11月以來，上市銀行持續(xù)受到市場資金追捧，銀行股迎來一波明顯的上漲行情。分析人士指出，銀行股近段時間以來的上漲行情與諸多利好政策相關(guān)，例如市場預(yù)期中的降準如期而至、個人養(yǎng)老金制度啟動實施等。政策助力疊加估值低位，銀行股有望迎來估值修復(fù)行情。

    銀行股持續(xù)反彈

    數(shù)據(jù)顯示，11月以來，銀行股走出了反彈行情，漲幅在A股各板塊中居前。11月1日至12月1日，中證銀行指數(shù)累計上漲接近13%，A股42家上市銀行絕大多數(shù)收獲正漲幅。其中，招商銀行A股股價11月以來累計上漲超30%，平安銀行、興業(yè)銀行、中信銀行漲幅均超過15%。

    對于近期銀行股的表現(xiàn)，光大證券分析師王一峰認為，近期政策面利好因素共振，提振了銀行板塊表現(xiàn)。其中，房地產(chǎn)融資“三箭”齊發(fā)，提振地產(chǎn)行業(yè)景氣度，緩釋銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力，而基建對“寬信用”形成重要支撐。同時，隨著防疫政策持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)濟筑底企穩(wěn)預(yù)期增強。

    此外，值得關(guān)注的是，人民銀行決定于2022年12月5日降低金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.8%，共計釋放長期資金約5000億元。

    前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，降準將有利于增加貨幣投放，有利于金融機構(gòu)向企業(yè)提供更多資金支持，利好股市、債市、樓市，有利于經(jīng)濟的進一步回升，有利于提振市場信心。

    股東紛紛增持

    在政策利好助力的同時，近期市場資金對于銀行股也表現(xiàn)出了加倉偏好。一些銀行的股東紛紛發(fā)起增持，表達對相關(guān)銀行發(fā)展前景的信心。

    據(jù)11月28日中國保險行業(yè)協(xié)會披露的信息，太平人壽于11月25日舉牌了工商銀行H股。太平人壽表示，參與舉牌前，太平人壽已持有工商銀行H股42.8億股。11月25日，太平人壽再次買入工商銀行H股8000萬股，涉及資金約3.077億港元，舉牌后，太平人壽持有工商銀行H股占其香港流通股比例為5.02%。

    在險資舉牌的同時，部分銀行的股東增持熱度也有所提升。11月21日，南京銀行發(fā)布關(guān)于5%以上股東增持超過1%的提示性公告。該行表示，其大股東江蘇交通控股有限公司及其全資子公司江蘇云杉資本管理有限公司于2022年10月20日至11月18日期間以自有資金通過集中競價交易方式增持該行1.08億股股份。

    11月18日晚間，江蘇銀行發(fā)布主要股東增持股份的公告，江蘇寧滬高速公路股份有限公司于2022年11月18日，以自有資金通過大宗交易增持該行7660萬股，占總股本的0.52%。

    看好估值修復(fù)機會

    展望國內(nèi)銀行下一階段的業(yè)績增長情況，光大證券認為，隨著前期一系列“穩(wěn)增長”政策落地顯效，房地產(chǎn)市場需求側(cè)逐步修復(fù)，市場化有效信貸需求得以提振，銀行體系信貸擴張仍有抓手，市場對“寬信用”仍可報以期待；銀行息差在2023年集中重定價過后收窄壓力將趨緩，“量增價穩(wěn)”將對利息收入形成支撐。同時，投融資環(huán)境轉(zhuǎn)暖預(yù)期下，銀行非息收入有望回暖。多重因素提振下，銀行業(yè)營收增速在2023年有望企穩(wěn)回升。

    對于銀行股接下來的走勢，西部證券認為，2022年以來“穩(wěn)增長”政策持續(xù)加碼，重點引導(dǎo)商業(yè)銀行支持實體和維穩(wěn)地產(chǎn)。下階段，“穩(wěn)地產(chǎn)”政策組合拳的效果或?qū)⒅饾u體現(xiàn)，銀行涉房信用業(yè)務(wù)或?qū)⒒嘏ｃy行股有望迎來估值修復(fù)行情。

    投資策略方面，東興證券稱，在貨幣政策、財政政策、地產(chǎn)支持政策持續(xù)發(fā)力的背景下，看好經(jīng)濟、地產(chǎn)以及銀行經(jīng)營環(huán)境及預(yù)期改善帶來的估值修復(fù)機會，建議關(guān)注兩條主線：一是區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢加持下，建議關(guān)注高成長的優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行；二是把握地產(chǎn)行業(yè)向好帶來的估值修復(fù)機會，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)股份行。