■毛藝融

    根據(jù)滬深北三大證券交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至5月8日收盤，A股總市值達120.15萬億元。筆者認為，A股總市值達120萬億元背后，包含著三重核心邏輯的轉變，A股市值版圖正從傳統(tǒng)周期股向科技成長股加速重構，新舊動能轉換下新興產(chǎn)業(yè)強勢崛起，具備全球競爭力的科技產(chǎn)業(yè)鏈已成為市值長期穩(wěn)定的基石。

    A股市值版圖正經(jīng)歷深刻重構。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日收盤，年初至今，A股市值增長了12.24萬億元，其中，僅電子板塊就貢獻了約4.73萬億元的新增市值，占比約四成。若加上電力設備、通信等賽道，新興產(chǎn)業(yè)幾乎貢獻了絕大部分增量。

    昔日，以金融、能源為主導的“千億元市值俱樂部”，如今正被以科技為代表的新興產(chǎn)業(yè)加速重塑。120萬億元的總市值新高，并非緣于傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)的拉動，而是新質生產(chǎn)力在資本市場的價值重估。

    一方面，AI算力需求增長推動產(chǎn)業(yè)鏈上市公司市值增長。例如，AI服務器龍頭工業(yè)富聯(lián)市值突破萬億元，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)市值逼近萬億元，反映出全球算力需求爆發(fā)下，中國制造在AI硬件領域的卡位優(yōu)勢。另一方面，新能源與高端制造崛起。寧德時代、比亞迪等龍頭企業(yè)憑借全球市場份額，確立了在動力電池和電動車領域的主導權；高端裝備與半導體設備企業(yè)，受益于國產(chǎn)替代的加速。

    中國已構筑起具備全球競爭力的科技產(chǎn)業(yè)鏈。以AI算力產(chǎn)業(yè)鏈為例，AI服務器、光模塊、存儲芯片、半導體設備等產(chǎn)業(yè)，已形成從硬件到底層設備的完整鏈條，既與全球科技周期同頻共振，又憑借內(nèi)部配套優(yōu)勢構筑起更強的市場韌性。與此同時，我國人工智能、量子計算、商業(yè)航天等產(chǎn)業(yè)有望催生新一輪市值增長極。A股的“科技權重”將持續(xù)提升。

    A股總市值達120萬億元既是一個里程碑，又是中國資本市場從規(guī)模擴張邁向質量提升的新起點。未來，A股總市值的攀升并非科技資產(chǎn)的單點突破，而是結構性、系統(tǒng)性的全面躍升，A股市值增長結構有望形成“科技領航、多輪驅動”的共振格局。