李文

    并購重組是企業(yè)發(fā)展壯大的“助推器”。Wind數據顯示，截至10月26日，年內已有95家上市公司首次披露重大重組事件公告，數量超過去年同期的54家。

    近日，國務院國資委召開中央企業(yè)深化專業(yè)化整合加快推進戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展專題會。業(yè)內人士預計，央國企并購重組將持續(xù)活躍。證監(jiān)會此前也表示，積極推動央企加大上市公司并購重組整合力度，將優(yōu)質資產通過并購重組渠道注入上市公司。

    對于券商來說，也應當緊跟資本市場發(fā)展需求，加大并購業(yè)務布局和投入，助力資本市場優(yōu)化資源配置。這也能幫助券商拓展業(yè)務范圍、提高收入來源、提升綜合實力和市場競爭力。

    當下的產業(yè)環(huán)境和政策環(huán)境為券商并購業(yè)務發(fā)展提供了機遇，比如，可圍繞符合“綠色通道”要求的科技型企業(yè)等開展業(yè)務。券商的并購業(yè)務主要是作為企業(yè)財務顧問提供中介服務，因能充分展現投行核心能力，被比喻成“投行皇冠上的明珠”。所以，強化專業(yè)能力是券商構筑并購業(yè)務競爭力的核心保障。并購業(yè)務需要券商具備敏銳的市場洞察力和判斷力，以及專業(yè)的投研能力和豐富的上市公司客戶集群資源，以便深度理解市場趨勢、行業(yè)發(fā)展。同時，還需具備過硬的并購重組執(zhí)業(yè)能力，包括對上市公司并購重組業(yè)務的專業(yè)評價能力、盡職調查能力、交易結構設計能力、交易執(zhí)行能力等。

    在證監(jiān)會持續(xù)鼓勵提升上市公司質量的環(huán)境下，券商還可以在企業(yè)資產負債表管理、公司治理以及融資并購規(guī)劃等多方面提供咨詢和財務顧問服務，優(yōu)化上市公司與資本市場的交互，全方位助力上市公司發(fā)展。

    短期來看，IPO和再融資審批節(jié)奏的放緩將對券商投行承銷和保薦收入產生一定影響，券商將資源和重心向并購業(yè)務傾斜，既是服務實體經濟職責的體現，也是自身業(yè)務發(fā)展的需要。長期來看，券商投行業(yè)務模式轉型的契機也逐步顯現。技術突破型企業(yè)IPO項目、央企并購重組、多元化資本市場服務等，都有可能成為投行業(yè)務的新亮點。

    不僅僅是業(yè)務“傾向”發(fā)生變化，隨著資本市場投融資改革協(xié)同推進，投行業(yè)務的定位也有望從以融資為核心向以企業(yè)全生命周期服務為核心過渡。投行不僅可以加強一級市場交易、私募股權投資等領域的業(yè)務能力，還可以探索股權激勵、員工持股等方面業(yè)務，為企業(yè)客戶提供全業(yè)務鏈的綜合金融服務。

    資本市場變革以及產業(yè)結構調整賦予了投行業(yè)務新使命。展望未來，能夠向全面服務型投行轉變、綁定優(yōu)質上市公司資源、率先適應投行業(yè)務新定位的券商可能會在新一輪競爭中占得先機。