■毛藝融

    中東資本投資中國的熱情愈發(fā)高漲。1月5日，阿布扎比投資局旗下全資子公司正式以領(lǐng)投方身份，完成了對(duì)鼎暉投資管理有限公司第五期美元基金（CDHFundV）的接續(xù)基金注資。另外，精鋒醫(yī)療科技股份有限公司、MiniMax正式登陸港股，兩家公司基石投資陣容里均出現(xiàn)了阿布扎比投資局的身影。

    近年來，中東資本青睞中國科技企業(yè)，在筆者看來，這基于中東國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略需求、全球資本再平衡背景下中國資產(chǎn)的獨(dú)特吸引力，以及中國企業(yè)與中東資本的“雙向奔赴”。

    其一，中東國家轉(zhuǎn)型訴求強(qiáng)烈，將科技等產(chǎn)業(yè)視為“新的石油”。

    從傳統(tǒng)能源到新能源，從一級(jí)市場到二級(jí)市場，從大型基建項(xiàng)目到初創(chuàng)科技企業(yè)，中東資本的投資觸角正加速延伸，折射出其對(duì)中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)愈發(fā)濃厚的興趣。

    這一轉(zhuǎn)變的底層邏輯，是中東國家的轉(zhuǎn)型焦慮。沙特“2030愿景”、阿聯(lián)酋的全球投資戰(zhàn)略，為中東資本“出海”投資提供了明確的政策支撐，也勾勒出了其欲擺脫石油經(jīng)濟(jì)依賴的發(fā)展路徑。

    通過投資，中東資本有力推動(dòng)了本土石油產(chǎn)業(yè)升級(jí)。例如，2025年9月份，科威特石化工業(yè)公司斥資6.38億美元拿下萬華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司旗下煙臺(tái)萬華石化有限公司25%的股權(quán)。同月，中國石油化工集團(tuán)有限公司與沙特阿拉伯國家石油公司（即“沙特阿美”）合資的福建中阿煉油化工有限公司正式成立，注冊資本高達(dá)288億元。

    其二，中國科技企業(yè)是全球稀缺的高成長性標(biāo)的。

    近年來，中東資本對(duì)中國市場的調(diào)研愈發(fā)頻繁，出手也更為果斷。2025年，阿布扎比投資局、科威特投資局在A股持續(xù)增持藍(lán)籌科技股，并現(xiàn)身多家醫(yī)藥生物、消費(fèi)電子企業(yè)的前十大流通股股東名單?？ㄋ柾顿Y局則通過私募股權(quán)基金，深度參與多家中國生物醫(yī)藥企業(yè)的Pre-IPO輪融資。

    如今，中東資本投資中國市場的路徑也有所升級(jí)。例如，其以主權(quán)財(cái)富基金為主體，通過合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、IPO基石投資等方式布局，甚至作為LP（有限合伙人），借助更懂中國的GP（普通合伙人）投資中國企業(yè)。

    從投資偏好看，中東資本傾向于“投大、投強(qiáng)”。在一級(jí)市場上，中東資本往往在D輪及之后出手，單筆投資動(dòng)輒數(shù)十億元，瞄準(zhǔn)的是具備成熟商業(yè)模式和穩(wěn)定盈利能力的企業(yè)。

    此外，中東國家近年來正積極設(shè)立國家級(jí)引導(dǎo)基金，這些基金在選擇合作GP時(shí)，大都帶有“返投”與“招商”要求，即引導(dǎo)所投項(xiàng)目前往中東建廠。這也意味著，中東資本的投資不僅局限于財(cái)務(wù)回報(bào)，更有引入產(chǎn)業(yè)、帶動(dòng)本土就業(yè)的深層考量。

    其三，中國企業(yè)與中東資本“雙向奔赴”。

    中東資本積極加碼中國市場的同時(shí)，中國企業(yè)也在謀劃“出海”，而雙方在能源、基建、新能源汽車、金融、通信等諸多領(lǐng)域，都具有優(yōu)勢互補(bǔ)的合作契機(jī)。

    2025年12月份，中國交通建設(shè)集團(tuán)有限公司獲得科威特首個(gè)設(shè)計(jì)、采購和施工（EPC）項(xiàng)目；2025年7月份，上海時(shí)的科技有限公司與阿聯(lián)酋Autocraft公司達(dá)成合作，共同開拓eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）在中東城市空中出行、物流運(yùn)輸?shù)葢?yīng)用場景。

    這一次次“雙向奔赴”，必將結(jié)出合作共贏的果實(shí)。對(duì)中東資本而言，投資中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)，不僅能收獲長期穩(wěn)定回報(bào)，更能分享技術(shù)紅利；對(duì)中國企業(yè)來說，引入中東資本，則為進(jìn)一步開拓海外市場奠定了良好基礎(chǔ)。