■朱寶琛

    資本市場“吹哨人”制度迎來里程碑式升級。1月9日，中國證監(jiān)會、財政部公布《證券期貨違法行為“吹哨人”獎勵工作規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），自公布之日起施行。《規(guī)定》大幅提高“吹哨人”獎勵標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化獎勵程序，并完善“吹哨人”保護(hù)機(jī)制。

    所謂“吹哨人”，是指了解證券期貨違法行為情況、掌握線索及證據(jù)，愿意為保護(hù)投資者合法權(quán)益擔(dān)當(dāng)責(zé)任，主動向中國證監(jiān)會提供證券期貨違法行為線索的單位或者個人。《規(guī)定》用更有效的激勵與更堅(jiān)實(shí)的保護(hù)，發(fā)動市場內(nèi)部力量，精準(zhǔn)打擊重大違法違規(guī)行為，為激活“吹哨人”這一“民間監(jiān)管力量”注入了制度動能，有利于激勵“吹哨人”提供違法線索，加速違法違規(guī)行為的暴露與查處，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    其一，從維護(hù)市場秩序維度看，完善“吹哨人”制度有助于破解監(jiān)管資源有限與違法隱蔽性的矛盾。資本市場違法違規(guī)行為，比如財務(wù)造假、內(nèi)幕交易等日趨隱蔽復(fù)雜，往往嵌套在企業(yè)內(nèi)部運(yùn)作流程中，僅靠監(jiān)管部門常規(guī)巡查，很難完全覆蓋所有問題。而“吹哨人”多為知情人，相對而言較熟悉違法操作的運(yùn)作邏輯、證據(jù)鏈條，他們提供的線索真實(shí)性高、針對性強(qiáng)，可大幅降低監(jiān)管排查成本、縮短調(diào)查周期，提高執(zhí)法精準(zhǔn)性，與“穿透式監(jiān)管”“全鏈條追責(zé)”形成全方位、高效的監(jiān)管合力。

    其二，從維護(hù)投資者利益維度看，“吹哨人”選擇站出來，主動舉報違法違規(guī)行為，有助于增強(qiáng)投資者信心。投資者信心的建立，一個重要因素是對市場的信任，監(jiān)管部門一再強(qiáng)調(diào)要切實(shí)發(fā)揮“吹哨人”的作用，鼓勵“吹哨人”舉報，向市場傳遞了一個強(qiáng)有力的信號：通過舉報，提升執(zhí)法效率，讓違法行為無處遁形。而當(dāng)每一次違法違規(guī)行為都能被及時發(fā)現(xiàn)、精準(zhǔn)打擊，必將大幅提升資本市場的信息透明度，持續(xù)增強(qiáng)投資者信心。更值得一提的是，當(dāng)投資者合法權(quán)益受到侵害需要維權(quán)時，“吹哨人”提供的信息往往是關(guān)鍵證據(jù)，成為成功維權(quán)的關(guān)鍵支撐。

    其三，從推動長期高質(zhì)量發(fā)展維度看，“吹哨人”的培育有助于強(qiáng)化市場生態(tài)的正向約束。“吹哨人”的舉報行為，能夠形成強(qiáng)大的震懾效應(yīng)，讓上市公司更加敬畏市場規(guī)則，倒逼上市公司規(guī)范治理，減少潛在風(fēng)險。同時，“吹哨人”讓資本市場更加透明、公正，增強(qiáng)了投資者的信賴感和參與度，逐步推動市場形成“崇法守信、勇于監(jiān)督”的良好文化。這種生態(tài)的良性循環(huán)，正是資本市場實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要基石。

    證券市場是一個涉及大量公眾利益的市場，也是“吹哨人”可以發(fā)揮巨大作用的地方。在監(jiān)管資源有限與違法違規(guī)行為日趨隱蔽復(fù)雜的博弈中，“吹哨人”以知情者的獨(dú)特優(yōu)勢，成為刺破市場黑幕的利劍。隨著“吹哨人”獎勵與保護(hù)制度的不斷完善，相信會有更多知情人沖破利益束縛與心理顧慮，主動站出來揭露市場亂象。

    資本市場需要更多“吹哨人”。堅(jiān)信在每一個“吹哨人”的努力下，資本市場會迎來更高質(zhì)量的發(fā)展！