■田鵬

    近日，財(cái)政部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等四部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 切實(shí)做好企業(yè)2025年年報(bào)工作的通知》提出，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以成本計(jì)量?jī)?nèi)部形成或外購(gòu)的數(shù)據(jù)資源，并加強(qiáng)數(shù)據(jù)資源相關(guān)成本管理，夯實(shí)數(shù)據(jù)資源成本核算基礎(chǔ)，不得將以評(píng)估等方式得出的金額直接作為入賬和調(diào)賬的依據(jù)。這一監(jiān)管重拳無(wú)疑為數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值亂象戴上了“緊箍咒”。

    自2024年《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》落地以來(lái)，A股數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表熱情持續(xù)高漲。2025年三季報(bào)顯示，101家A股上市公司披露的數(shù)據(jù)資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)29.71億元，入表公司數(shù)量和規(guī)模同比增幅均接近翻倍。

    但熱潮之下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值缺乏統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步加大資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。例如，不同企業(yè)對(duì)同一類(lèi)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評(píng)估差異巨大，尤其是在攤銷(xiāo)年限上，上市公司披露的期限從2年到15年不等，主觀判斷空間極大。這種缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的估值，不僅讓投資者難以辨別財(cái)報(bào)真實(shí)性，更不利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

    在筆者看來(lái)，此次四部門(mén)聯(lián)手規(guī)范數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，其核心要義在于以成本法為基石，通過(guò)四大關(guān)鍵舉措，重塑數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值邏輯與體系，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的有效治理。

    具體來(lái)看，一是嚴(yán)格成本計(jì)量，其運(yùn)作邏輯在于無(wú)論數(shù)據(jù)是自主開(kāi)發(fā)還是外購(gòu)，其入賬價(jià)值均以實(shí)際發(fā)生的、可直接歸屬于該資產(chǎn)的支出為依據(jù)。這一規(guī)定徹底摒棄了對(duì)未來(lái)價(jià)值的虛幻預(yù)期，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值牢牢錨定在歷史成本上，從源頭上遏制了資產(chǎn)泡沫的滋生。

    但這并不意味著數(shù)據(jù)價(jià)值評(píng)估被完全否定。新規(guī)雖然封堵了將評(píng)估價(jià)值直接計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的路徑，但也為企業(yè)提供了充分的信息披露空間，即企業(yè)可以在財(cái)務(wù)報(bào)告的附注中，詳盡披露其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評(píng)估方法、關(guān)鍵假設(shè)、所采用的估值模型，使得市場(chǎng)對(duì)其價(jià)值的認(rèn)知更加全面和透明。

    二是禁止追溯調(diào)整，即不得將前期已經(jīng)費(fèi)用化的數(shù)據(jù)資源重新資本化，這一規(guī)定堵住了企業(yè)翻舊賬的口子，有效保障了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可比性。

    三是年度減值測(cè)試。這一要求如同給數(shù)據(jù)資產(chǎn)做“年度體檢”，無(wú)論其是否存在減值跡象，每年都必須進(jìn)行測(cè)試，若數(shù)據(jù)因過(guò)時(shí)、實(shí)用性下降等原因?qū)е聝r(jià)值貶損，則必須計(jì)提減值，下調(diào)賬面價(jià)值，這一舉措確保了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值能夠動(dòng)態(tài)、真實(shí)地反映其當(dāng)前實(shí)際效用。

    四是強(qiáng)化信息披露。新規(guī)要求企業(yè)詳細(xì)披露數(shù)據(jù)資產(chǎn)的分類(lèi)、計(jì)量方法、使用壽命、減值情況等關(guān)鍵信息，這不僅增加了透明度，減少了信息不對(duì)稱，也讓投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠清晰地了解數(shù)據(jù)資產(chǎn)的真實(shí)狀況，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)其價(jià)值的有效監(jiān)督和治理。

    這四大舉措精準(zhǔn)發(fā)力，將徹底擠出數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值中的水分與泡沫。對(duì)投資者而言，無(wú)疑是重大利好，因?yàn)樨?cái)報(bào)中的“水分”被擠干，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可比性得到保障，投資者進(jìn)行投資決策時(shí)，踩中估值虛高陷阱的風(fēng)險(xiǎn)將大幅降低。對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，新規(guī)則提供了清晰、可執(zhí)行的操作指南，使其在審計(jì)工作中有章可循，能夠更有效地履行“看門(mén)人”職責(zé)，從而降低職業(yè)判斷的風(fēng)險(xiǎn)。更進(jìn)一步看，這將引導(dǎo)市場(chǎng)形成對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的理性認(rèn)知，推動(dòng)行業(yè)從“估值狂歡”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”的健康發(fā)展軌道，最終實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)要素在資本市場(chǎng)中的良性循環(huán)和有效配置。