張歆

    對于A股市場而言，場內(nèi)每一分鐘的交投，折射的都是逾1.8億投資者判斷的加權。

    數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市6月4日全天共成交9375億元，平均每分鐘成交39.06億元。不過，下午開盤的第一分鐘（13：01）成交額突然放大，1分鐘成交157.5億元，超過全天分鐘成交額的四倍。此外，上證指數(shù)在昨日11：20至13：22的33分鐘內(nèi)的區(qū)間振幅達到1.3%；深證成指振幅則為1.17%。即便考慮到下午開盤前少量掛單堆積的影響，從13：01單分鐘的成交額和前后共計33分鐘的指數(shù)振幅來看，資金彼時的情緒確實有些躁動。

    那么，究竟是什么因素帶動了資金的情緒？表面上來看，是一則有關印花稅的消息。

    6月4日上午，全國人大常委會法工委發(fā)言人介紹，2021年2月份，常委會第26次會議對印花稅法草案進行了初次審議。根據(jù)各方面的意見，擬對草案作以下完善性修改：一是適當降低稅率；二是進一步明確印花稅的征稅范圍；三是完善稅收優(yōu)惠規(guī)定。

    臨近午休時間，該消息被傳導至市場。此后，在部分財經(jīng)資訊類App中，“印花稅”迅速成了熱搜中排名第一的關鍵詞。下午開盤后，經(jīng)過多家媒體甄別，“此次印花稅法草案修改，不涉及降低證券交易印花稅稅率問題。”簡單來說，就是A股市場將印花稅稅率有可能下調(diào)，錯誤等同為證券交易印花稅稅率可能下調(diào)。

    但實際上，真正影響資金情緒的應該是投資者自身心態(tài)的成熟度。

    市場的誤讀當然可以理解：一方面，A股市場投資者確實“思漲”，對于利好充滿期待，自然愿意“凡事往好處想”；另一方面，從今年前幾個月的數(shù)據(jù)來看，證券交易印花稅占據(jù)印花稅的比例約為六成，確實是其中最重要的構(gòu)成。

    但需要指出的是，有關部門對于印花稅和證券交易印花稅數(shù)據(jù)的披露一直以來都是口徑清晰的，因此，對于上述信息內(nèi)容進行甄別的難度并不大。同時，目前的股票交易印花稅已從過去最高買賣雙邊合計稅率12‰，下調(diào)至現(xiàn)行的1‰，其對于交易成本的影響已經(jīng)非常小。

    更重要的是，這并不是A股市場第一次對真實性待確認或關聯(lián)性尚不明確信息的“過度反應”。6月3日，由于坊間忽然流傳起對上海浦東新區(qū)的政策猜想，上海本地股在當日盤中一度集體沖擊漲停。對于謠言的影響，有時候即便是藍籌股也不一定能“穩(wěn)住陣腳”。去年7月份，一則關于“上市銀行業(yè)績將被指導”的很明顯的謠言擾動市場，部分銀行股當日股價大跌4%左右。

    A股市場是“信心+信息”的市場，這對投資者的投資心態(tài)和監(jiān)管部門應對均提出了較高要求。一方面，投資者對A股市場高質(zhì)量發(fā)展保有信心，但應以更為成熟、理性的態(tài)度對影響投資決策的信息進行甄別和判斷。其中，擁有更高信息獲取和研發(fā)能力的機構(gòu)投資者需要帶好頭；另一方面，監(jiān)管部門和職能部門應高效應對市場的重大誤讀或炒作。對于誤讀，職能部門可以第一時間予以澄清，從而緩解資金躁動。對于利用消息進行炒作的資金和個體，要加強監(jiān)管，嚴查其交易行為與消息散播之間有無關聯(lián)，并相應采取監(jiān)管舉措。

    伴隨著消息被澄清，昨日尾盤的市場交投逐步回歸平靜。但曾經(jīng)的躁動還是給市場上了生動一課——投資能力的綜合提升需要多個維度的配合，理性、成熟的心態(tài)也是其中重要一環(huán)。