本報記者 王寧

    5月7日，碳酸鋰期貨主力合約2609已逼近20萬元/噸重要關(guān)口，截至收盤，2609合約報收于19.9萬元/噸，上漲2980元/噸。

    自4月29日起，碳酸鋰期貨便開啟上行行情，截至目前已迎來“四連陽”，其中主力合約2609從17.87萬元/噸持續(xù)走高，當(dāng)前已逼近20萬元/噸重要關(guān)口。對于碳酸鋰期價本輪走強行情，多位分析人士認為，供應(yīng)端起到主要支撐。

    國投期貨高級分析師吳江向《證券日報》記者表示，4月份以來，碳酸鋰現(xiàn)貨市場整體庫存處于持續(xù)下滑狀態(tài)，這是導(dǎo)致近期現(xiàn)貨價格處于強勢格局的主因。碳酸鋰上游庫存補庫節(jié)奏放緩，中游搶貨情緒積極，同時下游需求也有所提升。整體來看，碳酸鋰現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)供需兩旺狀態(tài)。

    中糧期貨研究院資深研究員余雅琨告訴《證券日報》記者，4月底以來，碳酸鋰期價持續(xù)攀升，主要動能在于供應(yīng)端擾動因素持續(xù)發(fā)酵。此外，從需求端來看，在儲能超預(yù)期增長、新能源汽車邊際改善等驅(qū)動因素下，下游需求預(yù)期持續(xù)提升，這也是價格走高的支撐因素。“短期來看，多頭交易邏輯將繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，預(yù)計期價將維持偏強走勢，20萬元/噸將成為多空重要博弈關(guān)口。”余雅琨表示。

    雖然碳酸鋰期價近日維持走強勢頭，但從機構(gòu)席位來看，已出現(xiàn)變動。5月7日，廣州期貨交易所網(wǎng)站顯示，碳酸鋰期貨主力合約2609前二十機構(gòu)席位中，空頭持倉已高于多頭，分別為41.92萬手、32萬手，較前一交易日分別增持3560手、4068手；其中，前二十空頭席位中中信期貨、國泰君安期貨增持最明顯，較前一交易日分別增持1875手、361手；前二十多頭席位中，永安期貨、國泰君安期貨和中財期貨增持最積極，較前一交易日分別增持1009手、789手、481手。此外，前二十個主力席位當(dāng)日合計成交30.72萬手，較前一交易日增加5.45萬手。

    在碳酸鋰期貨趨勢性行情下，不同類別交易者該如何做好風(fēng)險管理工作？多位受訪分析人士認為，短期應(yīng)用好組合策略，控制好倉位。

    徽商期貨有色研究員陳曉波向《證券日報》記者表示，對于個人交易者，當(dāng)前碳酸鋰期貨行情波動較大，尤其是期價持續(xù)上漲后會出現(xiàn)回調(diào)行情，追高操作容易回吐獲利資金，應(yīng)選擇合適低位再入場交易，同時利用期權(quán)等工具作好組合策略，保護單邊頭寸。此外，對于機構(gòu)交易者來說，碳酸鋰期價累計漲幅相對較大，后續(xù)需關(guān)注現(xiàn)貨市場補貨進度和下游需求等因素，做好倉位管理。

    “短期碳酸鋰期價整體仍將延續(xù)多頭趨勢。”吳江認為，對于個人交易者來說，需做好風(fēng)險和倉位控制，以應(yīng)對碳酸鋰期價大幅波動行情；對于產(chǎn)業(yè)交易者來說，下游采購方需合理備貨，上游生產(chǎn)企業(yè)需注意套期保值的資金安排。

    碳酸鋰期貨中樞價格上移需要現(xiàn)貨端的持續(xù)配合，在余雅琨看來，交易者仍持逢低做多策略最佳。對于產(chǎn)業(yè)交易者，中游生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)保持適量賣出套期保值倉位以鎖定利潤；對于礦場和冶煉企業(yè)，需保留相對比例的套期保值倉位，或買入看跌期權(quán)對沖現(xiàn)貨端風(fēng)險。“個人交易者面臨的核心風(fēng)險在于碳酸鋰單日波動風(fēng)險，建議嚴格控制倉位、順勢而為，并合理控制資金流向。”余雅琨表示。

（編輯 才山丹）