本報記者 田鵬

    2026年開年以來，港股次新股迎來良好開局。Wind資訊數據顯示，今年以來，截至1月13日收盤，121只次新股算術平均漲幅達5.94%，其中有19只個股自上市以來股價漲幅超過100%。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，這一輪港股次新股的良好表現并非短期市場情緒反彈，而是多重核心因素共振的結果。從標的結構來看，硬科技成為核心主線，人工智能、半導體GPU、生物醫(yī)藥等賽道的優(yōu)質企業(yè)集中上市，這些企業(yè)憑借技術稀缺性與成長確定性，成為資金追捧的核心標的。

    三大行業(yè)領漲

    從市場表現來看，上述121只次新股中，90只個股股價年內實現上漲，占比達74.38%。其中，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱“智譜”）以58.48%的漲幅領跑，另有18只標的漲幅均超20%。

    從行業(yè)維度來看，材料、金融、信息技術三大行業(yè)表現尤為亮眼，算術平均漲幅分別達10.24%、10.18%、9.69%，顯著跑贏板塊整體平均水平。

    具體來看，材料行業(yè)11只個股中，8只股價年內上漲，其中南山鋁業(yè)國際控股有限公司和容大合眾（廈門）科技集團股份公司漲幅超過20%。

    5只金融類次新股股價年內全部實現上漲，輕松健康集團和南華期貨股份有限公司的區(qū)間漲幅超15%，為投資者提供了相對穩(wěn)健的收益選擇。

    34只信息技術類個股展現出較強的成長性。智譜、臥安機器人（深圳）股份有限公司等AI、智能制造領域標的，憑借技術壁壘和行業(yè)景氣度，年初至今累計漲幅均超25%。

    蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業(yè)周期來看，當前AI算力需求釋放提速，半導體國產化進程也在持續(xù)深化，兩大賽道均處于高景氣上行階段，長期發(fā)展趨勢向好。這類產業(yè)層面的紅利，不僅為相關領域港股次新股提供了堅實的基本面支撐，也推動其股價走勢逐步脫離上市初期的資金博弈邏輯，轉向與自身核心價值的深度綁定。

    景氣度有望延續(xù)

    事實上，港股次新股的持續(xù)走強，背后是標的結構、資金面、市場定位三重核心因素的共振發(fā)力，為板塊行情提供了多重支撐。

    首先，標的結構持續(xù)優(yōu)化，硬科技成為上市主力。近年來，赴港上市公司精準覆蓋人工智能、半導體、生物醫(yī)藥等前沿領域，普遍具備技術稀缺性與成長確定性。

    其次，全球資本加速回流中國資產，為港股次新股股價走強提供了資金支撐。瑞銀數據顯示，2025年全球前四十大國際投資人對中國資產配置較2024年顯著回升，但與2017年至2021年的均值相比，仍有較大提升空間。

    瑞銀證券全球投資銀行部聯席主管諶戈日前在瑞銀證券媒體展望會上表示，在美國降息環(huán)境下，全球資金配置正逐步向其他市場流動。中國自身宏觀經濟表現穩(wěn)健，貿易摩擦也逐漸趨緩，在這樣的背景下，全球投資人在尋找真正有實質增長的投資標的時，都在看向中國。

    此外，香港市場的獨特金融定位與企業(yè)出海需求形成良性互動。作為連接中國與全球資本的核心樞紐，港股成為中國企業(yè)全球化資本運作的核心平臺，2025年，有19家A股公司赴港上市，募資額接近港股全年IPO募資總額的50%，“A+H”模式持續(xù)為港股市場注入優(yōu)質標的。

    數據顯示，截至目前，仍有313家公司排隊等待在港股市場IPO。從行業(yè)分布來看，排隊企業(yè)高度集中于信息技術（132家）和醫(yī)藥保?。?8家）兩大領域，延續(xù)了港股次新股硬科技、生物醫(yī)藥為主導的賽道特征。

    在付一夫看來，港股第18A章、第18C章等政策利好硬科技、生物醫(yī)藥企業(yè)上市，排隊標的聚焦高成長賽道，從源頭優(yōu)化了港股次新股基本面；全球資金基于中國資產性價比的回流，疊加“A+H”模式引入優(yōu)質標的，形成“優(yōu)質資產吸引資金、資金反哺市場”的良性循環(huán)；中長期資金參與基石投資，更推動港股向價值投資深化，或為行情可持續(xù)性筑牢基礎。