本報(bào)記者 吳曉璐

    1月21日，宏利投資管理（香港）有限公司（簡(jiǎn)稱“宏利投資”）發(fā)表2026年上半年亞洲市場(chǎng)及投資展望報(bào)告。報(bào)告指出，全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景愈發(fā)明朗，政策可預(yù)見(jiàn)性顯著提升，亞洲市場(chǎng)仍將是投資者布局差異化增長(zhǎng)、分散投資風(fēng)險(xiǎn)的重要陣地。隨著通脹水平穩(wěn)步回落，貨幣政策寬松逐步落實(shí)，宏利投資認(rèn)為亞洲股票、固定收益及多元資產(chǎn)投資組合或?qū)⒂瓉?lái)更有利的風(fēng)險(xiǎn)配置環(huán)境。

    報(bào)告認(rèn)為，全球增長(zhǎng)預(yù)料在2026年初維持穩(wěn)健，主要受惠于利率逐步下調(diào)、企業(yè)盈利表現(xiàn)具韌性，以及對(duì)人工智能及數(shù)碼化等提升生產(chǎn)力主題的持續(xù)投資。盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及發(fā)達(dá)市場(chǎng)的財(cái)政挑戰(zhàn)仍為關(guān)注焦點(diǎn)，但亞洲市場(chǎng)所具備的內(nèi)需韌性、政策調(diào)控靈活性及結(jié)構(gòu)性改革動(dòng)力，持續(xù)支撐其長(zhǎng)期投資吸引力。

    從宏觀層面來(lái)看，隨著市場(chǎng)逐步走出過(guò)去數(shù)年的極端波動(dòng)，全球宏觀環(huán)境正逐步趨于均衡。宏利投資管理高級(jí)環(huán)球宏觀策略師邵宇亭表示，“進(jìn)入2026年，全球宏觀前景較近年來(lái)更具清晰度。主要經(jīng)濟(jì)體的通脹正在回落，各國(guó)央行正逐步將政策重心從抑制通脹轉(zhuǎn)向支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。盡管政策不確定性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但貨幣政策的整體方向已更具可預(yù)測(cè)性，這將為全球及亞洲投資者帶來(lái)更具建設(shè)性的投資環(huán)境。”

    邵宇亭進(jìn)一步補(bǔ)充，亞洲市場(chǎng)具備多項(xiàng)有利因素，包括金融環(huán)境持續(xù)寬松、美元走勢(shì)偏弱，以及多元化的本地增長(zhǎng)動(dòng)能。亞洲經(jīng)濟(jì)周期與發(fā)達(dá)市場(chǎng)的同步性較低，這種差異性將持續(xù)為投資者創(chuàng)造獨(dú)特機(jī)遇。

    在權(quán)益投資方面，宏利投資對(duì)股票資產(chǎn)維持較高配置。宏利投資管理多元資產(chǎn)方案環(huán)球主管、高級(jí)組合經(jīng)理及亞洲區(qū)多元資產(chǎn)方案主管潘樂(lè)勤（LukeBrowne）表示，團(tuán)隊(duì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)維持審慎樂(lè)觀態(tài)度，并持續(xù)強(qiáng)調(diào)分散投資及紀(jì)律性部署的重要性。“邁向2026年，相較于固定收益資產(chǎn)，我們對(duì)股票資產(chǎn)維持較高配置。這一決策主要基于企業(yè)盈利的韌性表現(xiàn)、財(cái)政支出支持力度以及貨幣政策逐步寬松。但同時(shí)也需注意，估值偏高、通脹、地緣政治、人工智能投資熱潮的可持續(xù)性，能源轉(zhuǎn)型以及美聯(lián)儲(chǔ)新成員組合等因素，意味著資產(chǎn)配置決策仍需保持靈活與選擇性。”潘樂(lè)勤說(shuō)。

    宏利投資管理亞洲區(qū)股票投資部主管蔡尚琴表示，2026年上半年，亞洲股票前景依然向好，主要受惠于有利的貨幣環(huán)境及盈利能見(jiàn)度提升。展望未來(lái)，市場(chǎng)對(duì)2026年及2027年的盈利預(yù)測(cè)持續(xù)上調(diào)，有助支持估值，而全球投資者對(duì)亞洲股票的配置比例仍處偏低水平，意味著存在較大的重新配置空間。

（編輯 汪世軍）