■李文

    近日，長江存儲控股股份有限公司（以下簡稱“長江存儲”）在湖北證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記，擬首次公開發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)券商為中信證券、中信建投。

    頭部投行聯(lián)手護(hù)航硬科技企業(yè)IPO，是資本市場精準(zhǔn)賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的典型樣本。此次中信證券與中信建投聯(lián)合輔導(dǎo)長江存儲，并非簡單的金融資源疊加，而是基于各自業(yè)務(wù)優(yōu)勢以及豐富的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗，進(jìn)行協(xié)同補(bǔ)位。這種聯(lián)合服務(wù)模式，既有利于高效推進(jìn)大體量科技項目的IPO進(jìn)程，也釋放出一個清晰信號——券商正逐步走出同質(zhì)化競爭困局，良性競合成為主流。“能力互補(bǔ)、優(yōu)勢協(xié)同”有望成為投行服務(wù)硬科技產(chǎn)業(yè)的新范式。

    筆者認(rèn)為，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力加速崛起，資本市場迫切需要一批真正“懂行”的專業(yè)化投行，從資金融通、產(chǎn)業(yè)整合到治理賦能，全方位助力硬科技企業(yè)成長。

    賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，投行需跳出傳統(tǒng)保薦的單一職能，向“懂技術(shù)、懂產(chǎn)業(yè)、懂戰(zhàn)略”的專業(yè)化方向深度轉(zhuǎn)型。

    硬科技企業(yè)的核心價值，往往隱藏在技術(shù)壁壘、研發(fā)管線與產(chǎn)業(yè)協(xié)同之中，投行唯有深耕細(xì)分賽道、吃透產(chǎn)業(yè)邏輯、摸清技術(shù)脈絡(luò)，才能精準(zhǔn)識別企業(yè)核心價值、有效規(guī)避技術(shù)與市場風(fēng)險。過去，不少投行陷入“重合規(guī)、輕產(chǎn)業(yè)”的同質(zhì)化競爭，滿足于完成IPO材料制作、合規(guī)審核等基礎(chǔ)工作，對企業(yè)核心技術(shù)優(yōu)勢、行業(yè)發(fā)展趨勢、產(chǎn)業(yè)鏈上下游格局缺乏深度研判，難以真正匹配硬科技企業(yè)的成長需求。而服務(wù)長江存儲這類硬核科技企業(yè)，投行不僅要精通資本市場規(guī)則、嚴(yán)把合規(guī)關(guān)口，更要深耕半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，鉆研存儲芯片技術(shù)路線、研判全球競爭格局、預(yù)判行業(yè)周期波動對企業(yè)發(fā)展的影響。這種“產(chǎn)業(yè)+技術(shù)+資本”的綜合服務(wù)能力，既是投行賦能新質(zhì)生產(chǎn)力的核心底氣，也是其摒棄同質(zhì)化服務(wù)、構(gòu)建核心競爭力的關(guān)鍵所在。

    更深層次而言，“懂行”的投行，不僅是硬科技企業(yè)登陸資本市場的“引路人”，更是其長期發(fā)展的“陪跑者”與“賦能者”。

    新質(zhì)生產(chǎn)力的培育需要長期戰(zhàn)略布局、持續(xù)治理優(yōu)化與高效資源整合。這要求投行將服務(wù)貫穿企業(yè)全生命周期：一方面，助力企業(yè)完成管理模式轉(zhuǎn)型，搭建契合硬科技企業(yè)特性的現(xiàn)代化上市公司治理架構(gòu)，規(guī)范研發(fā)投入核算、知識產(chǎn)權(quán)管理、關(guān)聯(lián)交易管控等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，夯實企業(yè)合規(guī)經(jīng)營與長期發(fā)展的制度基礎(chǔ)；另一方面，依托自身豐富的機(jī)構(gòu)資源與整合能力，為企業(yè)精準(zhǔn)對接產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，助力企業(yè)突破核心技術(shù)瓶頸、拓展市場空間、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，推動技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢、資本價值與產(chǎn)業(yè)競爭力。

    當(dāng)前，資本市場服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的功能持續(xù)強(qiáng)化，而專業(yè)化投行的“懂行”支撐，是硬科技企業(yè)獲得資本賦能的關(guān)鍵。投行應(yīng)主動跳出同質(zhì)化競爭，深耕產(chǎn)業(yè)賽道、錘煉核心能力，以長期賦能模式助力硬科技企業(yè)發(fā)展，推動科技、產(chǎn)業(yè)與資本良性循環(huán)，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強(qiáng)勁動能。