本報(bào)記者 王寧

    北京時(shí)間5月18日，國際金價(jià)已連續(xù)5個(gè)交易日維持回調(diào)態(tài)勢(shì)，其中紐約商品交易所（COMEX）6月合約已跌至4500美元/盎司關(guān)口附近；截至記者發(fā)稿，主力6月合約報(bào)4544美元/盎司，成交5.18萬手，持倉20.59萬手，日內(nèi)減倉5087手。

    多位受訪分析人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近日機(jī)構(gòu)對(duì)國際金價(jià)的調(diào)倉跡象明顯，COMEX黃金期價(jià)承壓走低，連續(xù)多日回調(diào)，短期或難以支撐走高，投資者謹(jǐn)慎持倉，但中長(zhǎng)期交投邏輯不變，仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局。

    東證衍生品研究院宏觀策略首席分析師徐穎向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近日國際金價(jià)維持弱勢(shì)下探行情，資金呈現(xiàn)流出態(tài)勢(shì)，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）黃金凈多倉維持在10萬手低位，黃金ETF持有量同步小幅回落；與此同時(shí)，國內(nèi)滬金黃金期貨持倉也相較此前有下降態(tài)勢(shì)。“資金流出與持倉下降，反映出投資者短期并不看好金價(jià)走強(qiáng)。”

    中糧期貨資深研究員曹姍姍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，當(dāng)前國際金價(jià)回調(diào)是投資者短期交投積極性下降的表現(xiàn)，同時(shí)也是空頭套期保值意識(shí)增強(qiáng)的體現(xiàn)。金價(jià)處于4500美元/盎司一線，是多空資金爭(zhēng)奪的重要關(guān)口，一方面是多頭對(duì)實(shí)物黃金持有的支撐，另一方面則是機(jī)構(gòu)投資者空頭套期保值和ETF等減倉的拉鋸，短期金價(jià)很難形成趨勢(shì)性行情，建議投資者謹(jǐn)慎操作。

    受國際金價(jià)回調(diào)影響，近日國內(nèi)黃金期價(jià)也呈現(xiàn)震蕩下滑態(tài)勢(shì)，其中滬金主力2606合約自5月8日以來整體維持下行態(tài)勢(shì)，5月18日最終報(bào)收于999.8元/克，跌破千元關(guān)口。同時(shí)，前二十主力席位持倉同步下降，其中多頭持倉為7.64萬手，下降4822手，空頭持倉為2.87萬手，下降2786手；多頭減倉明顯多于空頭。此外，滬金沉淀資金也有流出跡象，當(dāng)日流出6.43億元。

    徽商期貨貴金屬研究員從姍姍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)前國際金價(jià)呈現(xiàn)破位下滑態(tài)勢(shì)，主要影響因素在于海外市場(chǎng)通脹超預(yù)期、加息預(yù)期升溫等，針對(duì)各類投資者，應(yīng)作好短期風(fēng)險(xiǎn)管理工作，例如短線交易者需輕倉操作，以反彈做空為主，單日虧損資金比例不超過總資金的2%。中長(zhǎng)線投資者應(yīng)忽略短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，分散黃金資產(chǎn)配置，以實(shí)物金持有或定投ETF為主。

    “對(duì)于短線投資者來說，應(yīng)輕倉入場(chǎng)，不在趨勢(shì)性行情確認(rèn)前重倉持有。”曹姍姍也認(rèn)為，對(duì)于多頭投資者來說，短期應(yīng)分散資產(chǎn)配置，作好中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)管理工作，若買入成本較低、可長(zhǎng)期對(duì)沖交易風(fēng)險(xiǎn)，若持倉成本較高，應(yīng)優(yōu)先降杠桿、降倉位；對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，黃金期貨更適合作為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，而非短期投機(jī)標(biāo)的；黃金資產(chǎn)中長(zhǎng)期持有的核心，是根據(jù)資產(chǎn)總價(jià)值設(shè)定倉位上限、分批定投、擇機(jī)調(diào)整。

（編輯 孫倩）