■田鵬

    近日，財政部、國務(wù)院國資委、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會等四部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則 切實(shí)做好企業(yè)2025年年報工作的通知》提出，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以成本計量內(nèi)部形成或外購的數(shù)據(jù)資源，并加強(qiáng)數(shù)據(jù)資源相關(guān)成本管理，夯實(shí)數(shù)據(jù)資源成本核算基礎(chǔ)，不得將以評估等方式得出的金額直接作為入賬和調(diào)賬的依據(jù)。這一監(jiān)管重拳無疑為數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值亂象戴上了“緊箍咒”。

    自2024年《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會計處理暫行規(guī)定》落地以來，A股數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表熱情持續(xù)高漲。2025年三季報顯示，101家A股上市公司披露的數(shù)據(jù)資產(chǎn)規(guī)模合計達(dá)29.71億元，入表公司數(shù)量和規(guī)模同比增幅均接近翻倍。

    但熱潮之下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步加大資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。例如，不同企業(yè)對同一類數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評估差異巨大，尤其是在攤銷年限上，上市公司披露的期限從2年到15年不等，主觀判斷空間極大。這種缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的估值，不僅讓投資者難以辨別財報真實(shí)性，更不利于資本市場的健康發(fā)展。

    在筆者看來，此次四部門聯(lián)手規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，其核心要義在于以成本法為基石，通過四大關(guān)鍵舉措，重塑數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值邏輯與體系，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的有效治理。

    具體來看，一是嚴(yán)格成本計量，其運(yùn)作邏輯在于無論數(shù)據(jù)是自主開發(fā)還是外購，其入賬價值均以實(shí)際發(fā)生的、可直接歸屬于該資產(chǎn)的支出為依據(jù)。這一規(guī)定徹底摒棄了對未來價值的虛幻預(yù)期，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值牢牢錨定在歷史成本上，從源頭上遏制了資產(chǎn)泡沫的滋生。

    但這并不意味著數(shù)據(jù)價值評估被完全否定。新規(guī)雖然封堵了將評估價值直接計入資產(chǎn)負(fù)債表的路徑，但也為企業(yè)提供了充分的信息披露空間，即企業(yè)可以在財務(wù)報告的附注中，詳盡披露其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評估方法、關(guān)鍵假設(shè)、所采用的估值模型，使得市場對其價值的認(rèn)知更加全面和透明。

    二是禁止追溯調(diào)整，即不得將前期已經(jīng)費(fèi)用化的數(shù)據(jù)資源重新資本化，這一規(guī)定堵住了企業(yè)翻舊賬的口子，有效保障了財務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可比性。

    三是年度減值測試。這一要求如同給數(shù)據(jù)資產(chǎn)做“年度體檢”，無論其是否存在減值跡象，每年都必須進(jìn)行測試，若數(shù)據(jù)因過時、實(shí)用性下降等原因?qū)е聝r值貶損，則必須計提減值，下調(diào)賬面價值，這一舉措確保了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價值能夠動態(tài)、真實(shí)地反映其當(dāng)前實(shí)際效用。

    四是強(qiáng)化信息披露。新規(guī)要求企業(yè)詳細(xì)披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)的分類、計量方法、使用壽命、減值情況等關(guān)鍵信息，這不僅增加了透明度，減少了信息不對稱，也讓投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠清晰地了解數(shù)據(jù)資產(chǎn)的真實(shí)狀況，從而實(shí)現(xiàn)對其價值的有效監(jiān)督和治理。

    這四大舉措精準(zhǔn)發(fā)力，將徹底擠出數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值中的水分與泡沫。對投資者而言，無疑是重大利好，因?yàn)樨攬笾械?ldquo;水分”被擠干，財務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可比性得到保障，投資者進(jìn)行投資決策時，踩中估值虛高陷阱的風(fēng)險將大幅降低。對于會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)來說，新規(guī)則提供了清晰、可執(zhí)行的操作指南，使其在審計工作中有章可循，能夠更有效地履行“看門人”職責(zé)，從而降低職業(yè)判斷的風(fēng)險。更進(jìn)一步看，這將引導(dǎo)市場形成對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值的理性認(rèn)知，推動行業(yè)從“估值狂歡”轉(zhuǎn)向“價值創(chuàng)造”的健康發(fā)展軌道，最終實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素在資本市場中的良性循環(huán)和有效配置。