本報記者 于宏

    購買理財產(chǎn)品是上市公司提升閑置資金使用效率的重要方式。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至5月15日，已有600家A股上市公司合計斥資2612.47億元購買理財產(chǎn)品，認(rèn)購規(guī)模同比下滑50.14%，折射出上市公司閑置資金的配置渠道和配置意愿正在發(fā)生顯著變化。

    對此，西部金融研究院院長陳銀華告訴《證券日報》記者：“上市公司購買理財產(chǎn)品的資金規(guī)模同比大幅下降，是多重結(jié)構(gòu)性因素疊加下的必然結(jié)果。最直接的驅(qū)動力是利率環(huán)境的變化，近年來，市場利率中樞持續(xù)下移，結(jié)構(gòu)性存款等理財產(chǎn)品收益率不斷下滑，投資‘性價比’降低，導(dǎo)致企業(yè)配置意愿下降。同時，由于部分行業(yè)景氣度回升，上市公司更加傾向于將閑置資金投入主營業(yè)務(wù)，以支持自身業(yè)務(wù)擴張或技術(shù)升級。此外，也有一部分上市公司的閑置資金分流到了權(quán)益投資領(lǐng)域，以博取更高收益。”

    從年內(nèi)上市公司購買理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看，在各類理財產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)性存款獲上市公司認(rèn)購金額居首，達(dá)1495.34億元，占比為57.24%。其次是銀行理財產(chǎn)品和券商理財產(chǎn)品，認(rèn)購金額分別為245.99億元和230.68億元，占比分別為9.42%和8.83%。值得注意的是，雖然上市公司購買理財產(chǎn)品的“熱情”顯著降低，但是券商理財產(chǎn)品的獲認(rèn)購比例卻較上年同期進(jìn)一步上升。

    近日，多家上市公司披露了最新現(xiàn)金管理情況，其中券商理財產(chǎn)品獲得多家上市公司的青睞。例如，5月14日，上海威派格智慧水務(wù)股份有限公司（以下簡稱“威派格”）公告披露，公司近日投入7000萬元閑置資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，購買的理財產(chǎn)品主要為券商收益憑證。具體來看，威派格此次認(rèn)購了來自東方證券、上海證券、華泰證券3家券商的理財產(chǎn)品，收益類型包括固定收益型和保本浮動型，其中，期限約為3個月的固定收益型產(chǎn)品預(yù)計年化收益率為1.8%。

    5月14日，廣州視聲智能股份有限公司發(fā)布公告稱，公司近日使用900萬元閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，購買的產(chǎn)品為廣發(fā)證券推出的券商理財產(chǎn)品，投資方向為國債逆回購，產(chǎn)品期限為7天，預(yù)計年化收益率為1.3%。

    “券商理財產(chǎn)品之所以受到上市公司青睞，關(guān)鍵在于其能夠在收益、風(fēng)控與靈活性之間實現(xiàn)較好的平衡。”東吳證券固收首席分析師李勇在接受《證券日報》記者采訪時表示，券商資管的“固收+”及集合資產(chǎn)管理計劃，相比銀行理財產(chǎn)品投資范圍更廣，收益率也較常規(guī)的結(jié)構(gòu)性存款等品種具備一定優(yōu)勢。同時，券商理財產(chǎn)品期限多樣、條款靈活，能夠較好地匹配上市公司閑置資金配置的時間窗口，且券商自身信譽良好、受嚴(yán)格監(jiān)管，產(chǎn)品安全性較高。綜合來看，券商理財產(chǎn)品憑借適度的收益彈性、良好的流動性與穩(wěn)健性，較好地滿足了當(dāng)前上市公司在低利率環(huán)境下的理財訴求。

    從上市公司購買券商理財產(chǎn)品的具體情況來看，今年以來，已有140家上市公司購買了券商理財產(chǎn)品，其中3家公司認(rèn)購金額均超過10億元。具體來看，迪阿股份有限公司以13.28億元的認(rèn)購金額居首，上海巖山科技股份有限公司、重慶市涪陵榨菜集團(tuán)股份有限公司認(rèn)購金額分別為13億元、10.8億元。

    “上市公司運用閑置資金進(jìn)行理財時，應(yīng)把資金的安全性置于首位。”中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司應(yīng)首先確保本金不受損失，以免影響主營業(yè)務(wù)的正常開展或損害股東權(quán)益，可優(yōu)先選擇風(fēng)險等級為R1、R2的穩(wěn)健型產(chǎn)品，或采用“分層配置”策略，以平衡收益與風(fēng)險。同時，流動性管理至關(guān)重要，企業(yè)需根據(jù)自身資金需求以及現(xiàn)金流情況，選擇期限適配的理財產(chǎn)品，防止因突發(fā)用款需求提前贖回產(chǎn)品造成收益折損。此外，企業(yè)應(yīng)警惕高收益產(chǎn)品背后潛藏的信用風(fēng)險與市場波動風(fēng)險，在理財產(chǎn)品購買前、中、后全流程嚴(yán)格履行合規(guī)程序，按要求做好信息披露。