本報記者 田鵬

    2026年開年以來，港股次新股迎來良好開局。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至1月13日收盤，121只次新股算術(shù)平均漲幅達(dá)5.94%，其中有19只個股自上市以來股價漲幅超過100%。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，這一輪港股次新股的良好表現(xiàn)并非短期市場情緒反彈，而是多重核心因素共振的結(jié)果。從標(biāo)的結(jié)構(gòu)來看，硬科技成為核心主線，人工智能、半導(dǎo)體GPU、生物醫(yī)藥等賽道的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中上市，這些企業(yè)憑借技術(shù)稀缺性與成長確定性，成為資金追捧的核心標(biāo)的。

    三大行業(yè)領(lǐng)漲

    從市場表現(xiàn)來看，上述121只次新股中，90只個股股價年內(nèi)實現(xiàn)上漲，占比達(dá)74.38%。其中，北京智譜華章科技股份有限公司（以下簡稱“智譜”）以58.48%的漲幅領(lǐng)跑，另有18只標(biāo)的漲幅均超20%。

    從行業(yè)維度來看，材料、金融、信息技術(shù)三大行業(yè)表現(xiàn)尤為亮眼，算術(shù)平均漲幅分別達(dá)10.24%、10.18%、9.69%，顯著跑贏板塊整體平均水平。

    具體來看，材料行業(yè)11只個股中，8只股價年內(nèi)上漲，其中南山鋁業(yè)國際控股有限公司和容大合眾（廈門）科技集團(tuán)股份公司漲幅超過20%。

    5只金融類次新股股價年內(nèi)全部實現(xiàn)上漲，輕松健康集團(tuán)和南華期貨股份有限公司的區(qū)間漲幅超15%，為投資者提供了相對穩(wěn)健的收益選擇。

    34只信息技術(shù)類個股展現(xiàn)出較強(qiáng)的成長性。智譜、臥安機(jī)器人（深圳）股份有限公司等AI、智能制造領(lǐng)域標(biāo)的，憑借技術(shù)壁壘和行業(yè)景氣度，年初至今累計漲幅均超25%。

    蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業(yè)周期來看，當(dāng)前AI算力需求釋放提速，半導(dǎo)體國產(chǎn)化進(jìn)程也在持續(xù)深化，兩大賽道均處于高景氣上行階段，長期發(fā)展趨勢向好。這類產(chǎn)業(yè)層面的紅利，不僅為相關(guān)領(lǐng)域港股次新股提供了堅實的基本面支撐，也推動其股價走勢逐步脫離上市初期的資金博弈邏輯，轉(zhuǎn)向與自身核心價值的深度綁定。

    景氣度有望延續(xù)

    事實上，港股次新股的持續(xù)走強(qiáng)，背后是標(biāo)的結(jié)構(gòu)、資金面、市場定位三重核心因素的共振發(fā)力，為板塊行情提供了多重支撐。

    首先，標(biāo)的結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，硬科技成為上市主力。近年來，赴港上市公司精準(zhǔn)覆蓋人工智能、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域，普遍具備技術(shù)稀缺性與成長確定性。

    其次，全球資本加速回流中國資產(chǎn)，為港股次新股股價走強(qiáng)提供了資金支撐。瑞銀數(shù)據(jù)顯示，2025年全球前四十大國際投資人對中國資產(chǎn)配置較2024年顯著回升，但與2017年至2021年的均值相比，仍有較大提升空間。

    瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管諶戈日前在瑞銀證券媒體展望會上表示，在美國降息環(huán)境下，全球資金配置正逐步向其他市場流動。中國自身宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)健，貿(mào)易摩擦也逐漸趨緩，在這樣的背景下，全球投資人在尋找真正有實質(zhì)增長的投資標(biāo)的時，都在看向中國。

    此外，香港市場的獨特金融定位與企業(yè)出海需求形成良性互動。作為連接中國與全球資本的核心樞紐，港股成為中國企業(yè)全球化資本運(yùn)作的核心平臺，2025年，有19家A股公司赴港上市，募資額接近港股全年IPO募資總額的50%，“A+H”模式持續(xù)為港股市場注入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

    數(shù)據(jù)顯示，截至目前，仍有313家公司排隊等待在港股市場IPO。從行業(yè)分布來看，排隊企業(yè)高度集中于信息技術(shù)（132家）和醫(yī)藥保健（68家）兩大領(lǐng)域，延續(xù)了港股次新股硬科技、生物醫(yī)藥為主導(dǎo)的賽道特征。

    在付一夫看來，港股第18A章、第18C章等政策利好硬科技、生物醫(yī)藥企業(yè)上市，排隊標(biāo)的聚焦高成長賽道，從源頭優(yōu)化了港股次新股基本面；全球資金基于中國資產(chǎn)性價比的回流，疊加“A+H”模式引入優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，形成“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)吸引資金、資金反哺市場”的良性循環(huán)；中長期資金參與基石投資，更推動港股向價值投資深化，或為行情可持續(xù)性筑牢基礎(chǔ)。