■邢萌

    12月17日，沐曦股份正式登陸科創(chuàng)板，上市首日漲幅高達693%，市場投資熱情高漲。此外，本月初，同為半導體領(lǐng)域明星企業(yè)的摩爾線程，上市首日漲幅也超400%。今年以來，一批來自新一代信息技術(shù)、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的硬科技企業(yè)登陸A股市場，且多家公司股價在上市首日漲幅達數(shù)倍，引發(fā)市場關(guān)注。

    硬科技資產(chǎn)“走紅”A股市場的現(xiàn)象，反映出國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級方向，正在加速轉(zhuǎn)化為清晰的市場共識。這不只是資本對單一企業(yè)的追捧，更彰顯了市場對中國硬科技自主創(chuàng)新能力與長期成長價值的信心，也意味著資本正以前瞻性視角，重估核心技術(shù)在未來經(jīng)濟格局中的戰(zhàn)略地位。

    在筆者看來，中國硬科技資產(chǎn)“走紅”A股市場，主要緣于三大核心驅(qū)動力：

    其一，這符合國家戰(zhàn)略方向、政策導向，科技領(lǐng)軍企業(yè)依托核心技術(shù)的迭代創(chuàng)新能力與戰(zhàn)略資源配置，具備超越周期的成長確定性。

    在全球科技競爭加速的背景下，硬科技攻關(guān)已超越單純的技術(shù)范疇，成為保障國家產(chǎn)業(yè)鏈安全、把握發(fā)展主動權(quán)的戰(zhàn)略核心。黨的二十大報告明確提出“加快實現(xiàn)高水平科技自立自強”，并強調(diào)“以國家戰(zhàn)略需求為導向，集聚力量進行原創(chuàng)性引領(lǐng)性科技攻關(guān)，堅決打贏關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)”。圍繞這一目標，“十四五”期間，我國聚焦新一代信息技術(shù)、新能源、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，著力推動創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈與資金鏈深度融合，系統(tǒng)構(gòu)建國家戰(zhàn)略科技力量體系。

    作為國家戰(zhàn)略科技力量的重要主體，科技領(lǐng)軍企業(yè)通過持續(xù)的技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)化突破，將制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的創(chuàng)新能力與競爭力。這不僅推動新興產(chǎn)業(yè)集群式發(fā)展，更使企業(yè)自身的成長軌跡與國家長期戰(zhàn)略目標深度綁定，從而構(gòu)建起超越傳統(tǒng)行業(yè)周期的內(nèi)生韌性。

    其二，資本市場生態(tài)日趨成熟，制度創(chuàng)新紅利釋放，市場價值發(fā)現(xiàn)能力增強，推動優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)實現(xiàn)合理定價。

    近年來，資本市場全面深化改革向縱深推進，科創(chuàng)板“1+6”改革舉措加快落地，為高研發(fā)投入、長周期回報的硬科技企業(yè)提供更加包容的上市融資通道，進一步加大對前沿科技領(lǐng)域的支持力度。在此形勢下，險企、公募基金等機構(gòu)投資者加大中長期資金入市力度，進一步提升了市場的價值發(fā)現(xiàn)與定價能力，推動資本更精準地識別并配置具備核心競爭力的硬科技資產(chǎn)，促進了科技、資本與產(chǎn)業(yè)的高水平循環(huán)。

    其三，科技資產(chǎn)估值邏輯重構(gòu)，戰(zhàn)略成長價值權(quán)重提升，資本提前鎖定核心科技資產(chǎn)。

    中國硬科技資產(chǎn)在A股備受追捧，根本原因在于資本市場科技資產(chǎn)估值邏輯的結(jié)構(gòu)性重塑，資本正在對長期技術(shù)壁壘與戰(zhàn)略成長價值進行系統(tǒng)性重估。這種估值邏輯的重構(gòu)并非脫離企業(yè)基本面，而是將定價錨點從“過去盈利能力”切換到“未來技術(shù)話語權(quán)”。這既體現(xiàn)了資本的前瞻性，也凸顯了資本市場在促進創(chuàng)新要素優(yōu)化配置中的樞紐功能。

    隨著資本市場投融資綜合改革深入推進，我們期待市場機制進一步優(yōu)化，引導更多資金精準流向具備核心技術(shù)與自主創(chuàng)新能力的硬科技企業(yè)，使更多投資者通過長期價值投資共享企業(yè)成長紅利，持續(xù)增強資本市場高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力。