本報訊 （記者梁傲男）3月10日，華潤啤酒（控股）有限公司（以下簡稱“華潤啤酒”）發(fā)布盈利警告公告。公司預(yù)計2025年實現(xiàn)凈利潤約29.2億元至33.5億元，較2024年同期減少29.6%至38.6%。

    對于業(yè)績變化的原因，華潤啤酒在公告中指出，報告期內(nèi)公司確認商譽減值損失約人民幣27.9億元至29.7億元。這筆巨額減值源于2023年1月份完成的對貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司（以下簡稱“金沙酒業(yè)”）55.19%股權(quán)的收購。

    華潤啤酒方面解釋稱，商譽減值的觸發(fā)因素主要是宏觀市場環(huán)境的變化。過去一年內(nèi)，白酒市場需求整體疲軟，傳統(tǒng)消費場景收縮，導(dǎo)致終端消費需求減少，進而影響了金沙酒業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)及未來盈利預(yù)期?；谥斏餍栽瓌t，公司對收購金沙酒業(yè)形成的商譽進行了減值測試并計提了相應(yīng)損失。

    此次減值事件再次將資本市場的目光聚焦于華潤啤酒的“啤+白”雙賦能戰(zhàn)略。2022年至2023年，華潤啤酒通過收購金沙酒業(yè)大舉進軍白酒賽道。然而，隨著白酒行業(yè)進入深度調(diào)整期，高端及次高端白酒去庫存壓力增大，并購后的整合效應(yīng)與預(yù)期產(chǎn)生偏差，商譽減值風(fēng)險隨之顯現(xiàn)。

    市場分析人士指出，若剔除商譽減值這一非現(xiàn)金支出的影響，華潤啤酒仍保持了穩(wěn)健的現(xiàn)金流和盈利能力，凈利潤增幅約為20%至32.80%，反映了在當(dāng)下酒業(yè)環(huán)境下，華潤啤酒依然保持了強勁的增長勢頭，有力地踐行了“增長是第一策略”的戰(zhàn)略舉措。

（編輯 郭之宸）