■吳曉璐
2月10日,深交所發(fā)布關(guān)于*ST立方股票交易的風險提示,然而2月11日,*ST立方復牌后繼續(xù)上漲,當日股價漲幅超5%。事實上,自1月20日以來,*ST立方股價累計上漲超300%。
在公司面臨重大違法強制退市風險、監(jiān)管連續(xù)出手提示風險的背景下,*ST立方的股價大漲與基本面嚴重背離,本質(zhì)上是一場脫離公司基本面的非理性炒作。資本市場從無免費的午餐,無視退市紅線、無視監(jiān)管警示的投機炒作,最終都會得到應有的懲罰。
近年來,隨著退市制度改革深入推進,應退盡退已是市場共識,財務造假行為嚴重損害信息披露制度的公信力,破壞市場誠信與交易公平,重大違法強制退市更是不可觸碰的“紅線”,監(jiān)管部門對此類“問題公司”的態(tài)度始終堅決,必將依法依規(guī)予以出清。*ST立方于去年11月份已經(jīng)收到安徽證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》,該公司涉嫌觸及重大違法強制退市情形。部分參與退市股炒作的投資者可能抱有“退市未必成真”的僥幸心理,但其本質(zhì)上是賭小概率事件,風險與收益完全不對等,絕大多數(shù)只能止損離場。
面對*ST立方異常炒作,監(jiān)管已及時出手。1月20日,深交所在關(guān)注函中表示,*ST立方實控人古某瑭通過非法定信息披露渠道發(fā)布的信息涉嫌存在不真實、不準確、不完整情形及誤導性陳述,市場影響惡劣,深交所已對其啟動紀律處分程序。1月23日,安徽證監(jiān)局也表示將依法開展監(jiān)管處置。2月10日晚間,深交所再次表態(tài),已對異常交易行為投資者采取暫停交易等自律監(jiān)管措施,以“看得見的手”遏制投機狂熱。這一系列行動,既是維護資本市場正常交易秩序的必要舉措,也是對廣大投資者的提前保護與風險警示。
客觀來看,*ST立方的炒作是游資主導、散戶跟風的短期博弈,也是市場中“炒差、炒退”陋習的延續(xù)。要從根本上遏制這類行為,凈化市場生態(tài),推動資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展,監(jiān)管部門仍需多措并舉、持續(xù)發(fā)力。
一是進一步完善異常交易監(jiān)測體系,充分運用科技手段,精準識別游資惡意炒作、操縱股價等異常交易行為,做到“早發(fā)現(xiàn)、早提醒、早處置”,同時加大對相關(guān)違法違規(guī)行為的查處力度,提高違法成本,強化監(jiān)管震懾。
二是優(yōu)化退市制度實施流程。“應退盡退”雖已成為市場共識,但*ST立方事件反映出,退市風險的傳導仍存在滯后性,從行政處罰告知到正式處罰仍有一定周期,其間容易被游資利用,炒作“退市前行情”,導致退市制度的警示作用和震懾效果未能充分發(fā)揮。后續(xù)仍需進一步優(yōu)化退市流程、強化風險提示的針對性和有效性,讓市場真正敬畏退市風險。
三是常態(tài)化推進投資者教育,把退市風險提示、理性投資與價值投資理念普及融入日常監(jiān)管工作,引導投資者樹立正確的投資觀念,提升風險防范意識和能力,打通“監(jiān)管提示—風險認知—理性決策”的傳導鏈條,幫助投資者遠離“炒差、炒退”陷阱。
歷史的經(jīng)驗一再證明,背離基本面的炒作終將失敗。隨著退市機制日益健全以及監(jiān)管力度持續(xù)加大,投資者應保持清醒,遠離非理性投機,共同守護資本市場健康發(fā)展的基石。
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