本報記者 昌校宇

    自9月2日“設立北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）”消息公布以來，新三板創(chuàng)新層市場迎來一波活躍行情。據全國股轉公司官網公布的數據顯示，截至9月28日收盤，當日新三板全市場交易金額達18.19億元，其中創(chuàng)新層成交金額為10.38億元。9月3日至9月28日的16個交易日內，創(chuàng)新層日均成交額近10億元，遠超8月份的日均成交額2億元。

    北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對《證券日報》記者表示，受設立北交所消息刺激，投資者對于新三板市場的關注度和參與度顯著提升，市場流動性明顯提高。創(chuàng)新層交投活躍，則是受到創(chuàng)新層投資者準入門檻調整的影響。

    為實現北交所與新三板創(chuàng)新層、基礎層的一體發(fā)展和制度聯動，更好促進創(chuàng)新資本形成，著力構建投早、投小、投創(chuàng)新的市場生態(tài)，9月17日，全國股轉公司發(fā)布修改后的《全國中小企業(yè)股份轉讓系統投資者適當性管理辦法》，將創(chuàng)新層投資者準入資金門檻由150萬元調整為100萬元，并于發(fā)布日實施。

    投資者適當性調整后，原精選層合格投資者能夠投資創(chuàng)新層股票，使得創(chuàng)新層投資者數量大幅增加。此外，目前預約開通北交所交易權限的投資者尚不能買入精選層股票，而開通創(chuàng)新層權限的投資者已經可以入場交易創(chuàng)新層股票，使得創(chuàng)新層板塊率先受益。

    據東方財富Choice數據統計，漲幅居前的創(chuàng)新層股票多數屬于低價股或破凈股。設立北交所消息公布至今，漲幅排名前20位的股票中，有17只股票期初價格低于3元、9只股票價格低于每股凈資產，受流動性提高影響，該類股票價格逐步恢復。

    創(chuàng)新層成交集中于頭部優(yōu)質股票。據東方財富Choice數據統計，設立北交所消息公布至今，成交額排名前20位的股票占創(chuàng)新層成交總額的比例為56.7%，成交相對集中。上述股票大多數業(yè)績良好且估值偏低，其中，有18只股票上半年營業(yè)收入及凈利潤同比增加，18只股票符合精選層財務標準或屬于新能源、新材料等熱門行業(yè)概念股，15只股票估值低于A股同行業(yè)中位數。

    “北交所開市臨近，創(chuàng)新層結構分化更加明顯，符合精選層掛牌標準的企業(yè)，尤其是專精特新中小企業(yè)，成交量和漲幅均好于創(chuàng)新層平均水平。”常春林預測，隨著投資者踴躍參與，創(chuàng)新層頭部優(yōu)質企業(yè)將充分利用資本市場實現高速成長，進而更好地回饋投資者，促使市場形成良好正向循環(huán)。

    此外，精選層對創(chuàng)新層的帶動示范效應顯現。精選層前期良好表現已逐步傳導，帶動精選層概念股估值回升，加之創(chuàng)新層企業(yè)數量明顯多于精選層公司，具備一定股票規(guī)模，容易形成行業(yè)、概念等輪動效應。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示，投資者適當性調整后，創(chuàng)新層合格投資者數量倍增。而前期精選層的優(yōu)異表現，更是讓投資者對創(chuàng)新層有了更大的想象空間，促使他們進一步挖掘北交所潛在上市標的。

    常春林認為，根據目前北交所公布的相關規(guī)則，新增上市公司由符合條件的創(chuàng)新層掛牌公司產生，將吸引更多成長性高的中小企業(yè)在創(chuàng)新層掛牌。同時，創(chuàng)新層企業(yè)尤其是頭部企業(yè)估值水平提升，將吸引更多投資者投資創(chuàng)新層。

    當前，創(chuàng)新層企業(yè)申報精選層掛牌異常踴躍，常春林預測，北交所開市前在精選層掛牌的新增企業(yè)有望達到10家。

    周運南表示，正在排隊審核的企業(yè)，基本都是在“設立北交所”消息公布前就申請精選層掛牌的企業(yè)，其質地與當前66家精選層企業(yè)基本齊平。預計在北交所開市前，能趕上“頭班車”的創(chuàng)新層企業(yè)或將達10家。