本報記者 孟珂

    富時羅素提升A股權重第三步計劃并沒有受到疫情影響，據(jù)了解，富時羅素將于2月21日紐約收盤后，即北京時間2月22日（本周六）凌晨5點后公布第一階段第三批次A股納入安排。

    按照計劃，全球第二大指數(shù)公司富時羅素此前曾表示，將A股納入其全球股票指數(shù)體系，A股納入計劃共分三步走，分別在2019年6月份、9月份和2020年3月份；這三步實施后，A股納入比例將分別為可投資部分的5%、15%、25%。因此這次A股納入富時羅素的因子比例將從15%提升至25%，將在3月份生效。

    中山證券首席經(jīng)濟學家李湛對《證券日報》記者表示，按此前公告，富時羅素指數(shù)第一階段第三批次A股納入安排生效后，A股占新興市場指數(shù)的比例將由此前的3.4%增加至5.57%，全球指數(shù)的比例將由0.34%增加至0.57%。目前跟蹤富時羅素全球股票指數(shù)體系的資金約為1.7萬億美元，其中被動式指數(shù)基金規(guī)模占比約80%至85%，因此預計短期內(nèi)將帶來250億元左右的被動增量資金，同時被動增量資金的流入將利好市場情緒，為A股帶來更多跟投資金。

    談及富時羅素再次提升A股權重，哪些行業(yè)將會受益？摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，富時羅素的第三次提升A股權重并沒有受到中國疫情的影響，新納入富時羅素指數(shù)的成分股和醫(yī)藥相關行業(yè)有望獲得較多資金流入。而一直以來外資配置比例較高的非銀金融、銀行、家電和計算機等行業(yè)也有望獲得較高的資金流入。

    在李湛看來，從歷史經(jīng)驗來看，MSCI、富時羅素與標普道瓊斯三大國際指數(shù)提升A股納入權重帶來的增量資金主要由個人或機構投資者通過滬股通與深股通直接購買國際指數(shù)成分股票，或通過購買追蹤相應國際指數(shù)的基金等途徑進入A股。從陸股通來看，北向資金主要為價值投資，偏愛大盤藍籌股，主板配置比例長期維持在80%及以上。從行業(yè)來看，北向資金配置集中度較高，市值前六的行業(yè)為食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物、銀行、非銀金融與房地產(chǎn)，配置占比約60%。2019年下半年，電子、計算機、通信等科技板塊也獲北向資金大幅加倉。因此此次擴容收益的主要板塊主要為消費板塊、金融地產(chǎn)板塊與TMT板塊，外資將全方面配置A股中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括細分領域的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

    對于下一步國際指數(shù)提升A股權重的節(jié)奏？章俊認為，出于對中國經(jīng)濟增長的韌性和中國改革開放決心的認可，下一步國際指數(shù)提升A股權重的節(jié)奏將保持穩(wěn)中有進：一方面，中國受益于其自身經(jīng)濟結構的不斷調(diào)整，貨幣政策和財政政策相繼發(fā)力釋放政策紅利，其逐步釋放的經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿洼^為穩(wěn)定的發(fā)展預期將吸引境外機構資金不斷流入。另一方面，更大的資本回報吸引外資持續(xù)流入。目前中國資本市場估值相對較低，金融市場定價日趨合理也將使價值投資的權重不斷抬升，外資在高資本回報的吸引下將持續(xù)流入中國。

    “目前，MSCI指數(shù)中所有大盤A股的納入因子為20%，標普道瓊斯全球指數(shù)體系中A股的納入比例為25%，富時羅素指數(shù)A股的納入因子也將提升至25%，隨著國家外匯管理局宣布取消QFII/RQFII的投資額度限制等互聯(lián)互通機制的推出和完善，外資對于A股的準入便利性不斷提升，2020年國際指數(shù)對A股擴容的步伐將繼續(xù)。”李湛說，未來國際指數(shù)進一步提升A股權重只是時間問題，具體仍然取決于每年的問詢結果。預計外資將持續(xù)流入A股，推動A股國際化進程的同時，有望引入“活水”助力A股。

（編輯 孫倩）