■朱寶琛

    日前，中國證監(jiān)會召開2026年系統(tǒng)工作會議，明確了五方面工作，即“五個堅持”：堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，鞏固市場穩(wěn)中向好勢頭；堅持改革攻堅，不斷提高服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效；堅持依法從嚴(yán)，著力提升監(jiān)管執(zhí)法有效性和震懾力；堅持固本強(qiáng)基，促進(jìn)上市公司價值成長和治理提升；堅持做強(qiáng)主場，推動資本市場雙向開放邁向更深層次、更高水平。

    當(dāng)前，我國資本市場總體穩(wěn)中向好，但仍然面臨內(nèi)外風(fēng)險交織、新舊矛盾疊加的復(fù)雜嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。會議提出的“五個堅持”，緊扣防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，相互關(guān)聯(lián)、有機(jī)統(tǒng)一，護(hù)航資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

    資本市場穩(wěn)定是市場功能更好發(fā)揮的基礎(chǔ)。

    2025年，在多重風(fēng)險挑戰(zhàn)交織疊加的嚴(yán)峻考驗下，我國資本市場頂壓前行，向新向優(yōu)發(fā)展，韌性和活力明顯增強(qiáng)。這背后是監(jiān)管部門對“穩(wěn)”的堅定守護(hù)。2026年，監(jiān)管部門強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭”，并提出“全方位加強(qiáng)市場監(jiān)測預(yù)警”等一系列針對性強(qiáng)的舉措，將鞏固市場穩(wěn)中向好勢頭，推動資本市場在高質(zhì)量發(fā)展道路上穩(wěn)步前進(jìn)。

    改革攻堅是激活資本市場高質(zhì)量發(fā)展的制度動能。

    2025年，監(jiān)管部門推出一系列舉措，讓資本市場的融資功能更趨完善，多層次市場體系的包容性顯著增強(qiáng)。這些改革實踐，為下一步攻堅任務(wù)奠定了堅實基礎(chǔ)。2026年的改革攻堅，將從“提升多層次股權(quán)市場包容性適應(yīng)性”“推動債券市場提質(zhì)量、調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)總量”“穩(wěn)步推進(jìn)期貨市場提質(zhì)發(fā)展”等多個方面推進(jìn)，更具系統(tǒng)性和針對性，彰顯了監(jiān)管部門以制度創(chuàng)新提高服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效的決心。

    依法從嚴(yán)監(jiān)管是打造安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的必然要求。

    2025年，監(jiān)管部門全面強(qiáng)化“五大監(jiān)管”（機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管）。證監(jiān)會全年查辦證券期貨違法案件701件，罰沒款154.7億元，對違法違規(guī)行為形成了有力震懾；同時，加快推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域法治建設(shè)，讓投資者權(quán)益保護(hù)“安全網(wǎng)”越織越密，市場生態(tài)持續(xù)凈化。

    2026年，依法從嚴(yán)監(jiān)管將向更深層次推進(jìn)。會議作出的“強(qiáng)化科技賦能監(jiān)管，提高線索發(fā)現(xiàn)能力和監(jiān)管穿透力”等具體部署，以及中國證監(jiān)會主席吳清日前在中國證監(jiān)會第十四屆稽查辦案表彰獎勵會上提出的“打造‘三個過硬’的稽查鐵軍”的具體要求，進(jìn)一步凸顯了執(zhí)法的嚴(yán)肅性和專業(yè)性，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造風(fēng)清氣正的環(huán)境。

    高質(zhì)量的上市公司是資本市場穩(wěn)定運(yùn)行的基石。

    2025年，上市公司用實際行動，踏出了高質(zhì)量發(fā)展的鏗鏘足音。比如，上市公司全年現(xiàn)金分紅回購合計2.68萬億元；前三季度，合計研發(fā)投入1.16萬億元，同期規(guī)模連續(xù)3年超萬億元，同比增長3.88%。

    2026年，“固本強(qiáng)基”的重點(diǎn)在于提升上市公司質(zhì)量和治理水平。其一，持續(xù)提升上市公司規(guī)范運(yùn)作水平，從源頭上規(guī)范公司運(yùn)作；其二，完善分紅回購、股權(quán)激勵和員工持股等制度安排，激發(fā)企業(yè)內(nèi)生增長動力；其三，激發(fā)并購重組市場活力，助力上市公司優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級?？梢灶A(yù)期的是，隨著一系列舉措落地見效，一批治理規(guī)范、業(yè)績優(yōu)良、具有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)將脫穎而出，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供堅實支撐。

    開放是資本市場的鮮明標(biāo)識。

    近年來，我國統(tǒng)籌開放與安全，穩(wěn)妥有序推進(jìn)市場、產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)雙向開放，中國資本市場的“朋友圈”越來越大，為市場注入了新的活力。

    2026年，“做強(qiáng)主場”的開放戰(zhàn)略更具主動性和包容性，將推動資本市場雙向開放邁向更深層次、更高水平。同時，會議明確提出“增強(qiáng)開放環(huán)境下監(jiān)管和風(fēng)險防范能力”，這體現(xiàn)的是開放與風(fēng)險防控并重，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。此舉既有利于提升A股市場的國際影響力，也能推動中國資本市場規(guī)則與國際接軌，讓資本市場在更高水平開放中實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    總體來看，證監(jiān)會以“五個堅持”錨定資本市場發(fā)展方向，既回應(yīng)了市場關(guān)切和期待，也契合了服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的根本要求。在“五個堅持”的引領(lǐng)下，我國資本市場的韌性和活力將持續(xù)增強(qiáng)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，助力金融強(qiáng)國和中國式現(xiàn)代化建設(shè)。