本報記者 杜雨萌

    2月4日，隨著26.5億元配套募集資金全額到賬，內蒙古蒙電華能熱電股份有限公司（以下簡稱“內蒙華電”）歷時一年多的重大資產重組項目正式完成。本次交易中，內蒙華電以總計53.36億元對價收購控股股東北方聯(lián)合電力有限責任公司旗下裝機容量達160萬千瓦的優(yōu)質風電資產，并同步完成配套融資。

    同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以首次公告日為統(tǒng)計依據(jù)并剔除交易失敗案例，今年以來截至2月5日，A股市場國有控股上市公司（以實際控制人作為統(tǒng)計依據(jù)）已發(fā)生119起并購交易案例。業(yè)內認為，隨著國務院國資委明確表態(tài)將加快推進國有經濟布局優(yōu)化和結構調整，2026年國有控股上市公司并購重組在數(shù)量與質量上均值得期待。

    能源領域整合動作頻頻

    內蒙華電是中國華能集團有限公司（以下簡稱“中國華能”）在蒙西地區(qū)的重要資本平臺，承擔著區(qū)域基礎能源保供職能。對于此次內蒙華電并購重組的落地，中國華能有關負責人告訴《證券日報》記者，在能源結構持續(xù)向清潔低碳轉型的背景下，提升新能源裝機比重已成為公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然路徑。本次交易完成后，內蒙華電新能源裝機規(guī)模預計提升至550萬千瓦（含在建），新能源占比提升8個百分點。

    “隨著此次并購重組落地，內蒙華電‘火電+新能源+煤炭’三業(yè)協(xié)同的戰(zhàn)略布局取得關鍵進展。同時，這也是中國華能不斷提高所屬上市公司質量、增強上市公司核心競爭力的重要舉措。”上述負責人說。

    記者注意到，今年以來，能源領域國有控股上市公司并購重組動作頻頻。比如，1月24日，安徽省皖能股份有限公司（以下簡稱“皖能電力”）發(fā)布公告稱，為進一步聚焦新能源業(yè)務發(fā)展，皖能電力擬以持有的全資子公司安徽省皖能能源交易有限公司100%股權以及172738.49萬元現(xiàn)金，向皖能集團的全資子公司安徽省新能創(chuàng)業(yè)投資有限責任公司（以下簡稱“新能公司”）增資。本次增資完成后，公司將持有新能公司51%的股權，皖能集團將持有新能公司49%的股權，從而實現(xiàn)公司對皖能集團新能源業(yè)務的控制與整合，妥善解決同業(yè)競爭問題，提升公司新能源資產的運營效能。

    廈門大學中國能源經濟研究中心教授孫傳旺在接受《證券日報》記者采訪時表示，能源領域國有控股上市公司的并購重組，是國有企業(yè)深化改革與能源轉型的重要抓手。長期看，這一趨勢將推動能源行業(yè)集中度進一步提升，進而培育一批兼具傳統(tǒng)能源保障能力和新能源轉型活力的龍頭企業(yè)，為“雙碳”目標下的能源高質量發(fā)展提供堅實支撐。

    在陽光時代律師事務所合伙人、國企混改中心負責人朱昌明看來，當前國資國企的重組整合已進入系統(tǒng)化、精細化的新階段，重組整合已從單純的規(guī)模擴張工具，升級為優(yōu)化國有資本布局、提升產業(yè)鏈控制力、構建現(xiàn)代化產業(yè)體系的戰(zhàn)略抓手。從這一角度來看，“向內”的專業(yè)化整合是做專、做精、做強，構建堅實的業(yè)務底座；“向外”的戰(zhàn)略性重組則意在做優(yōu)、做大、做新，打造全鏈條產業(yè)生態(tài)。總的來看，預計后續(xù)國資國企重組整合將呈現(xiàn)出高度聚焦、深度協(xié)同的特征。

    加速邁向“能力聚合”

    具體來看，在上述119起并購交易案例中，有10起已完成，109起正在進行中。從所屬行業(yè)領域來看，除能源領域外，有色金屬、航空運輸、航空裝備以及高端制造等領域并購案例相對較多。

    朱昌明認為，這表明國資正通過并購重組快速向戰(zhàn)略安全、產業(yè)引領、科技創(chuàng)新的核心賽道集聚資源；由此也能看到，資本市場在優(yōu)化國有資本配置、促進“科技—產業(yè)—金融”良性循環(huán)中的樞紐作用正在強化。國資國企重組整合正從“規(guī)模疊加”邁向“能力聚合”。

    對于下一步的改革方向，國務院國資委企業(yè)改革局局長林慶苗在1月28日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上透露，國務院國資委將加快推進國有經濟布局優(yōu)化和結構調整。建立健全國有經濟布局優(yōu)化和結構調整指引制度，完善主責主業(yè)管理，引導國有資本更好落實“三個集中”要求。

    朱昌明預計，未來的國資國企并購重組或將聚焦“國家戰(zhàn)略需求、產業(yè)鏈安全、新質生產力培育”這三大核心邏輯，主要集中在以下四大領域：一是能源、戰(zhàn)略資源等國家安全與經濟命脈領域，這是國企重組的“壓艙石”領域。二是九大戰(zhàn)略性新興產業(yè)，這是新質生產力核心賽道。三是未來制造、未來能源、未來空間等六大未來產業(yè)，這是國資國企布局“下一個十年”的競爭制高點。四是國計民生與公共服務領域，這是國企履行社會責任的“基礎”領域?？梢灶A期，隨著后續(xù)國資國企重組整合的進一步深化，中國產業(yè)的核心競爭力與安全韌性將得到系統(tǒng)性鍛造。