本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    見習(xí)記者 劉慧

    11月24日，國家統(tǒng)計(jì)局公布11月中旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況，11月中旬與11月上旬相比，24種產(chǎn)品價(jià)格上漲，24種下降，2種持平。其中，有色金屬有不同幅度上漲，電解銅上漲2.8%，鋁錠上漲3.4%，鉛錠上漲2.8%，鋅錠上漲1.8%。

    對(duì)于有色金屬價(jià)格此輪的反彈，記者梳理各方觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)了以下四個(gè)方面的影響因素：

    首先，宏觀經(jīng)濟(jì)基本盤穩(wěn)定向好。

    10月末，我國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。第三季度，我國GDP增速達(dá)到3.9%，較第二季度的0.5%提高了3.5個(gè)百分點(diǎn)。內(nèi)生動(dòng)力帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)向好，進(jìn)而拉動(dòng)基本金屬價(jià)格上漲。

    中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委常委、副會(huì)長陳學(xué)森在10月末有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年前三季度，黨中央、國務(wù)院適時(shí)出臺(tái)了一系列有針對(duì)性的政策舉措，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出困境，產(chǎn)業(yè)韌性與發(fā)展信心都得到進(jìn)一步增強(qiáng)。前期國內(nèi)因多種原因壓制的產(chǎn)能逐漸得以釋放，國內(nèi)銅、鋁、鉛鋅等冶煉生產(chǎn)整體平穩(wěn)，開工率較好，有效拉動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的增長。

    其次，11月以來，美元指數(shù)回落，有色金屬價(jià)格反彈。

    11月3日美聯(lián)儲(chǔ)的11月議息會(huì)議、11月4日美國公布10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)都透露出未來放慢加息節(jié)奏，11月10日美國公布10月份CPI數(shù)據(jù)，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏趨緩的預(yù)期。以上皆是本輪銅價(jià)等有色金屬上漲的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，伴隨市場(chǎng)加息預(yù)期的回落，美國通脹壓力開始緩解，將支撐銅價(jià)等上行。

    第三，現(xiàn)貨偏緊格局，對(duì)價(jià)格有支撐。

    2022年以來銅礦新增產(chǎn)量低于預(yù)期，國內(nèi)精煉銅庫存處于歷史低位水平，并且短時(shí)間內(nèi)也很難看到明顯累庫。

    全球銅庫存走低趨勢(shì)也比較明顯，從數(shù)據(jù)上看自2018年開始，除了2020年庫存未出現(xiàn)下降外，其余年份銅庫存均有回落，2018年、2019年、2021年庫存環(huán)比分別下降了26萬噸、18萬噸、31萬噸?，F(xiàn)階段全球銅顯性庫存較2021年底下降了約18萬噸～24.6萬噸。

    第四，從需求上看，有色金屬在電力設(shè)備、新基建、新能源汽車等高景氣行業(yè)均有廣泛應(yīng)用。

    新基建對(duì)銅、鋁等有色金屬的依賴程度較高，比如城際高速鐵路和城市軌道交通需要鋪設(shè)銅線纜接觸線，特高壓需要大量鋁線纜、變壓器和鍍鋅電力金具，5G基站建設(shè)需要銅箔，新能源汽車和充電樁耗材對(duì)銅需求量較大，以及大數(shù)據(jù)中心等項(xiàng)目需要相當(dāng)數(shù)量的電子元器件。

    比如，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，我國新能源汽車?yán)^續(xù)保持高速增長，市場(chǎng)占有率已達(dá)到28.5%。另外，國家發(fā)展改革委11月16日發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的報(bào)告》明確，牢牢抓住數(shù)字技術(shù)發(fā)展主動(dòng)權(quán)，把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革發(fā)展先機(jī)，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)。這些行業(yè)持續(xù)高景氣度或是拉動(dòng)本輪有色金屬上漲的因素之一。

    后期有色金屬價(jià)格將有怎樣的走勢(shì)呢？

    陳學(xué)森表示，隨著國家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策落地實(shí)施并形成更多實(shí)物工作量，國民經(jīng)濟(jì)將延續(xù)恢復(fù)增長態(tài)勢(shì)，將持續(xù)帶動(dòng)有色金屬需求回升，支撐行業(yè)穩(wěn)健向好發(fā)展。

    陳靂認(rèn)為，受益于電力投資的帶動(dòng)，銅需求有著相對(duì)較強(qiáng)的韌性。預(yù)計(jì)銅價(jià)短期在低庫存背景下有上行動(dòng)力，但需要考慮海外衰退預(yù)期和需求端恢復(fù)情況。

    南華研究院有色金屬總監(jiān)夏瑩瑩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，展望后市，在12月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前，銅價(jià)或以跟隨為主，表現(xiàn)為震蕩行情，美元指數(shù)在105附近或有一定的支撐。基本面電源和電網(wǎng)投資到了12月份或?qū)⒊霈F(xiàn)季節(jié)性旺季，有助于提振銅需求，但是6.8萬元每噸的阻力位依然存在。因此認(rèn)為未來大漲的可能性相對(duì)較小，仍以震蕩為主。

（編輯 上官夢(mèng)露）