本報記者 昌校宇

    2025年，私募機(jī)構(gòu)對當(dāng)年上市ETF（交易型開放式指數(shù)基金）的配置熱情高漲。根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2025年共有171家私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在209只當(dāng)年上市ETF的前十大持有人名單中，合計重倉持有份額達(dá)33.41億份。

    從策略類型來看，主觀策略私募機(jī)構(gòu)成為ETF認(rèn)購的主力。數(shù)據(jù)顯示，2025年，共有86家主觀私募機(jī)構(gòu)合計重倉持有當(dāng)年上市ETF份額達(dá)12.57億份，占總量的37.62%；量化策略私募機(jī)構(gòu)緊隨其后，45家此類機(jī)構(gòu)合計重倉持有2025年上市ETF份額約11.37億份，占比為34.03%；40家“主觀+量化”私募機(jī)構(gòu)合計重倉持有2025年上市ETF份額最少，占比不足30%。

    對于2025年私募機(jī)構(gòu)積極配置ETF的原因，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經(jīng)理李春瑜對《證券日報》記者表示：“主要可歸納為三方面：其一，在結(jié)構(gòu)性行情快速輪動的市場環(huán)境中，ETF為私募機(jī)構(gòu)提供了高效、低成本且風(fēng)險可控的投資工具，其良好的流動性便于私募機(jī)構(gòu)靈活調(diào)倉；其二，ETF費(fèi)率低、持倉分散，有助于降低單一持股風(fēng)險與投研成本；其三，豐富的細(xì)分賽道ETF既方便主觀策略精準(zhǔn)布局行業(yè)，也為量化策略實施對沖等操作提供了便利。”

    在具體ETF產(chǎn)品選擇上，科技主題ETF備受私募機(jī)構(gòu)青睞。數(shù)據(jù)顯示，2025年，上述209只被私募機(jī)構(gòu)重倉持有的ETF中，產(chǎn)品名稱里含“科技”或“科創(chuàng)”字眼的達(dá)68只，私募機(jī)構(gòu)合計重倉持有份額為11.36億份。其中，在私募機(jī)構(gòu)重倉持有份額不低于1000萬份的106只2025年上市ETF中，科技主題產(chǎn)品有36只；在重倉持有份額不低于5000萬份的14只2025年上市ETF中，科技主題產(chǎn)品有6只。

    珠海黑崎資本投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席戰(zhàn)略官陳興文對《證券日報》記者表示：“2025年，科技主題ETF受私募機(jī)構(gòu)追捧，是因為科技行業(yè)本身的高成長性與創(chuàng)新活力，尤其是在人工智能、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域發(fā)展迅速，相關(guān)ETF為機(jī)構(gòu)把握產(chǎn)業(yè)機(jī)遇提供了高效工具。”

    在安徽安爵資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司董事長劉巖看來，2025年科技主題ETF獲私募機(jī)構(gòu)重金搶籌的背后，是大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力戰(zhàn)略的持續(xù)推動和關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)突破的加速。隨著半導(dǎo)體、人工智能等“硬科技”領(lǐng)域國產(chǎn)替代進(jìn)程不斷推進(jìn)，科技板塊有望成為A股長期核心主線。與此同時，他也提醒投資者需注意部分標(biāo)的估值偏高及外部環(huán)境變化可能帶來的風(fēng)險，建議聚焦具備真實盈利能力和訂單支撐的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

    另從上述171家私募機(jī)構(gòu)的管理規(guī)模分布來看，2025年，中型機(jī)構(gòu)對當(dāng)年上市ETF配置最為積極。其中，55家管理規(guī)模在10億元至50億元區(qū)間的私募機(jī)構(gòu)，合計重倉持有2025年上市ETF份額達(dá)13.57億份，占比超過四成。

    李春瑜認(rèn)為，私募機(jī)構(gòu)2025年大舉配置ETF的行為，既表明機(jī)構(gòu)對市場中長期價值以及政策支持、契合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的高景氣賽道充滿信心，也反映出專業(yè)投資者的深度參與正推動市場向更機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化的方向發(fā)展，有助于提升市場定價效率、增強(qiáng)整體穩(wěn)定性，并促進(jìn)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新與生態(tài)體系的持續(xù)完善。

（編輯 上官夢露）