本報訊 （記者昌校宇）近期，地緣政治沖突等推高全球資本市場不確定性，在此背景下，兼具穩(wěn)定現(xiàn)金流與較低波動的紅利資產(chǎn)因其避險屬性，備受投資者關(guān)注。景順長城基金旗下景順長城標普中國A股紅利100ETF（以下簡稱“紅利100ETF景順”）于近日啟動發(fā)行，以“紅利+動量”雙因子框架，疊加均衡多元的行業(yè)布局，為投資者提供兼具防守與進攻屬性的紅利配置工具。

    紅利100ETF景順跟蹤的標普中國A股紅利100指數(shù)，在選樣時引入了動量因子，形成“紅利+動量”的雙因子框架。據(jù)悉，該設(shè)計主要出于兩方面的考量：其一，根據(jù)“股息率=分紅比例/市盈率”的計算公式，若公司基本面持續(xù)走弱導(dǎo)致估值被動下降，也可能推高股息率，形成“低估值陷阱”。動量因子可篩選出一段時間內(nèi)價格走勢強、基本面向好的個股，有助于規(guī)避此類問題。其二，單一紅利策略多聚焦經(jīng)營穩(wěn)健、分紅意愿強的公司，這類資產(chǎn)雖具備較高安全邊際，但在市場風(fēng)險偏好上升階段往往彈性不足，容易跑輸成長風(fēng)格。

    從編制方法看，標普中國A股紅利100指數(shù)成份股的篩選首先劃定流通市值不低于20億元、近3個月日均交易額不低于5000萬元、過去12個月有分紅行為的核心股票池，確保標的資產(chǎn)的流動性與分紅穩(wěn)定性；隨后剔除動量得分靠后的30%個股，最終遴選出股息率領(lǐng)先且股價、基本面趨勢更強的100只優(yōu)質(zhì)標的。動量因子作為捕捉趨勢的量化工具，其核心邏輯在于“強者恒強”，能夠為組合注入基本面改善、短期表現(xiàn)強勢的個股，提升組合整體進攻性。

    據(jù)悉，紅利100ETF景順是目前市場上唯一一只跟蹤標普中國A股紅利100指數(shù)的ETF。

（編輯 黃力）