等方面具有重要意義。

    滬深北交易所表示，下一步，將按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，加快推進(jìn)交易所規(guī)則制定修訂，抓緊推動典型案例落地，進(jìn)一步提高再融資靈活性、便利度。

    在進(jìn)一步支持優(yōu)質(zhì)上市公司創(chuàng)新發(fā)展方面，滬深北交易所明確，對經(jīng)營治理與信息披露規(guī)范，具有代表性與市場認(rèn)可度的優(yōu)質(zhì)上市公司，優(yōu)化再融資審核，進(jìn)一步提高再融資效率。

    業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，這將縮短優(yōu)質(zhì)上市公司再融資的時(shí)間周期，有利于企業(yè)搶抓市場機(jī)遇，進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)，也有利于引導(dǎo)市場資源加快向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集。

    此外，滬深北交易所明確，支持優(yōu)質(zhì)上市公司將募集資金用于與主營業(yè)務(wù)有協(xié)同整合效應(yīng)的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)領(lǐng)域，發(fā)展第二增長曲線業(yè)務(wù)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉提高了再融資制度支持新質(zhì)生產(chǎn)力的包容性、適應(yīng)性，提升了對實(shí)體企業(yè)全生命周期的服務(wù)能力。

    同時(shí)，為更好適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)再融資需求，滬深交易所已修訂上市公司“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”規(guī)則，明確主板企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

    以科創(chuàng)板為例，目前科創(chuàng)板共有14家企業(yè)已采用該標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施再融資，擬融資合計(jì)351.2億元，占2025年科創(chuàng)板受理企業(yè)家數(shù)和擬融資額的比例分別為37%、76%，覆蓋適用科創(chuàng)板各類上市標(biāo)準(zhǔn)和主要行業(yè)的企業(yè)。目前已注冊生效11家，“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)成為科創(chuàng)板上市公司再融資的重要方式。

    此外，滬深北交易所提出對于存在破發(fā)情形的上市公司，可以通過定增、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式合理融資，募集資金需投向主營業(yè)務(wù)。

    滬深北交易所還明確提升再融資靈活性、便利度，加強(qiáng)再融資全過程監(jiān)管。

    例如，上市公司披露再融資預(yù)案時(shí)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)簡要披露前次募集資金使用情況以及下一步使用進(jìn)度考慮，申報(bào)時(shí)前次募集資金使用進(jìn)度原則上應(yīng)當(dāng)達(dá)到基本使用完畢的標(biāo)準(zhǔn)。

    證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，未來再融資政策還將持續(xù)升級，進(jìn)一步提高包容性和適應(yīng)性。

    優(yōu)化再融資一攬子措施不意味著放松監(jiān)管。近年來，上市公司結(jié)構(gòu)變化帶來差異化融資發(fā)展需求。為適應(yīng)不同類型和階段企業(yè)的發(fā)展規(guī)律和產(chǎn)業(yè)特征，為其提供更高效和高質(zhì)量的融資支持，在提升制度包容性、適應(yīng)性的同時(shí)，滬深北交易所也對加強(qiáng)再融資全流程監(jiān)管做了安排。

    在加強(qiáng)再融資全過程監(jiān)管方面，滬深北交易所明確多項(xiàng)舉措，包括“嚴(yán)防上市公司‘帶病’申報(bào)”“完善再融資預(yù)案公告要求”“嚴(yán)肅懲處違規(guī)變更募集資金用途、擅自延長臨時(shí)補(bǔ)充流動資金期限等情形”等。

    滬深北交易所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本輪優(yōu)化把防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管擺在突出位置，加強(qiáng)全鏈條監(jiān)管，將統(tǒng)籌好一二級市場平衡，平穩(wěn)有序推進(jìn)一攬子舉措落地見效。

    業(yè)內(nèi)人士表示，本輪一攬子再融資措施的推出，引導(dǎo)企業(yè)專注主業(yè)、提升盈利能力，真正實(shí)現(xiàn)“以質(zhì)取勝”而非“以量取勝”。在滿足企業(yè)合理融資需求的同時(shí)，避免對二級市場造成過度沖擊，維護(hù)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。